汇市观察：日元8月升值“魔咒”会否重演
2012-08-15 11:01:50   来源：网易   评论：0 点击：

　　日元升值是日本经济的"心腹大患"，而外汇市场上也似乎存在这样一种"魔咒"，即日元在每年8月几乎都会上涨。不过今年8月迄今为止，日元兑美元呈小幅下跌态势，上述"魔咒"是否会破除，这也成为当前汇市清淡交投期间投资者颇感兴趣的一个话题。
　　
　　有数据显示，从2000年到2011年的日元汇率走势来看，8月是日元表现最佳月份，平均涨幅1.6%。
　　
　　日本财务大臣安住淳(JunAzumi)上月数次向市场发出警告，称将采取一切必要措施阻止日元升值。安住淳于8月2日称，其和国际货币基金组织(IMF)的看法一致，认为日元被温和高估。
　　
　　安住淳近期还宣布，政府将延长旨在帮助企业投资海外的美元贷款计划6个月，作为应对日元强势努力的一部分。日本财务省于2011年8月推出美元贷款计划。该计划通过向日本企业的海外交易提供部分融资，致力于促进相关企业获得更多美元收入，进而推动美元/日元走高。
　　
　　而此前日本方面公布的国内生产总值(GDP)数据不佳，也导致日元最近一段时间走软。
　　
　　日本内阁府周一(8月13日)公布的数据显示，日本第二季度实际GDP初值季率上升0.3%，升幅明显低于第一季度修正后的1.3%。此前接受媒体调查的经济学家的预期中值显示，日本第二季度实际GDP初值季率料上升0.6%。
　　
　　尽管8月迄今为止，日元强势尚未显现，但一些分析师认为，日元兑美元本月实现收高的可能性仍相当大。
　　
　　分析师指出，美联储(FED)在8月将大举赎回国库券，导致日本机构投资者大量美元资金流回国内，这是日元升值的最大动力。据悉，美联储在2月、5月、8月、11月均赎回国库券，但在8月赎回最多。
　　
　　此外，由于日本投资者通常在9月开始上半财年的清算，公司和个人投资者都倾向于将美国国债到期赎回的资金撤回日本，从而对日元进一步走强带来压力。其它季节性因素也导致日元上涨，例如，大部分卖出美元的远期合约集中于日本8月盂兰盆节假期之前；8月休假季导致的低交易量往往造成汇价波动被夸大等等。
　　
　　加拿大皇家银行(RBC)外汇策略师AdamCole表示，日元8月强势迄今为止尚未显现，且一个月以来，日元兑美元和兑欧元没有很大变动。
　　
　　但Cole表示，这种局面可能很快会发生改变。他指出，鉴于本周有大量美国国债息票即将支付，海外遣返资金流在清淡交投的环境下可能会激增，尤其是考虑到本周初的盂兰盆节假期。
　　
　　法国农业信贷银行(CreditAgricole)外汇部门主管齐藤佑二(YujiSaito)于8月6日曾表示，日元在这些年中有10年走强，主要是企业因会计核算因素在会计年度中间点前，从海外分支汇回盈利。
　　
　　他说道："季节模式显示8月是日元汇率倾向表现优异的月份。除非日本政府干预汇市，或日本央行(BOJ)推出比欧美规模更大的量化宽松措施，否则美元/日元恐跌破77.00水平。"
　　
　　齐藤佑二补充道，"难以找到8月日元升值情况今年不会重演的理由。欧债危机仍在蔓延，美国又暗示在总统大选前将增加宽松措施以支撑经济增长。"
　　
　　野村证券(Nomura)分析师YujiroGoto上月也曾表示，日元兑主要货币在8月份倾向于走强。
　　
　　他说道："实际上，自1999年以来的所有8月份中，美元/日元下滑的次数达到11次，仅有两次出现走高。而日元并不仅仅兑美元走强，其对其它十国集团(G10)货币也呈上涨态势。"
　　
　　Goto声称，造成这种现象的原因尚不明朗，但他也例举了几种可能性，如日本出口商在假期之前大举抛售美元/日元；美国经济数据往往在第二和第三季度走弱，这也导致美日收益率差收窄。
　　
　　Goto预计，日本当局将对日元强势实施某种形式的干预举措，最可能的时间在第四季度。
　　
　　北京时间09:18，美元/日元报78.83/85。