美元卧薪尝胆伺机反扑 黄金反转非王者归来
2013-10-24 11:51:44 来源：新浪财经 评论：0 点击：
债务上限问题争吵不休美元未来岌岌可危
周四亚市早盘，美元指数窄幅整理，现交投于79.27附近。隔夜美元、日元和瑞郎三大避险货币齐升，商品货币澳元纽元加元则大幅下跌。尽管市场并没有明确的消息面因素放出，但投资者风险偏好情绪下降、避险情绪升温无疑显而易见。
对于此种乱象，市场交易人士显然无法淡定，纷纷猜测造成这种走势的成因。而目前来看，有关中国央行收紧银根的传言显然被更多人所接受。不少交易商指出，因此前中国短期货币市场利率攀升，令投资人担心全球第二大经济体，带动对避险货币的需求。
而美国不存在真正意义上的债务危机，更多反映了政治秀。第一，债务上限是1917年美国历史上的产物，用以不同方式约束政府的赤字行为，也成为两党政治博弈的筹码。第二，作为主权国家而言，纸币本位制下，政府发债本身并不受约束，对于美国来说尤其如此。基于此，我们认为在美国爆发债务危机的概率机会不存在，当然考虑到政府博弈的延续，对于经济和金融市场的冲击难以避免。
美联储的决策也会受到影响，QE削减存在延后至2014年的可能。从9月退出削减QE至今，我们没有更多美国经济持续改善的证据，由于政府停摆冲击和数据缺失，未来1-2个月的数据受到暂时性冲击更多，亦难以反映复苏趋势，这使美联储需要更多时间进行观察。
显然，目前美国经济复苏尚未达到美联储退出宽松政策所希望看到的那般稳健，美联储在10月份几乎没有退出宽松政策的可能。过去三个月月均新增非农就业人口仅为14.8万，而在4月份市场开始讨论美联储退出QE这个话题时，相应的数据为20.7万。而且受政府关门的影响，企业和消费者信心受到的负面冲击将逐渐显现，10月和11月的就业数据扰动因素加大，美联储在年内对退出宽松政策都缺乏有效的评估证据。
9月非农报告暗示，美国经济在夏季习惯性走弱的问题依旧存在。宽松政策退出预期引发的国内利率上行等已开始对经济产生负面叠加效应，加之10月美国政府关门16天，且中期内仍不能摆脱财政争执，因此美国经济数据持续疲弱的可能性加大，市场对于美联储退出宽松政策的预期已经推迟至明年的3月份甚至更迟。
毫无疑问，目前市场风险情绪的提升源于对美联储宽松政策持续的预期，因此非美货币出现普涨，美元指数大幅下挫。但需要注意，市场目前似乎过分关注于美联储宽松政策持续与否，而忽略了真实经济基本面的可能变化。目前这种以流动性作为焦点的交投思路所反映的价格存在很大的“水分”，其持续性以及未来可能的波动性都值得警惕。
而美国方面则预期基本持平，这类前瞻性数据将真实检验美国企业信心是否受到政府停摆的负面冲击。此外，今晚将公布的美国初请数据和新屋销售数据也颇为重要重要。从预期来看，新屋销售变化率下降的可能性较大，若初请数据也差于预期，则可能对美元带来空头打压。
“抢金潮”已成历史黄金反转难以持久
美国非农就业数据在周二晚间公布，其结果低于市场预期、不尽如人意，支持美联储延迟削减购债规模的趋势，在此影响下，国际黄金价格出现较大幅度的走高，周二接近午夜时间一度升至1345美元/盎司的三周高点，最大升幅达2.3%，但受短线获利盘了结影响，周三傍晚再次回落至1331美元。广州市场千足金首饰价格应声大涨8元/克，目前价格来到315~345元/克一线。
而美国债务问题并未为黄金带来避险买盘，而随着市场对美联储退出QE预期的增强，黄金似乎大势已去。而本轮黄金投资高潮的退去伤害的不仅仅是以“中国大妈”为代表的个人投资者，金矿企业和黄金基金同样受伤严重。不同的企业则有不同的应对策略，紫金矿业(2.57,-0.03,-1.15%)减产应对，山东黄金(21.80,-0.21,-0.95%)则加快资产整合。黄金基金日子同样不好过，黄金基金持续流出，持仓价值不断缩水。以投资大佬鲍尔森旗下PFR黄金基金为例，该基金9月份下跌了16%，而今年前9月，PFR黄金基金下跌幅度已经达到62%。
黄金投资者经常会将黄金与货币供给和通胀联系到一起，目前普遍的认识是央行过量印钞会导致国内通胀上升，而通胀走高最终触发黄金的保值能力，推动金价上涨。但事实上，这种关联性并不是固定的，过量货币供给的确会导致通胀上升，但从过去30年的数据中可以看出，每当这样的情况发生后，金融当局都会立即实施修正的政策措施(包括出售国债吸收过量货币)。所以整体而言，CPI也就是通胀上涨未必会推动金价走高。
在全球范围内的重要市场上，最近黄金的交易已经显著放缓，投资者似乎已经对这种黄色金属失去了兴趣，所以无论向上还是向下，黄金价格的震荡都一直被困在一个狭窄的区间内。以这个月为例，很多贵金属的狂热爱好者并没有参与到这次的游戏中来。汇丰黄金分析师詹姆斯·斯蒂尔称。
这样的发现是令人惊讶的。因为在过去，每一次的政治僵局都会带来一次黄金价格的高涨，或至少是一次繁忙的交易。如今，黄金防范通货膨胀、政治危机和股市抑郁症的功能正在受到质疑。黄金避险方面的功能已不再被需要，这是黄金为何出现了真正向下的趋势的原因之一。EverBank金融公司策略师克里斯·加夫尼称。
国际黄金价格暴跌燃起热议，有机构猜测是有人错误操作，抛出了5000手黄金期货合约，约有2700手成交并触发了熔断机制，此后黄金期货交易中断了10秒，同时流动性得到了补充。10秒过后，市场再次拥有充足流动性后，剩余的约2300手成交。事实上，除了这样的插曲，黄金的表现几乎是一潭死水。三季度以来的黄金市场上，除了买盘不旺之外，空头的兴致也锐减。
黄金价格昨日的上涨显示出了多头的强势，从目前的走势上看，黄金上行趋势明显，但我们需要看到的一点是摆动类指标已经出现超买的信号，这对于国际金价短期的上涨极其不利，或者说黄金价格至少应该在高位进行一轮盘整，这样才能让后市的上涨更有动力。由于目前现货黄金的趋势仍然是多头强势，因此操作上应该继续等待回调之后的多单进场点。今日黄金价格在1330附近可以进场，止损5美元。
周四亚市早盘，美元指数窄幅整理，现交投于79.27附近。隔夜美元、日元和瑞郎三大避险货币齐升，商品货币澳元纽元加元则大幅下跌。尽管市场并没有明确的消息面因素放出，但投资者风险偏好情绪下降、避险情绪升温无疑显而易见。
对于此种乱象，市场交易人士显然无法淡定，纷纷猜测造成这种走势的成因。而目前来看，有关中国央行收紧银根的传言显然被更多人所接受。不少交易商指出，因此前中国短期货币市场利率攀升，令投资人担心全球第二大经济体，带动对避险货币的需求。
而美国不存在真正意义上的债务危机，更多反映了政治秀。第一，债务上限是1917年美国历史上的产物，用以不同方式约束政府的赤字行为，也成为两党政治博弈的筹码。第二，作为主权国家而言，纸币本位制下，政府发债本身并不受约束，对于美国来说尤其如此。基于此，我们认为在美国爆发债务危机的概率机会不存在，当然考虑到政府博弈的延续，对于经济和金融市场的冲击难以避免。
美联储的决策也会受到影响，QE削减存在延后至2014年的可能。从9月退出削减QE至今，我们没有更多美国经济持续改善的证据，由于政府停摆冲击和数据缺失，未来1-2个月的数据受到暂时性冲击更多，亦难以反映复苏趋势，这使美联储需要更多时间进行观察。
显然，目前美国经济复苏尚未达到美联储退出宽松政策所希望看到的那般稳健，美联储在10月份几乎没有退出宽松政策的可能。过去三个月月均新增非农就业人口仅为14.8万，而在4月份市场开始讨论美联储退出QE这个话题时，相应的数据为20.7万。而且受政府关门的影响，企业和消费者信心受到的负面冲击将逐渐显现，10月和11月的就业数据扰动因素加大，美联储在年内对退出宽松政策都缺乏有效的评估证据。
9月非农报告暗示，美国经济在夏季习惯性走弱的问题依旧存在。宽松政策退出预期引发的国内利率上行等已开始对经济产生负面叠加效应，加之10月美国政府关门16天，且中期内仍不能摆脱财政争执，因此美国经济数据持续疲弱的可能性加大，市场对于美联储退出宽松政策的预期已经推迟至明年的3月份甚至更迟。
毫无疑问，目前市场风险情绪的提升源于对美联储宽松政策持续的预期，因此非美货币出现普涨，美元指数大幅下挫。但需要注意，市场目前似乎过分关注于美联储宽松政策持续与否，而忽略了真实经济基本面的可能变化。目前这种以流动性作为焦点的交投思路所反映的价格存在很大的“水分”，其持续性以及未来可能的波动性都值得警惕。
而美国方面则预期基本持平，这类前瞻性数据将真实检验美国企业信心是否受到政府停摆的负面冲击。此外，今晚将公布的美国初请数据和新屋销售数据也颇为重要重要。从预期来看，新屋销售变化率下降的可能性较大，若初请数据也差于预期，则可能对美元带来空头打压。
“抢金潮”已成历史黄金反转难以持久
美国非农就业数据在周二晚间公布，其结果低于市场预期、不尽如人意，支持美联储延迟削减购债规模的趋势，在此影响下，国际黄金价格出现较大幅度的走高，周二接近午夜时间一度升至1345美元/盎司的三周高点，最大升幅达2.3%，但受短线获利盘了结影响，周三傍晚再次回落至1331美元。广州市场千足金首饰价格应声大涨8元/克，目前价格来到315~345元/克一线。
而美国债务问题并未为黄金带来避险买盘，而随着市场对美联储退出QE预期的增强，黄金似乎大势已去。而本轮黄金投资高潮的退去伤害的不仅仅是以“中国大妈”为代表的个人投资者，金矿企业和黄金基金同样受伤严重。不同的企业则有不同的应对策略，紫金矿业(2.57,-0.03,-1.15%)减产应对，山东黄金(21.80,-0.21,-0.95%)则加快资产整合。黄金基金日子同样不好过，黄金基金持续流出，持仓价值不断缩水。以投资大佬鲍尔森旗下PFR黄金基金为例，该基金9月份下跌了16%，而今年前9月，PFR黄金基金下跌幅度已经达到62%。
黄金投资者经常会将黄金与货币供给和通胀联系到一起，目前普遍的认识是央行过量印钞会导致国内通胀上升，而通胀走高最终触发黄金的保值能力，推动金价上涨。但事实上，这种关联性并不是固定的，过量货币供给的确会导致通胀上升，但从过去30年的数据中可以看出，每当这样的情况发生后，金融当局都会立即实施修正的政策措施(包括出售国债吸收过量货币)。所以整体而言，CPI也就是通胀上涨未必会推动金价走高。
在全球范围内的重要市场上，最近黄金的交易已经显著放缓，投资者似乎已经对这种黄色金属失去了兴趣，所以无论向上还是向下，黄金价格的震荡都一直被困在一个狭窄的区间内。以这个月为例，很多贵金属的狂热爱好者并没有参与到这次的游戏中来。汇丰黄金分析师詹姆斯·斯蒂尔称。
这样的发现是令人惊讶的。因为在过去，每一次的政治僵局都会带来一次黄金价格的高涨，或至少是一次繁忙的交易。如今，黄金防范通货膨胀、政治危机和股市抑郁症的功能正在受到质疑。黄金避险方面的功能已不再被需要，这是黄金为何出现了真正向下的趋势的原因之一。EverBank金融公司策略师克里斯·加夫尼称。
国际黄金价格暴跌燃起热议，有机构猜测是有人错误操作，抛出了5000手黄金期货合约，约有2700手成交并触发了熔断机制，此后黄金期货交易中断了10秒，同时流动性得到了补充。10秒过后，市场再次拥有充足流动性后，剩余的约2300手成交。事实上，除了这样的插曲，黄金的表现几乎是一潭死水。三季度以来的黄金市场上，除了买盘不旺之外，空头的兴致也锐减。
黄金价格昨日的上涨显示出了多头的强势，从目前的走势上看，黄金上行趋势明显，但我们需要看到的一点是摆动类指标已经出现超买的信号，这对于国际金价短期的上涨极其不利，或者说黄金价格至少应该在高位进行一轮盘整，这样才能让后市的上涨更有动力。由于目前现货黄金的趋势仍然是多头强势，因此操作上应该继续等待回调之后的多单进场点。今日黄金价格在1330附近可以进场，止损5美元。
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