信托收益下降频爆兑付风险，你还敢买吗？
2016-10-12 10:17:29   来源：   评论：0 点击：

从2015年起，信托产品接连爆出兑付危机，以渤钢债务项目为代表，导致国民信托累计9.5亿元的信托无法按时兑付。马甲袋金融研究员Frank认为，相比收益下降，兑付问题更令投资人害怕，设想某信托公司曾出现过兑付延期并被报道，市场这么大，投资人在选择时，一定不会再选择这一家了。

据彭博社统计，去年有超过22家信托公司出现资产减值，平均每家减值规模从几千万到上亿不等。其中原因多为“可供出售金融资产减值准备”，Frank分析，这很可能与去年的股市波动大有密切关系，出现违约的信托产品也多为债券类型，违约多了，导致年末合计时出现资产减值。

然而在2014年这些情况根本就没有发生，项目的风险还未暴露。2015年经济继续下行，风险开始影响到了信托行业。加之今年基准利率持续下降，信托“低风险，高收益”的优势荡然无存。 

信托，从名字上就给人一种安全感，一直也来保持着“低风险，高收益”的良好形象。然而随着负利率时代开启，各种理财产品的收益持续走低。据用益统计，8月份各个领域的信托产品收益率降至6.59%，近几年来首次跌破7%，以往遍地都是的10%收益率现在根本无从寻迹。

马甲袋金融研究员Frank表示，“低风险，高收益”的口号本来就是矛盾的。没有任何的研究机构能将这两者的关系用数学模型表达出来，市场规律告诉我们，高收益就一定隐藏着高风险。任何公司将自己的产品冠以这样的名号，充其量是与市面上其他的产品对比，得出相对的结果。例如标的同样是大型企业项目，某信托的约定收益7%，马甲袋金融平台能做到9%，这就是相对的“高收益”，后者的门槛低，周期短，也就是所谓的“低风险”。信托相比新兴的互联网金融逐渐失去了领先优势，在受众人群上也处于劣势。

关于信托还值不值得买，Frank给出的建议是，信托的利率可能还会继续降，所以现阶段可以选择更长周期的投资，弥补现阶段利率少的问题。比如去年买了10%的产品，今年到期，还想购买时发现利率水平下降很多，后悔当时没有选择两年或者更长的合约。

风险如何控制，还要看投资者选择项目的眼光。最近房地产市场比较火爆，进入2016年，集合房地产信托的发行量出现了明显的上升，占比从年初的9.4%上升到了9月份的18.2%，股权类投资也是近期市场关注的热门，但流行不代表高收益。投资者可以选择混合型的信托产品，弥补债务型的风险短板。 

对于高净值人群，信托可能失去了以往明显的优势，但性价比仍在，可以关注更多的投资方向，以及其他的投资产品。投资不是找对象，一次只能处一个，分散投资永远不会错。