政治压力加大 发达国家央行独立性遭质疑
2012-11-27 09:29:51   来源：   评论：0 点击：

全球金融和经济危机正在侵蚀央行独立性，央行不断增长的责任已经导致其资产负债表扩大并且令其工作更具政治色彩。随着央行在稳定金融市场方面承担更多责任，其在未来数年的政治压力将继续加大。而国际清算组织经济和货币部门相关负责人认为，随着央行被赋予更多职责，他们的独立性将更弱。虽然近几十年来，发达国家央行在保持独立性方面努力甚多，但眼下这场危机或将令其努力付诸东流。

看上去，在经济表现糟糕或者经济复苏力度不甚理想之下，发达国家央行承受的政治压力正在不断加大。本月以来，除了日本自民党党首安倍晋三攻击日本央行并未采取足够措施抗击通缩并呼吁后者应继续放松货币政策之外；英国财政部也提出，将运用英国央行资产购买工具所获得的收入，用以减少短期债券发行，从而助力削减政府借贷成本。除此之外，尽管美国总统大选已经落幕，但不少学者依然对美联储抢在大选之前推出QE3这个时机表示质疑；而随着12月各大央行本年度议息收官会议即将来临，市场中有关欧洲央行、美联储、日本央行会否迫于形势所逼再度宽松的议论比比皆是。

“全球金融和经济危机正在侵蚀央行独立性，央行不断增长的责任已经导致其资产负债表扩大并且令其工作更具政治色彩。”有外电25日援引一份即将公布的报告内容表示，随着央行在稳定金融市场方面承担更多责任，其在未来数年的政治压力将继续加大。而国际清算组织经济和货币部门主管史蒂芬·切赫埃第日前也认为，随着央行被赋予更多职责，他们的独立性将更弱。“近几十年来，发达国家央行在保持独立性方面努力甚多。”有经济学家表示，但眼下这场危机或将令其努力付诸东流。

“央行独立性以及货币政策都是相对较为现代的题目。”26日接受本报记者采访的中国社科院金融研究所银行研究室主任曾刚表示，在1929年大危机之前，几乎没有货币政策以及央行独立性问题。这一则在于当时的货币供给受到黄金数量限制，因而在某种意义上，央行货币政策的空间非常有限；二则也在于那个年代人们对通过货币供应数量变化来影响宏观经济的意识甚少。“不过，后来人们反思认为，1929年危机之所以造成巨大的损失，并不在于危机本身的严重性，而是包括货币政策在内的宏观政策没有对此给予及时和充分的应对。”他说，由此央行的调控职能大为增强。但此后随着增发货币导致通胀走高，有关约束央行货币创造等理念也随之而起。“可以说，历史上，有关央行货币政策及其独立性的争议非常多。”他如是说。

事实上，近一段时间以来，随着欧洲央行突破底线地推出“无限量债券购买计划”、美联储伯南克力排众议推出第三轮量化宽松，各界对欧美央行独立性是否遭受侵蚀的争议再度被推至风口浪尖。有学者指出，面对希腊危机久拖难决、西班牙险情毕现，市场对欧债危机将向核心国蔓延担忧加剧，欧洲央行不惜一切代价保卫欧元完整性举动的背后，是以欧洲央行独立性受损为代价的。“在美国大选中令人担忧的一点是，美联储已然成为政治角逐的焦点之一。”还有市场人士表示，美联储选择在大选之前降息，多少含有卑躬屈膝满足政治家需求的意味。而共和党总统候选人罗姆尼甚至宣称，美联储应受到审查，如果其当选总统的话，伯南克当前任期在2014年初到期之后，不会再任命其第三次担任美联储主席。“对货币政策进行政治干预的危险，也即牺牲独立性，或许不会产生立竿见影的问题。”美国密歇根大学福特公共政策学院经济学教授柯林斯还表示，但中长期而言，将带来一些非常不幸的后果，可能包括失去市场信心而导致借贷成本走高以及损伤美联储信誉等。

“任何事物都是有两面性的。”曾刚表示，尽管各界对欧美量化宽松质疑颇多，但他认为，本轮危机的破坏力没有1929年大危机时严重。这在一定程度上也应归功于货币政策上的及时反应，从而降低了危机对人们生活水平的伤害度。他还表示，虽然目前大部分人可能已经远离了1929年大危机那个年代，从而对宽松政策的负面影响更为关注。“但我个人认为，对于经济恢复来说，这些宽松政策不仅是十分必要的，也是一个必然的结果。”他如是说。

曾刚还认为，央行独立性的确是个不错的命题，但这未必是一个绝对正确的东西。“如果绝对地要央行保持独立性的话，那从一定意义上看，货币政策本身意义也就大为削弱了。”他说，毕竟货币政策的主要目的就是要带来经济影响力，这就意味着货币政策的取向、态势不能完全独立于经济运行以及政府的战略方向。当然，目前已经远不同于货币供应数量需受制于黄金数量限制的年代；在当前信用社会中，许多发达国家的货币政策已经没有外部约束了。从这个层面来看，央行独立性也应当包括限制货币政策不要过度的范畴。“我个人认为，货币政策的独立性要有，但这不能作为一个独立的目标去过分追求。”他如是说。