六配资论下半年宏观市场及A股市场
2017-12-26 11:53:54 来源：79生意网 评论：0 点击：
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几年以来，随着经济总量不断增大，中国在发展中遇到了一系列新情况新问题。经济发展面临速度换挡节点，如同一个人，10岁至18岁期间个子猛长，18岁之后长个子的速度就慢下来了。经济发展面临结构调整节点，低端产业产能过剩要集中消化，中高端产业要加快发展，过去生产什么都赚钱、生产多少都能卖出去的情况不存在了。经济发展面临动力转换节点，低成本资源和要素投入形成的驱动力明显减弱，经济增长需要更多8驱动力创新。
应该说，在经济新常态下，上半年GDP增长6.7%还算是一个不错的成绩。但俗话说“人无远虑，必有近忧”。中国宏观经济虽然整体平稳，可是微观层面对经济增长的感受却比较差，宏观和微观出现了背离。探究其原因，可见：近年来基建投资、金融业、房地产业对GDP增长的贡献大幅上升所致，2015年三者对GDP增长的贡献高达40%，今年一季度贡献46%。如若将这三项剔除，则经济的内在增长动力处于疲弱状态。基建投资作为保增长的“定海神针”，预计仍将保持高位运行，若扣除三者，仅考察内生增长动力的话，预计将在低位波动。
从全球经济形势来看，美国在潜在增长率下降、货币政策收紧的背景下，预计下半年难有亮点，平稳复苏的可能性较大；欧元区在货币政策和财政政策双宽松的作用下，经济有望保持较好的增长速度；日本经济预计不会有太大变化，因为其货币政策可施展的空间已经非常有限。
总体来看，下半年我国面临的内外部环境的不确定性都在上升，预计维持经济平稳增长将成为下半年中央政府在经济发展发面的主要诉求，为了继续推进供给侧改革和宏观环境的稳定，预计货币政策虽然不会延续前期的大幅扩张，但仍将为经济增长提供相对有利的货币政策环境，预计年内将有降准的可能，同时财政政策将成为稳增长的主力军，预计扩张将超市场预期。
A股方面，经历了今年上半年的起起落落，预计下半年在相对偏弱的宏观经济环境、比较有限的流动性宽松空间、以及外围市场包括退欧的余震、美国加息、汇率波动等等众多不确定性的作用下，整体走向将仍旧波折，资金的风险偏好很可能会继续降低，存量行情的特征在下半年伊始应当仍会延续。不过，六六配资认为随着回调幅度的加深和低迷时间的加长，悲观预期将会逐步完成释放，叠加G20峰会召开前的维稳预期、美国加息延后的激励、以及以供给侧为代表的一系列改革政策的推进，三季度或将在持续的震荡波动中迎来一次窗口期。
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