中日韩自贸区谈判启动 三行业6龙头股直接受益
2012-11-22 10:37:12 来源： 评论：0 点击：
11月20日，在柬埔寨金边召开的东亚领导人系列会议期间，中日韩三国经贸部长举行会晤，宣布启动中日韩自贸区谈判。受此消息影响，连云港、大连国际、日照港、龙江交通等相关概念股迎风起舞，成为弱市中的一道亮丽风景。
分析人士指出，中日韩自贸区将惠及多个行业，未来自贸区的建立将对三国经济发展带来助力，沿海港口、陆路交通、航空运输等大物流概念股宁波港、渤海轮渡、山东高速、龙江交通、东方航空、上海机场等6股有望从中直接受益。本版对以上三个受益板块结合市场表现，进行仔细分析，挖掘其中相关个股的投资机会。
沿海港口货物吞吐量得到提升
11月20日，在柬埔寨金边召开的东亚领导人系列会议期间，中日韩三国经贸部长举行会晤，宣布启动中日韩自贸区谈判。
目前，中日韩三国的贸易规模已十分庞大，相互投资极为活跃，根据外交部发布的《中日韩合作（1999－2012）》显示，三国间贸易额从1999年的1300多亿美元增至2011年的6900多亿美元，增长超过4倍，中国已连续多年成为日本、韩国最大贸易伙伴。
中银国际表示，区域外贸经济的发展预期将对港口货物吞吐量形成利好。兴业证券也指出，自贸区建设拉动基础设施投资和货物贸易，腹地港口中线受益大，长期利好中转港口。同时，自由贸易区的设定将拉动集运需求，区域性航运公司获益。
对于行业内的个股挑选，兴业证券表示，自贸区的设立将增强宁波港等港口的枢纽地位。由于税收政策等原因，中国枢纽港的国际中转地位较弱，而自贸区设立后，税收壁垒将被打破，宁波港等港口将发挥靠近国际主航道、班轮航次密集、装卸费率低等优势增强对来自日韩集装箱中转的吸引力。
信达证券表示，渤海轮渡将直接受益中日韩自由贸易区。中韩陆海联运汽车货物运输项目第二阶段将落实到烟台-平泽航线，实现“门到门”直达运输服务，大大提高两国间的物流便利程度，提升公司物流竞争力。
同时，环渤海湾地区一体化经济区建设、东北老工业基地的振兴、山东半岛蓝色经济区建设和黄河三角洲地区重点开发都将直接推动渤海湾客滚运输货市场快速发展
预计公司2012年至2014年收入增速分别为21%、35%和5%，每股收益分别为0.72元、0.88元和1.03元。综合相对估值与绝对估值，公司合理价格区间是14元至16元。给予公司“买入”评级。
陆路运输贸易量将随之增加
中日韩三国均为全球重要经济体，互为重要的贸易投资伙伴。三国在全球产业链分工中有着密切的合作，三国间建立自贸区反映了三国经贸合作的实际需求，对于加强三国经贸联系和促进东亚地区经济融合都具有深远意义。
兴业证券指出，区域性高速公路和物流公司受益自贸区经济活动增强。随着自贸区区域经济的起步及腾飞，贸易量的提升必将带动区域内高速公路车流量、物流公司业务处理量增加。
山东半岛是自贸区选址的最佳区域之一，位于山东半岛的山东高速将是最先受益的高速公路公司，其主要路段济青高速连接青岛这一重要港口，并延伸至济南、终到银川，是东、西联通的大动脉。
公司所辖路桥资产位于山东经济较发达地区，贯穿山东工业走廊，途径省内的各大政治、工业、经济中心以及重要港口城市，同时连接山东主要旅游城市，囊括了境内黄河干流上的主要公路大桥，构成公路干线大动脉、以及黄河咽喉要道，在山东交通及经济基础建设中举足轻重。
申银万国表示，山东高速业绩符合预期，结构调整与成本控制带来毛利率大幅提。从“主业+投资能力+管理层”逻辑主线看好公司多元化业务转型。预计2012-2014年每股收益分别为0.43、0.46与0.51元，维持增持评级。
龙江交通主营高速公路行业。公司的哈大高速公路为省内交通核心要道，作为”龙江第一路”，在黑龙江省地区经济发展中占有举足轻重的地位。民生证券表示，分流影响可控，多元化战略向好发展。公司主业增长稳定，多元化发展也正在向好发展。但考虑到公路行业的政策性风险，仍然维持对公司“谨慎推荐”的评级。
航空运输行业需求受到拉动
中日韩自贸区或将增加拉动中日韩之间航空需求，包括航空客运和货运，长期有利于形成浦东机场和首都机场的亚太枢纽机场地位，也有利于打造东航和国航的亚太中转航空网络。
在中国的航空公司中，东方航空公司的日韩航线的运力投入和产出占比最高。公司为国内三大航空公司之一，构建了以上海为核心枢纽、以西安和昆明为区域枢纽，覆盖整个中国并辐射亚洲、欧洲、北美洲和大洋洲的航空运输网络。
湘财证券表示，东方航空业绩符合预期，但行业需求放缓隐忧仍存。中银国际则认为，虽然4季度大部分时间都属于行业淡季，而且全行业引进飞机的数量有可能超过年初的预期，进而拉低客座率和收益水平，影响4季度业绩的良好表现，但是由于10月以来人民币对美元出现了升值趋势，油价也自9月高位出现回调，因此预期公司4季度在汇兑收益和成本降低方面有可能得到收益，公司业绩有可能突破之前的预测。目前暂时维持对公司的目标价和买入评级。
在中国的机场中，上海机场的日韩航线比重最高，客运量占比10-15%，远超欧洲、美洲；货运量占比15-20%，与欧洲、美洲旗鼓相当。上海机场主营为国内外航空运输企业及旅客提供地面保障服务，为国内机场上市公司中唯一同时拥有航站楼和跑道资产的公司。
东莞证券指出，公司主营业绩放缓，营改增增厚利润。预计公司2012-2014年每股收益分别为0.82元、0.93元、1.07元。考虑到公司有望作为集团内航空主业及资产的整合平台，以及内外航收费并轨渐行渐近，未来兑现有可能成为公司重要的催化剂，维持“谨慎推荐”的投资评级。
分析人士指出，中日韩自贸区将惠及多个行业，未来自贸区的建立将对三国经济发展带来助力，沿海港口、陆路交通、航空运输等大物流概念股宁波港、渤海轮渡、山东高速、龙江交通、东方航空、上海机场等6股有望从中直接受益。本版对以上三个受益板块结合市场表现，进行仔细分析，挖掘其中相关个股的投资机会。
沿海港口货物吞吐量得到提升
11月20日，在柬埔寨金边召开的东亚领导人系列会议期间，中日韩三国经贸部长举行会晤，宣布启动中日韩自贸区谈判。
目前，中日韩三国的贸易规模已十分庞大，相互投资极为活跃，根据外交部发布的《中日韩合作（1999－2012）》显示，三国间贸易额从1999年的1300多亿美元增至2011年的6900多亿美元，增长超过4倍，中国已连续多年成为日本、韩国最大贸易伙伴。
中银国际表示，区域外贸经济的发展预期将对港口货物吞吐量形成利好。兴业证券也指出，自贸区建设拉动基础设施投资和货物贸易，腹地港口中线受益大，长期利好中转港口。同时，自由贸易区的设定将拉动集运需求，区域性航运公司获益。
对于行业内的个股挑选，兴业证券表示，自贸区的设立将增强宁波港等港口的枢纽地位。由于税收政策等原因，中国枢纽港的国际中转地位较弱，而自贸区设立后，税收壁垒将被打破，宁波港等港口将发挥靠近国际主航道、班轮航次密集、装卸费率低等优势增强对来自日韩集装箱中转的吸引力。
信达证券表示，渤海轮渡将直接受益中日韩自由贸易区。中韩陆海联运汽车货物运输项目第二阶段将落实到烟台-平泽航线，实现“门到门”直达运输服务，大大提高两国间的物流便利程度，提升公司物流竞争力。
同时，环渤海湾地区一体化经济区建设、东北老工业基地的振兴、山东半岛蓝色经济区建设和黄河三角洲地区重点开发都将直接推动渤海湾客滚运输货市场快速发展
预计公司2012年至2014年收入增速分别为21%、35%和5%，每股收益分别为0.72元、0.88元和1.03元。综合相对估值与绝对估值，公司合理价格区间是14元至16元。给予公司“买入”评级。
陆路运输贸易量将随之增加
中日韩三国均为全球重要经济体，互为重要的贸易投资伙伴。三国在全球产业链分工中有着密切的合作，三国间建立自贸区反映了三国经贸合作的实际需求，对于加强三国经贸联系和促进东亚地区经济融合都具有深远意义。
兴业证券指出，区域性高速公路和物流公司受益自贸区经济活动增强。随着自贸区区域经济的起步及腾飞，贸易量的提升必将带动区域内高速公路车流量、物流公司业务处理量增加。
山东半岛是自贸区选址的最佳区域之一，位于山东半岛的山东高速将是最先受益的高速公路公司，其主要路段济青高速连接青岛这一重要港口，并延伸至济南、终到银川，是东、西联通的大动脉。
公司所辖路桥资产位于山东经济较发达地区，贯穿山东工业走廊，途径省内的各大政治、工业、经济中心以及重要港口城市，同时连接山东主要旅游城市，囊括了境内黄河干流上的主要公路大桥，构成公路干线大动脉、以及黄河咽喉要道，在山东交通及经济基础建设中举足轻重。
申银万国表示，山东高速业绩符合预期，结构调整与成本控制带来毛利率大幅提。从“主业+投资能力+管理层”逻辑主线看好公司多元化业务转型。预计2012-2014年每股收益分别为0.43、0.46与0.51元，维持增持评级。
龙江交通主营高速公路行业。公司的哈大高速公路为省内交通核心要道，作为”龙江第一路”，在黑龙江省地区经济发展中占有举足轻重的地位。民生证券表示，分流影响可控，多元化战略向好发展。公司主业增长稳定，多元化发展也正在向好发展。但考虑到公路行业的政策性风险，仍然维持对公司“谨慎推荐”的评级。
航空运输行业需求受到拉动
中日韩自贸区或将增加拉动中日韩之间航空需求，包括航空客运和货运，长期有利于形成浦东机场和首都机场的亚太枢纽机场地位，也有利于打造东航和国航的亚太中转航空网络。
在中国的航空公司中，东方航空公司的日韩航线的运力投入和产出占比最高。公司为国内三大航空公司之一，构建了以上海为核心枢纽、以西安和昆明为区域枢纽，覆盖整个中国并辐射亚洲、欧洲、北美洲和大洋洲的航空运输网络。
湘财证券表示，东方航空业绩符合预期，但行业需求放缓隐忧仍存。中银国际则认为，虽然4季度大部分时间都属于行业淡季，而且全行业引进飞机的数量有可能超过年初的预期，进而拉低客座率和收益水平，影响4季度业绩的良好表现，但是由于10月以来人民币对美元出现了升值趋势，油价也自9月高位出现回调，因此预期公司4季度在汇兑收益和成本降低方面有可能得到收益，公司业绩有可能突破之前的预测。目前暂时维持对公司的目标价和买入评级。
在中国的机场中，上海机场的日韩航线比重最高，客运量占比10-15%，远超欧洲、美洲；货运量占比15-20%，与欧洲、美洲旗鼓相当。上海机场主营为国内外航空运输企业及旅客提供地面保障服务，为国内机场上市公司中唯一同时拥有航站楼和跑道资产的公司。
东莞证券指出，公司主营业绩放缓，营改增增厚利润。预计公司2012-2014年每股收益分别为0.82元、0.93元、1.07元。考虑到公司有望作为集团内航空主业及资产的整合平台，以及内外航收费并轨渐行渐近，未来兑现有可能成为公司重要的催化剂，维持“谨慎推荐”的投资评级。
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