美银陆挺：中国2月出口暴跌18%很正常无需担忧
2014-03-11 10:29:49   来源：新浪财经   评论：0 点击：

　　海关总署周六公布数据显示，2月出口同比意外大幅下降18.1%，远远低于预期的增长6.8%，进口同比增长10.1%，高于预期。该如何看待此次出口数据下跌呢？
　　
　　美银陆挺表示，2月出口数据下跌并不意味着实际情况很糟糕。实际的出口状况可能很正常，而导致其扭曲的主要是农历新年和去年虚假贸易数据两个因素。
　　
　　首先，由于中国企业通常倾向于在农历春节前“抢时出口”，导致今年1月出口数据激增，而2月出口数据则偏低。1月份，中国出口增速同比高达10.6%，远高于预期2.0%。
　　
　　真正值得注意的是虚假数据的影响。陆挺表示：
　　
　　
　　
　　“另一个扭曲出口数据的因素是去年的虚假贸易，去年1月至4月的出口数据大概虚高了10%左右。剔除该因素之后，1、2月份出口的同比增长分别为7%和8%。这并不是后知后觉，我们在今年此前的报告中就曾提到这一问题。”
　　
　　巴克莱同样将1、2月出口的波动归结于农历新年和去年基数虚高。此外，他们还认为从今年2月18日开始的人民币(6.1359,-0.0027,-0.04%)贬值也减少了一些与热钱相关的贸易活动，从而拉低了实际出口。
　　
　　下图为巴克莱对于真实与虚假出口数据的图表：
　　
　　瑞银经济学家王涛也提到虚假贸易对数据的扭曲：
　　
　　“例如，对香港的出口同比暴跌了21%，但据我们估计，在剔除了虚开的发票金额之后，出口同比强劲增长了19%。从整体来看，今年前两个月的出口同比增长在5%左右。”