首场非农惨不忍睹 QE退场需拿捏得当
2014-01-15 09:26:11   来源：   评论：0 点击：

　　基本面：
　　
　　由于上周五美国的就业报告比预期要疲软得多，美元因而采取了守势，而预期中的美元牛市也不见了。不过正如往常一样大局仍然非常不清晰，而与疲软的整体数据(来自对公司的调查)形成对比的是失业率(来自对家庭的调查)的大幅下降。这意味着美联储会在月底再次停止紧缩吗?我们看来也许不会。他们过去就非常谨慎，和十二月的行动中的表现一样。而且他们非常可能会让紧缩的势头稳步继续，这个月他们会继续减少100亿美元的月度资产购买。要记住第四季度经济可能会出现3%的年增长，而财政阴云已经飘散。正如美联储所说的，紧缩不是收紧，因此其态度仍然非常宽松的。数据也证实了美元会在第一季度升值不会占主导低位，因为美联储的措施还是很谨慎的。
　　
　　糟糕的非农就业数据令投资者谨慎情绪升温，在此之前美元已大涨两周。市场担心如果有更多糟糕的数据公布，美国联邦储备委员会(Fed)将放缓缩减购债的步伐，甚至维持购债规模及其他政策不变。这些政策在提振经济的同时也会削弱美元。
　　
　　美银美林全球利率和货币研究主管DavidWoo说，“随着一连串好于市场预期的数据显示美国经济在2013年结束的时候积攒了动力，我们倾向于认为12月的非农就业报告不是真实的结果。”他认为，投资者应该在目前这种更低的入场机会上对美元有多头头寸，或者说投注美元会继续上涨。
　　
　　德意志银行驻纽约十大工业国外汇策略全球负责人AlanRuskin表示，失业数据加大了不确定性，投资者转而采取观望态度。他表示，就业数据促使投资者削减本月早些时候建立的部分头寸，或者是获利回吐。
　　
　　而对于2014年全球经济的最大风险，超过三成(31.7%)的参会者认为是美联储退出量化宽松(QE)，不到三成(29.1%)的人认为是中国经济硬着陆，而之后的两大风险分别是新兴市场经济结构性问题(23%)和欧洲再次陷入主权债务危机(16.2%)。此外，近三分之二的参会者认为，2014年发达经济体去杠杆化以及退出量化宽松政策措施对新兴经济体仍然会造成巨大影响。
　　
　　全球经济复苏之路并不平坦。“病来如山倒、病去如抽丝。”中国投资有限责任公司董事长兼首席执行官丁学东说，“国际经济危机2008年爆发后，很快席卷到主要国家并影响全球。但是复苏过程却显得非常缓慢，现在已过去5年。这个过程中复苏表现出缓慢、反复、非均匀性。”
　　
　　整体来看，美联储2014年的政策调整和操作，对世界金融和经济的主要方面都将形成明显的影响。然而，历史上经济界与美经济决策层间的误读误判不胜枚举，金融或经济风暴的来临，经常让美联储等决策机构防不胜防。因此2014年仍不可排除突发经济风暴来临的可能性。
　　
　　技术面：
　　
　　不过，尽管目前美元进一步走弱，但市场人士对其前景仍并不悲观。不少分析师认为，就业数据并没有完全破坏美元涨势。相反它迫使交易员在做多时更加具有选择性。
　　
　　从技术上来看,美元指数日线图上跌破5日均线的支持，但10、20日均线的支持仍然有效。美元指数日线图下降趋势线的反支持所在的位置80.50就很关键，只要短线不跌破80.50，美元还有望继续反弹的走势。若今天跌破80.50，美元的反弹走势将会延后一段时间了。
　　
　　对于短线具体货币对的操作策略，瑞士信贷建议在104.00/20水平做空美元兑日元，止损放在104.60水平。汇价下行至102.50/00水平区域反手入场做多，止损放在102.00下方。欧元兑美元在1.3550/70附近获得支撑，上方有三道阻力线，未来欧元兑美元仍将偏于下行。不过在进一步下行之前，预计汇价将会在1.3570-1.3770附近进行更长时间的震荡整理。美元兑加元站稳1.0737阻力区域上行方，未来目标1.1200水平。不过，短期内美元兑加元或将会有一波回踩确认，支撑区域在1.0765/1.0737附近。