交大GMBA对话恒瑞家族办公室创始人
2021-01-12 11:20:39   来源：一闻网   评论：0 点击：

 

　　郑广宇（Billy Zheng），上海交通大学-法国KEDGE商学院2018级 GLOBAL MBA，澳大利亚公共会计师（IPA）及英国注册财务会计师公会（IFA）资深会员。先后在中国光大控股、财富里昂证券、银杏环球资本担任中高级管理职位，有着超过15年的金融市场从业经验。现任某欧洲基金中国区财务部负责人。

 

　　被采访嘉宾：

 

　　Kelly，恒瑞家族办公室创始人，旅居香港美国多年，曾就读于香港城市大学学和美国圣路易斯华盛顿大学，美国依隆大学访问学者，女性成长学院赋能导师，被大中华区私人银行家协会和亚洲家族办公室协会授予"杰出女性成长推动奖"。

 

　　Q：您认为当前中国企业家设立SFO最低资产门槛多少合适？

 

　　A：就我知道的情况，相比于境外包括香港和新加坡，国内设立加办或是家族信托的门槛会低很多。香港这边正规来讲，私人银行的家族信托会要求本地客户至少是有10亿港币资产的，不然投资收益可能都无法支付信托每年产生的管理费等，那么设立SFO的要求势必是高于此的，因为它的运营成本会更高。但是对于中国的客户，这些境外的银行也会结合国内的情况，就算是一些超高净值的客户也未必有那么多现金流可以放在银行，所以为了吸引国内的客户，也会把入门门槛放低到3000-5000万美金。同样的，国内的一些信托为了吸引客户可能入门门槛800万就可以了，相应的国内企业家设立家办的门槛也会低一些，不过就是从功能性和投资收益等综合来看，也是无法跟一些成熟市场的家办比的。

 

　　Q：您认为当前一些企业家的SFO设立风潮的最大动因是什么？

 

　　A：中国人还是人情社会，所以国内投资也好还是这几年家办热也好，确实都喜欢跟风，比如早一批的超高净值客户在境外私人银行都配做了保单融资抵押，就带起来国内普通投资客去香港买保险，再比如超高净值客户移民海外之后投资海外地产，同样也带起来这波风，再比如最近的国内企业赴港上市的风潮，也带动很多人开始研究港股打新和高客对于pre ipo股权投资的兴趣。设家办也是一样，在刚设立恒瑞家族办公室的时候，我觉得国内真正的single family office寥寥无几，很多都是机构设立的高端的资产管理端，也就是我们业内称之为的伪家办，而如今很多超高净值的家族都开始设立自己的家族办公室，比如像在地产圈就有这样一种风潮。

 

　　Q：当前设立SFO最大挑战或者障碍是什么？

 

　　A：最大的挑战跟障碍就是之前说的整个行业在国内都还处于摸索期，法律法规等各方面条件以及对家办的认知程度都比较滞后。北京上海深圳可能还好一些，其它地区的推广可能还需要更长的时间，包括一些大的资产管理公司，他们在其它地区的高净值客户对于家办的理解和接受程度也是也是不够的，还不具备在当地落地的条件。另外就是作为家办，就像我们之前说的是有很高的运营成本的，如果整体的创收无法和成本持平，其实它就失去了存在的意义，那么国内现在很多机构下属的家办或者类似一些多家族办公室，还需要面临养活自己的挑战，所以我知道的一些大机构下属的家办也是要靠推产品来维持自己的运转的。也有的在做一些传统私行在做的业务，移民或者税务规划等。对于SFO还面临一个挑战就是请不到合适的人，原因很简单，它需要考虑成本，最top的人才未必愿意被绑定在一个家族办公室里，而家办本身对于人的要求有很高，需要有跨行业的经验以及资源调动的能力。

 

　　Q：当前一些国内家办是否有成熟的government framework，比如有家族事务委员会？投资决策委员会？

 

　　A：你说的这些目前我没看到，但是因为国内发展很快，也可能是我没关注到。

 

　　Q：当前国内家办或拟设家办企业家，对职业经理人的开放度和容忍度如何？

 

　　A：我没在SFO做过职业经理人可能我不是最有话语权，但是就我认识的一些最早一批的在国内家族办公室担任投资职务的人，基本上现在都不在那个位置了，而且我留意其实那些家办的人员流动也是快的，所以我觉得那种像发达地区家办的服务人员的长期信任和绑定还是需要时间去培养和历练的。