人民币汇率持续贬值，市场看空情绪浓厚
2015-12-15 17:08:36   来源：嘉丰瑞德   评论：0 点击：

12月10日，中国外汇交易中心的最新数据显示：人民币兑美元汇率中间价报6.4236，跌破“6.42”关口，12月11日，人民币兑美元中间价报6.4358，调降122个点，已经连续第五天下调，为2011年8月5日以来最弱，在美联储加息预期不断升温的形势下，人民币兑美元汇率中间价11日又跌破“6.43”关口，据国内知名第三方理财机构嘉丰瑞德数据研究中心收集整理的数据，自11月30日IMF决定将人民币纳入SDR以来，人民币已经下跌了0.5%，人民币汇率的持续贬值引发了市场浓厚的看空情绪，年终市场的清淡效应开始出现。

美联储今年首次加息愈发强烈的预期在某种程度上确实加速了人民币贬值预期，美元的走强与人民币的走弱形成鲜明的对比，人民币汇率中间价、内外人民币汇率纷纷创下罕见跌幅，12月11日，在岸人民币兑美元早盘跌破6.45关口，最低至6.4522，较10日收盘价下跌约140点。离岸人民币跌破6.52关口，日内跌幅扩大至约220点，现报6.5205。人民币兑美元汇率跌势未减，持续贬值趋势未止，而且市场情绪也受到这方面的扰动，而形成这种局面是近期多种因素共同作用的结果，具体可以从以下几方面进行分析：

第一，11月国家进出口数据不佳，外汇储备意外大幅下降。2015年前11个月全国进出口总值比去年同期下降7.8%，连续第五个月双降，进出口双降态势的延续使得全年外贸负增长几成定局，这将远低于年初设定的6%的增长目标；而11月中国外汇储备下降872亿美元，是1996年有数据以来第三大月度跌幅，同时11月34383亿美元的外汇储备额度也是自2013年1月末以来最低。嘉丰瑞德资深理财师William认为这两项数据的低迷不能给人民币升值提供强有力的支撑，也抵挡不止美元的强势上攻，外汇储备以及外贸数据的弱势同样也不能给股市上行带来动力。

第二，美联储加息成为人民币贬值绕不过的一个坎。自2008年金融危机以来，美国一直处于零利率状态，随着美国经济的逐渐复苏，退出QE政策，加息的预期越来越强烈，尤其是在11月美国非农数据好于预期以来，以耶伦为首的美联储官员不断释放出将于12月加息的强烈信号，而此时人民币汇率逐渐接近811“汇改”后的三年低位，可以看出美联储加息增强美元强势地位，人民币此时也难以与之抗衡，但是中国央行早在8月11日就对人民币中间价报价进行了适应市场化的改革，主动贬值，可以缓解美联储加息给人民币贬值带来的压力。

第三，市场量能持续萎缩，存量增量资金都在持续观望一定程度上助涨了市场看空的情绪。自12月7号以来，沪深两市量能一直维持在低位，其中A股成交额连续五天不足3千亿元，成交量更是在2亿手左右徘徊，沪深两市总成交额也是在7500亿元上下徘徊。12月11日A股早盘收盘时，成交额只有1324.79亿元，成交量只有9727万手，量能萎缩十分明显，市场量能的不足也影响了投资者风险偏好情绪，投资者的交易意愿很低，对后市看空情绪较浓。此外，12月11日第二批新股开始申购，而12月14日是新股申购最为集中的时间段，对于市场资金面的影响也最大，第二批新股申购期间，预计市场资金面都会面临压力，市场很难有明显的起色，作为投资者在持续观望期间应该寻求其他渠道的投资，不能死守着行情不可预知的股市，可以配置投资期限较为灵活的如稳利精选基金这类收益固定的理财产品，分散股市的投资风险。

当前的汇率波动可以看作是汇率形成市场化改革的正常结果，虽然人民币对美元贬值幅度较大，离岸人民币空头势头似乎在增长，但相对于其他非美货币仍然坚挺，人民币也不存在持续贬值的基础，而且目前央行已经窗口指导暂停机构申请新的RQDII（人民币合格境内机构投资者）相关业务，旨在缓解资本流出压力因此投资者也不必过于恐慌。而人民币贬值可能会导致部分资金流出A股，所以嘉丰瑞德的William还是建议股市投资者优化持仓结构、降低持仓部位，尽量提前做好风险防范。