奥运周交叉盘更具看点 欧元走势面临抉择
2012-08-13 11:45:40 来源：网易 评论：0 点击：
欧洲假期和奥运期间，市场交投清淡。虽然本周六大央行近十次登场，但市场仍缺乏主要交投线索，直盘走势表现沉闷，交叉盘却别有风味。加元成最大赢家。评级机构频频开火、欧洲央行出台刺激措施预期热情消退，欧元成本周最大输家；下周(8月13-17日当周)欧元区二季度GDP初值来袭，欧元是继续沉沦还是绝处逢生？
本周大赢家是加元。周图显示，加元全线大幅收高，兑美元收涨1%、兑欧元和瑞郎收高约1.8%、兑英镑收涨0.77%、兑日元收涨逾0.8%、兑澳元收涨0.95%。巴克莱银行8月8日曾指出，鉴于股市向年内高点上涨且原油价格回升，因此认为加元大放光芒的时刻已到。该行表示：“加元在过去三个月里是商品货币中表现最差者，但本周澳元兑加元和纽元兑加元的关键逆转(两个货币高位收跌)表明加元不再弱势。”不过，本周加拿大央行及加拿大重磅数据对加元的影响表现为一正一负。
本周大输家是欧元。周图显示，欧元全面大幅收跌，兑日元收跌逾1%、兑英镑收跌1.04%、兑加元收跌1.81%、兑澳元收跌0.85%。欧元兑美元回吐涨幅，自盘初所创的一个月高点1.2440一路回落，最终收盘于1.2300关口下方的1.2288。欧元本周疲软，一方面是市场在谨慎心理下对欧元获利了结，另一方面，评级机构屡次下调欧元区成员国评级，也给欧元带来额外压力。
日图看，欧元兑美元本周连续两日冲高受阻1.2440一线，表明短期在该水平形成平头顶部，且1.2440也是6月初至7月初形成的小型M形态中谷所在位，还是2月底、6月中下旬所形成的下行趋势线切入位，表明1.2440阻力重大。不过，连续四天收跌后，欧元兑美元并未破位，下方仍受到7月下旬以来形成的上行趋势线支撑。日图KDJ仍看跌，MACD显示看跌动能缩小。
美元指数收高约0.3%至82.60，仍受阻于83.00关口；周五纽约早盘美国GDP、非农预期遭下调令美元额外承压。费城联储8月10日公布对48位专业预估人士调查的季度报告显示，美国下半年及2012年GDP预期遭下调，非农就业预期遭大幅下调，同时失业率遭上调。该调查无疑巩固了市场对美联储9月推QE3的预期。美联储主席伯南克8月6日、8日凌晨讲话后市场反应平淡。不过，市场仍普遍认为美联储9月将推出QE3，并且市场有望在决议前提前得到来自伯南克的线索——市场主要聚焦8月底杰克逊霍尔全球央行会议上，美联储是否暗示将推QE3；此前美联储就是在该会议上暗示将推QE2。本周美联储内部也对QE3呼吁不断。美联储中具有投票权的理事威廉姆斯8月10日称，目前他支持推出QE3。此外，不具投票权的理事罗森格林再度呼吁美联储推出大规模开放式购债计划；虽然，鹰派主义者费舍尔重申无需QE3，不过费舍尔不具投票权。
欧洲央行8月9日公布月报称，下调欧元区2012、2013年GDP和明年通胀预期，上调今明两年的失业率预期。欧洲央行月报通常与行长德拉基月初利率决议后声明类似，通常市场反应平淡，不过8月月报却引发了欧元承压下行——这可能是市场交投清淡的缘故，也反映出市场对欧元区经济的担忧。
加拿大央行行长卡尼8月8日声明强硬。卡尼在接受媒体采访时，继续表述他本人倾向于再度加息的立场，并为加息理由进行了辩解，表示“该国若继续维持过低利率，可能导致触发通胀和资本泡沫化等不良后果”。卡尼该言论一度令加元大幅走强，不过8月10日加拿大7月就业数据意外大幅疲软：加拿大7月失业率意外升至7.3%，就业人口意外大幅减少3.04万人，创2011年10月以来最差表现，远不及预期的增加0.9万。有机构认为，该数据无疑打压了市场对加拿大央行提前加息的预期。
英镑本周“成也央行、败也央行”。周初，市场预计英国央行8月8日通胀报告将下调GDP及通胀预期，英镑全线承压下跌。不过，英国央行通胀报告后中，如期下调2012、2013年GDP及通胀预期，结果符合预期，央行重申“由于存在诸多不确定性，官方GDP数据将潜在疲软程度夸大了”，英镑全线快速冲高，不过很快回吐涨幅，因英国央行明确表示“有迹象表明可能需要更多刺激措施，以便维持通胀率目标”。在市场已经恢复平静之后，行长金恩称“目前尚无再次降息25个基点的可能性”，该言论给英镑多头壮胆，英镑全线大幅飙升。
澳洲联储、日本央行本周利率决议均按兵不动。虽然两大央行表态各有顾忌，不过，澳元、日元表现仍有差距，特别是日本上议院8月10日最终通过了上调消费税计划，给日元带来额外支撑(消息公布后日元未上涨，那是因为该结果符合预期，市场早已进行了相关操作)。
澳洲联储8月7日决议未降息并暗示近期也不降息、8月10日政策报告还上调2012年GDP预期，整体给澳元带来支撑，不过，澳洲联储表态显示出对澳元强势的担忧有所升温、中国7月贸易帐数据大幅疲软，令澳元承压。澳元兑美元本周在创四个月新高至1.0612后，最终收于1.0570一线，收出高位看跌的十字星形态。澳元交叉盘特别是澳元兑加元、英镑的下跌给澳元整体表现带来拖累。
日本央行8月9日未宣布刺激举措支撑日元，但其下调了对出口和产出状况的评估，因日本企业受到全球经济放缓的冲击；该央行还暗示若经济前景风险增大，将考虑再次扩大政策刺激力度。决议数小时后，行长白川方明称，日本央行购买海外债券就相当于外汇干预，这属于政府的管辖范畴；并称央行在2013年6月实现70万亿日元资产购买计划这一目标未变。8月10日，日本央行月报维持经济评估不变，称日本经济增速已开始温和回升。
日本政府上议院8月10日最终通过了上调消费税计划。对此，日媒NHK称，在反对党的协助下，日本政府上议院最终通过上调消费税计划犹如板上钉钉之事。在该计划通过之前，市场普遍预期其能够得以通过，并且在该预期的带动下，缓解了投资者对日本财政状况的担忧，促使投资者买入国债，日债周五得以收高，因市场人士认为，上调消费税是解决日本财政问题的必要举措。该事件后遭遇美国GDP、非农预期遭下调事件(详见本文第四段)，日元兑美元周五收盘创七周(7月中旬以来)最大单日升幅。
评级机构频频开火
加拿大评级机构DominionBondRatingService(DBRS)周三(8月8日)宣布对西班牙及意大利评级进行下调，评级趋势均为负面。DBRS将西班牙评级由A(高)下调至A(低)，将意大利评级由A(高)下调至A。该评级机构同时确认爱尔兰A(低)评级，趋势为负面。
惠誉周三(8月8日)将斯洛文尼亚主权评级由“A”下调至“A-”，并维持负面展望。周四(8月9日)，惠誉宣布下调斯洛文尼亚6家银行评级，与此前对该国主权评级的下调形成照应。另一评级机构穆迪(Moody's)上周也下调斯洛文尼亚主权评级，将斯洛文尼亚国债评级自A2下调3个级距至Baa2，距“垃圾级”仅两档。
惠誉8月8日还确认德国AAA主权评级，展望为稳定。惠誉表示，此次确认评级，反映出德国长期保持的信用实力，以及过去两年来的强健经济表现，但警告称，德国依然面临系统性危机的风险。
欧债局势为当前关注点
评级机构惠誉8月9日发布的季度投资者调查显示，欧洲投资者对银行业前景恶化深表担忧，他们认为银行业需要欧洲央行(ECB)推出另一轮长期再融资操作(LTRO)。惠誉认为新一轮LTRO会是在2013/14年度。
据外媒8月9日报导，意大利政府已就请求欧盟救助基金EFSF购买意大利国债的问题进行了广泛讨论，尽管此前该国总理蒙蒂(MarioMonti)表示没必要采取这种举措。
欧洲央行管理委员会成员诺亚8月9日表示，欧洲央行决心要压低债券市场上成员国过高的风险溢价，而且应该很快就做好行动准备。他称，应会很快准备好进行干预，首要针对短债市场。他还称，希腊退出欧元区并非是会设想的情况。
欧洲央行管理委员会成员、比利时央行行长科恩在8月10日刊出的报纸采访中表示，若金融市场形势恶化，德克夏银行(Dexia)可能很快需要进行资本重组。科恩还称，经济正朝着不利的方向发展。
希腊副财长斯泰克拉斯8月9日表示，在债权人9月中期就希腊援助条款执行进度给出最终评估之后，希腊希望能立即获得新一笔国际援助资金。三驾马车将于9月早期重返希腊，并将在9月中期完成相关评估。此外，希腊财政部8月10日公布，希腊中央政府1-7月预算赤字为132亿欧元，赤字规模较去年同期收窄，且低于目标。
外媒8月9日发布调查显示，受访经济学家称西班牙在年底前寻求全面援助的几率是68%；且更多经济学家认为未来12个月希腊将留在欧元区。他们还认为，西班牙、希腊和葡萄牙可能无法实现2013年赤字目标；他们下调了西班牙、希腊和葡萄牙2013年经济增长前景。
芬兰总理卡泰宁8月8日表示，欧洲可以引入美国的金融危机管理工具，在欧洲范围内筹建银行业危机基金，并将存款保护基金作为之前银行业联盟提议的一部分。有支持者预计，欧盟将在9月11日就银行业联盟及深化监管机制给出大致框架，以此作为逆转欧债危机的关键。
下周(8月13日-17日当周)日本央行和英国央行将先后有会议记录公布，此外市场关注欧元区第二季度GDP初值，预计将显示经济萎缩，这一因素或打压欧元。美国方面需关注通胀和零售销售数据，数据基本上会颇为正面，这会为近期数据转佳的基调再添一笔，但对美联储是否会推出QE3提振迟滞经济的疑虑犹存。
欧元区将于下周二(8月14日)17:00公布第二季度GDP初值。投资人预计其将显示经济萎缩，这一因素或打压欧元。不过，伦敦全球支付公司AFEXMarketsPlc高级风险咨询师LucyLillicrap周五仍表示，欧元兑美元今年跌势可能将告终，升至1.2750将证实这一观点。
投资人本周对欧洲央行行长德拉基讲话引发的升势获利了结，德拉基表示，欧洲央行将竭尽所能扞卫欧元，并可能购买受困国家的公债以拉低借款成本。但最初的热情消退后，市场开始意识到任何干预都要在受困国家先求助欧元区救助基金的前提下进行。永久欧洲稳定机制(ESM)基金仍需要德国宪法法庭放行，该法庭将在9月12日进行裁决。
CommonwealthForeignExchange驻华盛顿首席市场分析师OmerEsiner表示：“德国议员和央行官员对央行全面干预主权债市场的阻力可能导致欧洲央行任何计划的缩水，并可能令市场人士失望。”
本周大赢家是加元。周图显示，加元全线大幅收高，兑美元收涨1%、兑欧元和瑞郎收高约1.8%、兑英镑收涨0.77%、兑日元收涨逾0.8%、兑澳元收涨0.95%。巴克莱银行8月8日曾指出，鉴于股市向年内高点上涨且原油价格回升，因此认为加元大放光芒的时刻已到。该行表示：“加元在过去三个月里是商品货币中表现最差者，但本周澳元兑加元和纽元兑加元的关键逆转(两个货币高位收跌)表明加元不再弱势。”不过，本周加拿大央行及加拿大重磅数据对加元的影响表现为一正一负。
本周大输家是欧元。周图显示，欧元全面大幅收跌，兑日元收跌逾1%、兑英镑收跌1.04%、兑加元收跌1.81%、兑澳元收跌0.85%。欧元兑美元回吐涨幅，自盘初所创的一个月高点1.2440一路回落，最终收盘于1.2300关口下方的1.2288。欧元本周疲软，一方面是市场在谨慎心理下对欧元获利了结，另一方面，评级机构屡次下调欧元区成员国评级，也给欧元带来额外压力。
日图看，欧元兑美元本周连续两日冲高受阻1.2440一线，表明短期在该水平形成平头顶部，且1.2440也是6月初至7月初形成的小型M形态中谷所在位，还是2月底、6月中下旬所形成的下行趋势线切入位，表明1.2440阻力重大。不过，连续四天收跌后，欧元兑美元并未破位，下方仍受到7月下旬以来形成的上行趋势线支撑。日图KDJ仍看跌，MACD显示看跌动能缩小。
美元指数收高约0.3%至82.60，仍受阻于83.00关口；周五纽约早盘美国GDP、非农预期遭下调令美元额外承压。费城联储8月10日公布对48位专业预估人士调查的季度报告显示，美国下半年及2012年GDP预期遭下调，非农就业预期遭大幅下调，同时失业率遭上调。该调查无疑巩固了市场对美联储9月推QE3的预期。美联储主席伯南克8月6日、8日凌晨讲话后市场反应平淡。不过，市场仍普遍认为美联储9月将推出QE3，并且市场有望在决议前提前得到来自伯南克的线索——市场主要聚焦8月底杰克逊霍尔全球央行会议上，美联储是否暗示将推QE3；此前美联储就是在该会议上暗示将推QE2。本周美联储内部也对QE3呼吁不断。美联储中具有投票权的理事威廉姆斯8月10日称，目前他支持推出QE3。此外，不具投票权的理事罗森格林再度呼吁美联储推出大规模开放式购债计划；虽然，鹰派主义者费舍尔重申无需QE3，不过费舍尔不具投票权。
欧洲央行8月9日公布月报称，下调欧元区2012、2013年GDP和明年通胀预期，上调今明两年的失业率预期。欧洲央行月报通常与行长德拉基月初利率决议后声明类似，通常市场反应平淡，不过8月月报却引发了欧元承压下行——这可能是市场交投清淡的缘故，也反映出市场对欧元区经济的担忧。
加拿大央行行长卡尼8月8日声明强硬。卡尼在接受媒体采访时，继续表述他本人倾向于再度加息的立场，并为加息理由进行了辩解，表示“该国若继续维持过低利率，可能导致触发通胀和资本泡沫化等不良后果”。卡尼该言论一度令加元大幅走强，不过8月10日加拿大7月就业数据意外大幅疲软：加拿大7月失业率意外升至7.3%，就业人口意外大幅减少3.04万人，创2011年10月以来最差表现，远不及预期的增加0.9万。有机构认为，该数据无疑打压了市场对加拿大央行提前加息的预期。
英镑本周“成也央行、败也央行”。周初，市场预计英国央行8月8日通胀报告将下调GDP及通胀预期，英镑全线承压下跌。不过，英国央行通胀报告后中，如期下调2012、2013年GDP及通胀预期，结果符合预期，央行重申“由于存在诸多不确定性，官方GDP数据将潜在疲软程度夸大了”，英镑全线快速冲高，不过很快回吐涨幅，因英国央行明确表示“有迹象表明可能需要更多刺激措施，以便维持通胀率目标”。在市场已经恢复平静之后，行长金恩称“目前尚无再次降息25个基点的可能性”，该言论给英镑多头壮胆，英镑全线大幅飙升。
澳洲联储、日本央行本周利率决议均按兵不动。虽然两大央行表态各有顾忌，不过，澳元、日元表现仍有差距，特别是日本上议院8月10日最终通过了上调消费税计划，给日元带来额外支撑(消息公布后日元未上涨，那是因为该结果符合预期，市场早已进行了相关操作)。
澳洲联储8月7日决议未降息并暗示近期也不降息、8月10日政策报告还上调2012年GDP预期，整体给澳元带来支撑，不过，澳洲联储表态显示出对澳元强势的担忧有所升温、中国7月贸易帐数据大幅疲软，令澳元承压。澳元兑美元本周在创四个月新高至1.0612后，最终收于1.0570一线，收出高位看跌的十字星形态。澳元交叉盘特别是澳元兑加元、英镑的下跌给澳元整体表现带来拖累。
日本央行8月9日未宣布刺激举措支撑日元，但其下调了对出口和产出状况的评估，因日本企业受到全球经济放缓的冲击；该央行还暗示若经济前景风险增大，将考虑再次扩大政策刺激力度。决议数小时后，行长白川方明称，日本央行购买海外债券就相当于外汇干预，这属于政府的管辖范畴；并称央行在2013年6月实现70万亿日元资产购买计划这一目标未变。8月10日，日本央行月报维持经济评估不变，称日本经济增速已开始温和回升。
日本政府上议院8月10日最终通过了上调消费税计划。对此，日媒NHK称，在反对党的协助下，日本政府上议院最终通过上调消费税计划犹如板上钉钉之事。在该计划通过之前，市场普遍预期其能够得以通过，并且在该预期的带动下，缓解了投资者对日本财政状况的担忧，促使投资者买入国债，日债周五得以收高，因市场人士认为，上调消费税是解决日本财政问题的必要举措。该事件后遭遇美国GDP、非农预期遭下调事件(详见本文第四段)，日元兑美元周五收盘创七周(7月中旬以来)最大单日升幅。
评级机构频频开火
加拿大评级机构DominionBondRatingService(DBRS)周三(8月8日)宣布对西班牙及意大利评级进行下调，评级趋势均为负面。DBRS将西班牙评级由A(高)下调至A(低)，将意大利评级由A(高)下调至A。该评级机构同时确认爱尔兰A(低)评级，趋势为负面。
惠誉周三(8月8日)将斯洛文尼亚主权评级由“A”下调至“A-”，并维持负面展望。周四(8月9日)，惠誉宣布下调斯洛文尼亚6家银行评级，与此前对该国主权评级的下调形成照应。另一评级机构穆迪(Moody's)上周也下调斯洛文尼亚主权评级，将斯洛文尼亚国债评级自A2下调3个级距至Baa2，距“垃圾级”仅两档。
惠誉8月8日还确认德国AAA主权评级，展望为稳定。惠誉表示，此次确认评级，反映出德国长期保持的信用实力，以及过去两年来的强健经济表现，但警告称，德国依然面临系统性危机的风险。
欧债局势为当前关注点
评级机构惠誉8月9日发布的季度投资者调查显示，欧洲投资者对银行业前景恶化深表担忧，他们认为银行业需要欧洲央行(ECB)推出另一轮长期再融资操作(LTRO)。惠誉认为新一轮LTRO会是在2013/14年度。
据外媒8月9日报导，意大利政府已就请求欧盟救助基金EFSF购买意大利国债的问题进行了广泛讨论，尽管此前该国总理蒙蒂(MarioMonti)表示没必要采取这种举措。
欧洲央行管理委员会成员诺亚8月9日表示，欧洲央行决心要压低债券市场上成员国过高的风险溢价，而且应该很快就做好行动准备。他称，应会很快准备好进行干预，首要针对短债市场。他还称，希腊退出欧元区并非是会设想的情况。
欧洲央行管理委员会成员、比利时央行行长科恩在8月10日刊出的报纸采访中表示，若金融市场形势恶化，德克夏银行(Dexia)可能很快需要进行资本重组。科恩还称，经济正朝着不利的方向发展。
希腊副财长斯泰克拉斯8月9日表示，在债权人9月中期就希腊援助条款执行进度给出最终评估之后，希腊希望能立即获得新一笔国际援助资金。三驾马车将于9月早期重返希腊，并将在9月中期完成相关评估。此外，希腊财政部8月10日公布，希腊中央政府1-7月预算赤字为132亿欧元，赤字规模较去年同期收窄，且低于目标。
外媒8月9日发布调查显示，受访经济学家称西班牙在年底前寻求全面援助的几率是68%；且更多经济学家认为未来12个月希腊将留在欧元区。他们还认为，西班牙、希腊和葡萄牙可能无法实现2013年赤字目标；他们下调了西班牙、希腊和葡萄牙2013年经济增长前景。
芬兰总理卡泰宁8月8日表示，欧洲可以引入美国的金融危机管理工具，在欧洲范围内筹建银行业危机基金，并将存款保护基金作为之前银行业联盟提议的一部分。有支持者预计，欧盟将在9月11日就银行业联盟及深化监管机制给出大致框架，以此作为逆转欧债危机的关键。
下周(8月13日-17日当周)日本央行和英国央行将先后有会议记录公布，此外市场关注欧元区第二季度GDP初值，预计将显示经济萎缩，这一因素或打压欧元。美国方面需关注通胀和零售销售数据，数据基本上会颇为正面，这会为近期数据转佳的基调再添一笔，但对美联储是否会推出QE3提振迟滞经济的疑虑犹存。
欧元区将于下周二(8月14日)17:00公布第二季度GDP初值。投资人预计其将显示经济萎缩，这一因素或打压欧元。不过，伦敦全球支付公司AFEXMarketsPlc高级风险咨询师LucyLillicrap周五仍表示，欧元兑美元今年跌势可能将告终，升至1.2750将证实这一观点。
投资人本周对欧洲央行行长德拉基讲话引发的升势获利了结，德拉基表示，欧洲央行将竭尽所能扞卫欧元，并可能购买受困国家的公债以拉低借款成本。但最初的热情消退后，市场开始意识到任何干预都要在受困国家先求助欧元区救助基金的前提下进行。永久欧洲稳定机制(ESM)基金仍需要德国宪法法庭放行，该法庭将在9月12日进行裁决。
CommonwealthForeignExchange驻华盛顿首席市场分析师OmerEsiner表示：“德国议员和央行官员对央行全面干预主权债市场的阻力可能导致欧洲央行任何计划的缩水，并可能令市场人士失望。”
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