英特尔芯片库存进入高危水平 或大规模减产
2013-01-18 14:25:05   来源：   评论：0 点击：

　　北京时间1月18日消息，MarketWatch专栏作家约翰·辛奈尔(JohnShinal)发表分析文章称，由于惠普、戴尔等制造商的PC出货量不断下滑，英特尔的芯片库存已经达到创纪录水平，如果该公司想改变现状，最佳的办法是进行大规模减产。
　　
　　以下是文章主要内容：
　　
　　对于那些持有英特尔股票的投资者来说，如果该公司大幅削减芯片出货数量，这或许是一个利好消息。听起来很不可思议？但这确实是事实。
　　
　　本周四，英特尔将公布2012年第四季度财报，业界目前普遍预测该公司业绩将差于上年同期。在这种情况下，如果英特尔想要减少已经堆积如山的芯片库存，那么大规模减产将是最直接的办法。
　　
　　根据数据显示，在截止9月底的12个月中，英特尔的芯片库存数量暴增34%，库存总额达到创纪录的53亿美元。而在此期间，英特尔的销售额却下滑了5%，这导致库存在营收中的占比从2011年第三季度末的28%增长至2012年第三季度末的39%，并且是呈季度连续上升趋势。
　　
　　从目前的情况来看，即使英特尔已经达成该公司高层于10月份设定的库存削减目标，到2012年第四季度末时，他们的库存数量仍然会远超上年同期，库存总额在营收中的占比也将再次攀升。
　　
　　这对英特尔来说是一个非常棘手的问题。因为英特尔最大的一些客户也与该公司一样面临困境，这些公司的销售要么勉强与往年持平，要么出现下滑趋势。
　　
　　毋庸置疑，智能手机和平板电脑的强势崛起，已经对惠普、戴尔等制造商的PC出货量带来了极大冲击。而据市场研究机构Gartner本周公布最新报告显示，这一趋势还在进一步扩大。
　　
　　苹果旗下iPhone和iPad使用的都是该公司自己的微处理器，而其他移动设备厂商则选择了高通、博通等英特尔竞争对手的芯片产品。因此对于英特尔来说，目前的现状已经非常严峻。另外，英特尔最大的客户都已经停止了增长的步伐，这是导致该公司无法继续保持强劲增长的主要原因。
　　
　　2012年第四季度，全球PC出货仍表现疲弱，这对英特尔来说是一个灾难。因为在英特尔库存达到创纪录水平时，他们的客户对芯片的需求却不断下滑，该公司或许很快将面临艰难的抉择：要么降价抛售产品，要么对部分库存进行资产减记。
　　
　　数据显示，截止2011年第三季度时，英特尔的库存总额达到39.6亿美元，占该季度142亿美元总营收的28%；但到了2012年第三季末，英特尔的库存总额已经攀升至创纪录的53亿美元，占总营收的39%。
　　
　　去年10月，英特尔CFO史密斯(StacySmith)在电话会议上表示，将削减自己工厂的产出，借此实现将库存总额减少5亿美元的目标。如果英特尔在第四季度实现了该目标，且销售达到业界分析师平均预期的138亿美元，那么到12月底时，他们的库存总额仍相当于销售额的35%。
　　
　　这一库存比率仍然高得令人恐惧。
　　
　　正如Gartner分析师所指出的，史密斯去年10月份做出表态时，人们还不知道PC制造商第四季度的表现有多糟糕，这意味着英特尔面临的库存状况可能更加严峻。史密斯去年10月份还表示，截至2012年第三季度末，英特尔的库存总额增长了4亿美元，其中一部分来自该公司大量生产的IvyBridge芯片。
　　
　　IvyBridge芯片能耗远低于英特尔此前的芯片产品，该公司希望以此引起笔记本、超级本和超轻薄笔记本厂商的兴趣。据史密斯提供的数据，英特尔的老款芯片产品供应量在第三季度时确实有所减少。
　　
　　在英特尔公布的财报中，与库存相关的部分并不是人们关注的焦点，投资者往往只对他们的营收和利润率感兴趣。但是，当英特尔第四季度的库存水平达到创纪录的高位时，大家肯定会对此进行仔细分析了。
　　
　　就像Gartner在报告中所指出的，如果PC制造商没有卖出足够基于英特尔芯片的笔记本，那么后者的库存数量仍将延续至新的一年中。
　　
　　等到英特尔公布最新的财报，我们就知道情况有多糟糕了。