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USDA报告持续偏多 豆类近期易涨难跌
2012-08-13 11:30:45   来源:网易   评论:0 点击:

  被视作近期豆类走势风向标的美国农业部8月供需报告上周五公布。数据符合此前市场关于美大豆减产、库存回落等预期。市场人士认为报告整体中性偏多,将可能使得美豆价格维持在高位。由于中国大豆逾80%需要进口,国内豆类品种也将受此提振,尤其是受到资金青睐的豆粕期货,价格仍将易涨难跌。
  
  不过,亦有市场人士提醒,此前由于天气的炒作和减产的预期使得豆类大幅上涨,但在市场炒作预期一一得到事实验证之后,市场继续炒作空间变小。后市还需要关注近期及未来的降水对大豆生长的改善力度,以及未来需求面数据对行情的影响。
  
  美农报告持续偏多
  
  从上周五公布的美国农业部(USDA)最新8月供需报告来看,美豆收获面积、单产下调,使得美豆产量较上月调低11.7%,相较去年减产13.5%左右。同时,价格上涨对美豆需求产生抑制,体现为美豆出口量和压榨量均下调,最终预测美新豆库存1.15亿蒲式耳,低于上月的1.3亿蒲式耳和去年的1.45亿蒲式耳,与平均预测的1.15亿蒲式耳持平,而库存消费比基本与上月持平。
  
  浙商期货首席油脂分析师朱金明认为,报告验证并反映出此前美豆产区干旱天气给大豆带来的影响。他指出,这首份经过田间调查得出的报告中性偏多,将可能使得美豆价格维持在高位,USDA也将美豆价格区间调整到1500-1700美分/蒲式耳。但值得注意的是,这份报告可能引起市场有“买传闻、卖事实”的心理,此前对于天气的炒作和减产的预期使得行情出现大幅上涨,而如今事实得到验证,在此之后,市场继续炒作空间变小。
  
  朱金明认为,美豆及国内外豆粕后期行情维持高位震荡的可能性较大,尤其在当前的库存消费比的水平下,投资者需要关注国内外天量对峙的资金持仓的变动,如果技术上出现顶部形态,可以尝试沽空。后市还需要关注近期及未来的降水对大豆生长的改善力度,以及未来需求面数据对行情的影响。
  
  豆粕短期易涨难跌
  
  市场人士分析,美国干旱天气的阴霾并没有散去,一旦恶劣天气持续,美豆价格还将创出新高。而国内豆粕由于库存压力不大以及目前油厂挺粕心态明显,备受资金关注的豆粕期货短期仍然处于易涨难跌态势。
  
  广发期货认为,未来几周美豆主产区略有降雨,但降雨偏少和炎热持续的状况使得结荚时期的美豆承压。因此,美豆处于易涨难跌的局面,而天气将左右美豆上涨高度。而对于国内市场上,油厂压榨利润持续好转导致开工率持续好转,但未来几月大豆到港数量偏少使得豆粕库存压力不大,随着后期高价进口大豆的到港,油厂挺粕心态明显。总体上,豆类处于易涨难跌局面,但须密切关注美国天气状况带来的高位风险。
  
  此外,虽然目前养殖行情整体未明显好转,但近期冻猪肉收储亦将对盘面有所提振。广发期货认为,豆粕1209合约较为利多,处于易涨难跌局面;豆粕1301合约主要取决于美国天气状况;而1305合约由于南美大豆面积扩种而呈现远月贴水的局面。
  
  空头讯号值得关注
  
  本轮大涨以来,国内豆粕期货上涨一度逾20%,由于近期美国产区降雨预期拖累,豆粕期货在8月1日创出近期新高之后有所回调,但上周依然维持着高位震荡的态势。尽管USDA8月报告中性偏多,但市场人士亦提醒应该关注价格高位的风险。
  
  北京中期期货分析师王玉红认为,就国内而言,国储大豆拍卖令市场还是有一定的压力,限制上行空间。并且,就资金量而言,量能可观,成交持仓均处于历史高位,对盘面构成支撑,但近期资金多头减持较明显,多少拖累盘面,不过整体仍保持一定升水限制回落幅度。
  
  就国际因素而言,王玉红分析,近期美国中西部降雨,美豆生长良好率未进一步下降,盘面上涨暂时失去动能。并且,美基金净多持仓缩减亦拖累盘面。随着期价上行及近期降雨预期,美豆基金净多单出现获利了结态势,对处于高位的期价构成一定拖累。
  
  据截止到8月7日的CFTC最新持仓报告显示,美豆基金净多持仓232277手,较上周的243126手继续缩减;美豆粕基金净多单持仓72616手,较上一周的71099手小幅增加,但较7月31日的净多单76602手仍有较大差距。王玉红分析,资金高位获利了结对盘面构成拖累,近期盘面呈现回落压力,但整体来看资金仍保留一定的风险升水。
  
  此外,朱金明还指出,上周五USDA小麦报告数据相对利空,玉米减产确定后炒作可能结束,如果美麦、玉米期价出现调整,可能对大豆形成一定拖累。
  

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