关于热议的“债转股” 投资者需要知道的那些事
2016-04-08 14:21:34   来源：   评论：0 点击：

近日，据媒体报道，时隔17年，债转股将“重出江湖”，首批试点规模将为1万亿元，并在三年甚至更短时间内实施，试点对象为有潜在价值、出现暂时困难的企业，以国企为主。

但对于这个似乎既能降低企业杆杠率，又能降低银行不良贷款率的工具，你了解多少？对此，国内知名财富管理机构嘉丰瑞德的理财师Stephen做了相关介绍。

“债转股”是什么？

债转股，从定义上来说，是指国家组建金融资产管理公司（AMC）收购银行的不良资产，把原来银行与企业间的债权债务关系，转变为金融资产管理公司与企业间的控股与被控股的关系，原来的还本付息就转变为按股分红。

目前债转股的模式有两种：

一是银行主导型债转股。即国家允许银行持有一定数量的非金融企业股权，银行对企业的不良贷款直接转换为银行对企业的股权。通俗点说，就是银行放贷放成股东。

二是政府主导型债转股。即为定义所解释的模式。采取过此类模式的国家较多，如美国、日本等，我国前一轮的债转股也是通过该模式进行的。

“债转股”是否有效？

关于债转股对解决企业及银行的问题是否有效，业内人士意见不一。有效方认为，债转股可使企业负债率大幅下降，盈利回升，缓解困境；同时，债转股可降低银行不良贷款率，提升资产质量。而无效方则认为，这些好处短期内可见，但未必能长期持续，尤其对银行而言，可能只是延迟坏账的爆发时间。

嘉丰瑞德的Stephen表示，债转股确实短期内可看到效果，但要长期保持，还需要在遵循市场化原则的情况下，借鉴前一轮的成功经验。

“债转股”需防范哪些风险？

无论是在哪个时期推行债转股，风险都是存在的。在当前形势下，债转股的推进过程中所需要防范的风险主要有三点：

一是警惕“僵尸企业”。对于一些非潜力企业，一旦选择它们作为债转股对象，不利于结构调整，难以改善企业经营状况，也增加了银行的损失；

二是防止流动性风险。银行本为债权人，但经债转股后，贷款变为股权，会拖延资金回笼时间，增加流动性风险；

三是严控道德风险。如果银行产生道德风险，会导致银行总体风险上升。而如果企业产生此问题，一旦经营不善，则会将部分损失转嫁给银行。

债转股对投资者有哪些影响？

根据有关媒体报道，债转股的推行将对国内股市产生利好，大盘或迎千点反弹。

对此，Stephen表示，债转股确实有可能给股市带来投资机会，主要受益的板块有银行股、周期行业龙头股、AMC概念股等。但股市风险很大，不排除普通投资者为债转股买单的可能性。所以，嘉丰瑞德理财师Stephen建议大家不妨考虑一下同样可能受益的理财产品，如MOM证券投资计划等，使风险和利润都更为均衡。

此轮债转股虽还未正式实施，很多悬念依旧未解开，但以目前形势看，已渐行渐近，与之相关的投资机会也逐渐涌现出来。不过提醒广大投资者，投资还需谨慎，注意风散风险。