粮价飙升之际资金在撤出 ETP或非粮价上行帮凶
2012-08-21 10:54:46   来源：网易   评论：0 点击：

　　美国严重旱情导致今夏国际玉米和大豆价格暴涨，在这种背景下，国际上开始呼吁停止金融资金参与炒作大宗商品投机，因为在2007～2008年，这种行为曾导致粮食价格大幅飙升，进而影响全球粮食供应安全。
　　
　　迫于政治和舆论压力，欧洲一些主要的交易商也的确停止或者撤回与农产品相关的金融投资。但欧洲最大的大宗商品交易提供商、全球最大的ETP管理公司ETFSecurities称他们没有取消农业大宗商品的交易所交易产品（ETP）的计划。
　　
　　ETP并非粮价上行帮凶？
　　
　　ETFSecurities研究主任NicholasBrooks说，把粮价上涨归咎于农业商品ETP产品并不准确，相比起期货市场，农业商品ETP规模很小。2012上半年，农产品ETP净流出为5.91亿美元，主要为玉米、小麦、大豆相关的产品。
　　
　　Mr.Brooks表示：“粮价在第二季度价格开始飙升，但当时的资金显示仍在撤出。”ETFSecurities提供的数据显示，今年第二季度，农业商品ETP上资金大幅撤出4.94亿美元。“仅7月份，我们此类产品的资金净流出为1.796亿美元。”Mr.Brooks强调。
　　
　　BarclaysCapital的数据也显示，农业商品ETP在6月大概只剩下36亿美元，这相对于总计890亿美元的农业商品期货投资，的确只是很小的一个组成部分。
　　
　　农业商品ETP在过去五个季度中已经净流出大概100亿美元。然而，有迹象显示当美国旱情影响扩大之际，投资兴趣也随之重燃，指数投资者6月单月在ETP的投资为5亿美元。
　　
　　JonathanBerland，Gresham投资管理公司的总经理认为：“没有严谨的证据可以证明金融资金流和2007~2008年粮食价格上涨有关。”而且他还认为，与实物黄金ETP不同，在农业商品ETP的投资不会导致囤积居奇，因为这也是期货投资的一部分。
　　
　　政治压力逼退部分农业投资
　　
　　上周迫于政治批评，奥地利Volksbanken银行称已经撤回与农产品相关的投资。德国商业银行7月也已经决定从其ComStage大宗商品交易基金中撤掉农产品类别，并且停止建立新的与粮食相关的基金产品。
　　
　　而欧洲第二大大宗商品交易提供商MarchDeutscheBank，称他们将会停止启动任何新的粮食类ETP基金，同时也将调查粮价上涨的原因，“尽管我们不认为金融资金的进入与导致粮价上涨之间存在直接关系，但我们暂停启动新的ETP基金。”这家银行在社会责任报告中指出。
　　
　　尽管尚无证据表明ETP交易与粮价上涨的关系，但是粮食价格的捍卫者，比如WorldDevelopmentMovement，仍然呼吁限制金融投资进入大宗商品交易市场。