中国电信拟846亿购母公司CDMA网络资产
2012-08-23 10:45:15   来源：搜狐   评论：0 点击：

　　中国电信上市公司收购集团公司的CDMA网络资产方案终于出炉。
　　
　　中国电信股份有限公司（00728.HK）8月22日午间发布公告称，已与母公司中国电信集团签订收购协议，计划以845.95亿元收购母公司CDMA网络资产。这将降低中国电信网络租赁成本，提高上市公司效率。
　　
　　这一低于预期的收购价格拉动公司股价昨日由跌转升，至收盘大涨4.51%。此前市场传闻，CDMA网络交易作价料比该网络账面值1200亿元略高。
　　
　　预计交易年底完成
　　
　　CDMA网络是中国电信运营移动业务的基础设施，主要包括信号基站等资产，一直以来中国电信上市公司均通过向集团公司支付租赁费用，以借用网络。
　　
　　中国电信在公告中表示，此次收购母公司CDMA网络资产，不仅可以免除续期电信CDMA租约的必要，减少网络租赁成本，而且有利于中国电信更直接地控制CDMA的投资决策，提高移动业务的整体经营效率和价值。
　　
　　目前，CDMA网络的容量租赁费为经审核的CDMA业务收入的28%。去年，中国电信支付租赁费用190亿元人民币。
　　
　　截至今年3月31日，CDMA网络资产账面价值为1112.06亿元，其中物业、厂房及设备账面价值为930.46亿元，在建工程账面价值为116.63亿元。同时，该资产流动负债账面价值为300.32亿元。
　　
　　CDMA网络本由联通创建运营，2008年，中国电信上市公司以438亿元收购中国联通CDMA业务，母公司中国电信集团同时以662亿元收购CDMA网络资产。去年上半年，中国电信CDMA业务比原来计划提前半年完成了盈利，也为收购CDMA网络资产创造了条件。
　　
　　中国电信昨日还表示，CDMA网络资产最终对价会按收购协议所述机制进行调整，价格调整不会超过人民币30亿元。
　　
　　此次收购，是中国电信上市以来最大规模的收购行动。该项收购仍需经过中国电信、中国电信集团以及相关政府部门的批准才能进行。中国电信预计交易于今年底完成。
　　
　　电信分析师马继华昨日表示，这一收购价格低于外界预期，但是也不能算便宜，母公司收购CDMA资产三年来多来，总投入应该不会超过收购价。
　　
　　中国电信在公告中透露，2009年、2010年、2011年连续三年，中国电信集团在CDMA网络上的投资分别为532亿元、268亿元和215亿元。而2012年上半年，中国电信集团投资仅为70亿元。
　　
　　开卖iPhone
　　
　　手机补贴上升超50%
　　
　　中国电信董事长王晓初曾指出，越早完成有关收购对股东越有利，因为目前CDMA网络业务发展良好，支付母公司租赁费用并不划算。
　　
　　王晓初昨日的声明中仍然重申，由于公司移动服务快速拓展，CDMA业务收入以及电信CDMA租约所涉容量的租赁费用大幅增加，因收购为日后节省的租赁费用预计会超过因拥有资产而增加的成本。
　　
　　分析师此前称,收购CDMA网络对中国电信有正面作用，因为网络租赁费用基本以收入分成方式计量，随着3G用户及数据用量增加，中国电信支付予母公司的网络租赁费用亦会上升，无疑会加重营运成本压力。
　　
　　马继华昨日表示，这种收购应该可以提升上市公司的实力和竞争力，下一步中国电信肯定要在宽带建设与4G的发展上投入很大，上市公司的融资能力将变得非常重要，收购以后会增强上市公司的融资能力。
　　
　　王晓初昨日在业绩记者会上透露，目前并未与政府相关部门就4G牌照、使用的频谱及推出的时间作出任何的讨论。但公司已经开始积极跟踪4G技术，因为现时并无具体计划，难以就日后在相关投资方面作出评估。
　　
　　为纾缓财务压力，根据协议，中国电信于交割日起五个营业日内支付255亿元现金，最终对价的其余部分将于5年内支付。
　　
　　王晓初当天表示，收购的前期费用已经准备就绪，余下费用将会以递延方式支付，因此无需通过债务融资进行收购。
　　
　　同日公布的中国电信半年报显示，公司净利润人民币88.1亿元，低于上年同期的96.2亿元人民币，期内营收1380亿元，同比增14.8%。
　　
　　由于第二季度推售苹果iPhone手机，中国电信上半年手机补贴大幅上升超过50%，至115亿元人民币。王晓初表示，预计下半年手机补贴金额应与上半年相当。但由于未知苹果会否推出新的iPhone，若苹果新iPhone性能出现戏剧性转变，有可能会令到补贴再增加，否则，相信会维持相对稳定。
　　
　　至7月底，中国电信拥有移动用户1.47亿，其中3G用户5381万，两项数据均落后于中国移动和中国联通。
　　
　　中国电信上半年业绩摘要
　　
　　中国电信运营表现一览
　　
　　金额比去年上半年
　　
　　经营收入1380.21亿元增长14.8%
　　
　　移动业务收入541.28亿元增长43.2%
　　
　　固网业务收入838.93亿元增长1.8%
　　
　　股东应占净利88.14亿元下降8.4%
　　
　　资本开支金额256.47亿元增长22.3%
　　
　　移动ARPU52.4元持平
　　
　　3GARPU74元下跌1元
　　
　　中国电信运营表现一览
　　
　　2012年7月底2011年末
　　
　　移动用户数1.4691亿户1.2647亿户
　　
　　3G用户数5381万户3629万户
　　
　　宽带用户数8486万户7681万户
　　
　　固定电话用户数1.6702亿户1.6959亿户
　　
　　注：ARPU为每月每用户收入；资料来源为公司财报、官方网站。