首页 > 财经 > 期货 > 正文

品种聚焦:从量价关系看沪铜价格走势
2012-08-13 11:36:44   来源:网易   评论:0 点击:

  近期,铜市基本面缺乏亮点,宏观面也较为平静,在此背景下铜价走势振荡反复,波动节奏使市场难以琢磨。本文笔者就今年以来沪铜持仓量与价格的联动性展开分析。
  
  通过比较发现,在铜价跌宕起伏的过程中,持仓量变化也相当配合:在铜价阶段性低点,持仓量一般都处于阶段性高点。而后随着持仓量的下降,空头回补带动铜价低位反弹。在铜价达到阶段性高点时,持仓量同时也降至阶段性低点。随后持仓量逐步上升,空头增仓导致铜价再度回落。
  
  沪铜持仓量和价格负相关概率较高
  
  为了更细微地刻画两者的关联程度,笔者对日内沪铜“持仓量—价格”相关性做统计分析,样本频率为三分钟。
  
  图中显示了6月至今沪铜“持仓量—价格”每日的相关系数,经统计发现,相关系数在—0.5到—1之间的天数达24天,占比50%;相关系数为负的天数达35天,占比73%。由此可以认为,日内持仓量和价格也有一定的负相关性。
  
  持仓量对沪铜价格的影响
  
  通过上述分析,可以认为6月至今沪铜持仓量和价格的负相关性较为明显,这一现象可以反映出当前市场的一些特点:
  
  首先,在持仓量上升过程中空头增仓更为主动,因此导致价格下跌;而在持仓量下降过程中,空头回补更为主动,从而带动价格反弹。
  
  其次,盘面上,空头更多以投机为主,进出更为频繁。而多头中保值盘可能相对更多,更注重价格水平。当价格偏低时,多头会明显增仓,对铜价产生一定支撑。
  
  最后,沪铜的“空头投机氛围”也是当前国内实体经济的缩影。在实体经济疲软、期指市场低迷的背景下,投机者对沪铜“空空欲动”。
  
  那么持仓量分析对于判断后期铜价走势有何帮助呢?
  
  第一,如果持仓量处于较低水平,且没有继续下滑,则反映短期空头回补已基本完成,后期铜价上涨动能减弱,振荡或下跌概率更高。如果持仓量处于较高水平,且停止增长,则反映短期空头增仓已接近尾声,后期铜价下跌动能不足,反而可能出现空头回补的反弹行情。
  
  第二,如果连续一段时间价格和持仓量日内的负相关关系发生变化,甚至变为正相关,则说明部分“资金”在改变思路,铜价可能会受其影响脱离原有振荡区间运行。
  
  总体上,影响铜价波动的因素非常多,近期沪铜持仓量可能是相关性较强的指标之一,投资者可以多加关注。
  

相关热词搜索:品种 聚焦 关系

上一篇:油价上调略有成本支撑 仍需警惕甲醇回调风险
下一篇:快讯:商品盘初普跌 豆粕再次失守3900

分享到: 收藏
评论排行