西方股市先上市再淘汰，国内股市好的才让上
2016-03-08 10:48:51   来源：   评论：0 点击：

“中国的股市不适合搞IPO注册制”。随着股市在2016年开始的又一波下跌，即使新主席的上台，也难以挽救这种局面，指数甚至迫近了前期的最低点2638.30。有市场人士认为，股市的疲软跟IPO要搞注册制有关，建议主管部门视“国情”，不要推行注册制改革，方可让股市有个平稳的上涨。

对此，国内知名财富管理机构嘉丰瑞德的理财师William还了解到，近日，有关注册制改革的问题，在全国两会期间引起关注。政协委员、上海证券交易所理事长桂敏杰先生在面对记者追问注册制改革的进程时，其答“谁说推迟了？”，并表示目前注册制改革承接工作准备的很好很顺利。而发言后不久，该消息迅速在社交媒体上传播，而此后，上证指数竟亦冲高开始回落。

在早前的2015年12月，全国人大已审议通过注册制改革的决定，并计划于今年3月1日起实施，并且是实施期为两年。不过，证监会新闻发言人邓舸却在今年1月8日表示，3月1日并非是注册制正式启动的起算点，可见上头安抚市场之心意明显。彼时的国内股市，正经历了着惨痛的熔断下跌，整个市场是怨声载道。不过嘉丰瑞德的William认为，鉴于目前的情况，指数再度探底，并且此后表现疲软来看，可能真正要在2016年实施注册制会比较难，因为目前的确已形成了一种看法，注册制不利于国内股市的上行。散户们大概觉得，注册制就会导致现有的板块资金流出，造成股票价格的大幅下跌。

投资赚钱大过天，对于股市不能赚钱，小散户被动亏钱，嫣然成为一种具有敏感性的政治话题，谁都不愿意负起这个责任。在国内，散户就是股市的主人，散户就是民生，跟民生过不去，谁敢！

然而，股市的投资，本身却具备不小的风险性，市场也不能总是做到让大家满意。对于西方股市，是先让上市，然后再有市场的选择，进行优胜劣汰；而国内股市，估计大体都认同好的公司才可以上市，一想到搞注册制的“随便上”，就有人和机构从股市撤资，让反应慢半拍的中小散户，无奈只能独自在哀鸣。

其实，如果是市场能够多一些机构的参与，或许情况会有所改变，会更多一些理性投资的成份。而散户过渡到机构的投资形式，像现在一些流行的如众星拱月mom证券投资计划这类间接投资品种，还直接提供7%+的收益回报，其实对于散户投资者来说，确实还是不错的理财通道，它比银行理财产品的收益高，但比直接投资炒股的风险又小。如果这类投资的参与程度多起来，想必股市的波动也不会再那么夸张的具有“情绪化”特征，也有利于整个投资市场的健康发展。

总的来说，嘉丰瑞德的William认为，目前的股市尽管注册制改革仍在继续，但对于后面具体实施的动作力度，预计管理部门可能会视情况打一些折扣。然而对于散户投资者，与其战战兢兢过，还不如早做一些投资策略上的转变，如进行机构的间接投资或早进行调仓换股，把投资重点转到估值相对还合理的股票上。若继续选择豪赌“概念股”、“成长股”这些相对高估值的股，则一旦注册制改革推进，行业中有新的竞争者、新的市场机会加入进来，则市场可能会重新面临二次洗牌，到时一番巨大的股价动荡恐是在所难免，这对投资者而言，后果可能会不堪设想。故建议还是未雨绸缪吧。