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内容成本上升 Netflix和Pandora面临生死考验
2012-12-08 11:17:22   来源:   评论:0 点击:

  北京时间12月08日消息,MarketWatch专栏作家普莱蒂(TheresePoletti)发表分析文章称,Netflix和Pandora都面临内容成本持续上升的压力,如果版权税始终无法降低,这两家公司的生存空间将受到严重威胁。
  
  以下是文章主要内容:
  
  对于互联网企业Netflix和Pandora的投资者来说,他们都面临同样的困扰。
  
  Netflix主要向用户出租或提供电视、电影等流媒体节目,而Pandora则主要提供音乐服务。两家公司都深受用户欢迎,但他们的投资者却充满担忧,因为两者的成本增长速度远远超过了业务发展的速度。
  
  两家公司面临困境的最新证据首先在周二暴露出来。Netflix本周二宣布与迪斯尼达成合作,将从2016年开始获得后者最新电影的首轮在线播放权。这对Netflix的内容丰富战略来说是一大利好消息,该公司股价也在周二盘中大涨14%。但华尔街最关心的问题是:Netflix究竟付出了多大的代价?
  
  随后,Pandora在周二盘后公布了第三季度业绩,尽管盈利超出预期,但该公司表示,由于广告开支疲软,预计第四季度业绩将表现不佳。投资者对此感到非常失望,直接导致Pandora股价在盘后交易中大跌18%以上,并在周三的常规交易中大跌19%。与此同时,投资者也从Netflix公布的利好中清醒过来,其股价周三下跌了约2%。
  
  Netflix与Pandora两家公司的盈利模式并不相同,前者主要根据用户每月订阅的具体内容收费,每月最低价为4.99美元,而后者更像是普通的广播电台,主要依靠广告获得收益。当然,如果消费者不愿意接受广告内容,也可以选择Pandora的收费服务,不过,截至目前,收费服务在该公司的营收中仅占极小的比例。
  
  Dougherty&Co.Inc。分析师弗兰凯尔(SteveFrankel)表示:“尽管用户对Pandora提供的服务感到满意,该公司也致力于提供更好的体验,但要稳定地获得利润,Pandora还需要做更多努力。”
  
  在Pandora的最新财报中也体现了这一点。财报显示,该公司用户体验不断加强,而其针对移动用户的战略也开始获得回报。第三季度,Pandora的总收听时间同比增长了67%。但需要警惕的是,尽管用户收听的时间更多了,但Pandora的版权成本也因此大幅上升。
  
  MaximGroupLLC分析师约翰·廷克尔(JohnTinker)在Pandora发布财报后表示:“该公司播放的每一首歌曲都需要支付版税,这意味着用户收听越多其成本就越高。这也直接导致Pandora的利润受损。”
  
  在周三的财报分析会议上,Pandora管理层谈到了财政悬崖问题对互联网广告的影响。尽管这属于宏观环境,但正如廷克尔所言,Pandora还在努力争取,期望能得到与卫星、有线电视、广播同样的待遇,而不是像现在这样支付如此高的版权税。
  
  廷克尔表示:“在2013财年,预计Pandora需要支付的版权税将占其营收的50%以上,而在卫星广播行业,该比例仅为8%,即使是有线广播,该比例也才15%。Pandora认为当前的版税系统存在问题,已经到了需要调整的时期。”
  
  从这点看来,投资者确实应给予关注。至于政府明年可能执行的增税计划,会导致Pandora的广告营收受损,这就有些多虑了。
  
  日益上升的版权税,同样引起了华尔街对Netflix的担忧。有分析师指出,该公司为了与迪斯尼合作,可能付出了非常昂贵的代价。JanneyCapitalMarkets的分析师托尼·威布尔(TonyWible)指出,Netflix与迪斯尼的合约要到2016年才生效,但该公司“急迫”选择提前三年签约,主要也是由于成本方面的原因。
  
  威布尔说:“在流媒体领域,未来充满了各种变数,但Netflix与迪斯尼的交易居然要提前三年签订,这不能不引起我们的怀疑。Netflix目前可能正募集资金,因为从这笔交易的规模及风险来考虑,估计迪斯尼的要价肯定非常高。”他还补充说,有传闻称,Netflix正寻求与索尼达成同样的交易协议。
  
  如果Netflix和Pandora想要稳定自己的利润率,那么降低内容成本将是最大的考验。
  
  对Pandora来说,他们需要让音乐行业明白,该公司的平台能够完美的替代广播电台,而对于新作品来说,这也是一个重要的推广机会。Pandora必须让音乐行业认识到,即使降低版权税标准,他们依然有利可图。至于Netflix则必须说服好莱坞的制片公司,让他们相信自己能够成为电影、电视播放的重要平台。
  
  总的来看,如果这两家公司都无法降低内容成本,那么他们要保持稳定的盈利将非常困难。投资者也需要考虑,如果始终无法改变现状,Netflix与Pandora是否仍能继续生存。

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