美财经网站：人人当当或紧随分众进行私有化
2012-08-14 17:18:58   来源：Chinaz   评论：0 点击：

　　导语：美国财经投资博客SeekingAlpha今天刊文称，包括分众传媒CEO江南春在内的一个财团周一向分众传媒发出了私有化要约，价格为每股ADS股份27美元，较分众传媒周五收盘价存在15%的溢价率。这推动分众传媒股价大幅上涨。而另两家中国公司人人和当当也可能跟随分众传媒的步伐进行私有化。
　　
　　以下为文章全文：
　　
　　股价走势
　　
　　数据显示，在完成IPO(首次公开招股)之后，人人和当当的股价均一路走低。毫无疑问，两家公司的管理层对于股价表现非常失望。当当联合创始人俞渝在接受CNBC财经电视台采访时表示：
　　
　　“当当股价近期大幅下跌。我认为在这一股价水平上，我将会买入。股价表现和实际情况发生偏离。作为公司高管和创始人，我要做的是避免期权价值缩水影响员工情绪。与此同时，我们在当当网上销售尽可能多的商品，并提供尽可能快的物流，因此我们能获得很好的运营表现和财务业绩。”
　　
　　很明显，人人的内部人士也认为公司股价被低估，而该公司已大量回购股份。
　　
　　资产负债表
　　
　　除股价走势疲软以外，人人和当当也拥有强劲的资产负债表。人人持有9.22亿美元现金，或每股2.38美元，并且没有负债。当当则持有2.18亿美元现金，或每股2.74美元，也没有负债。这一现金头寸使私有化更加可能，表明公司本身的价值远低于股价反映出的价值。
　　
　　高管
　　
　　人人和当当仍然由各自的联合创始人领导。当当联合创始人李国庆目前担任公司CEO，而人人创始人陈一舟目前也担任公司CEO。这些联合创始人推动私有化很合理，因为他们希望保持对公司的控制。
　　
　　市值
　　
　　人人和当当都是小市值股票。人人市值略高于15亿美元，而当当仅为4.32亿美元。与之相比，分众传媒的私有化价格超过30亿美元。
　　
　　结论
　　
　　人人和当当跟随分众传媒的步伐进行私有化的条件已经具备。尽管目前对私有化做出猜测还不成熟，但在分众传媒私有化启动之后，投资者不应继续做空人人和当当。(张帆)