票据质押贷款盛行 融资新途隐匿风险
2012-09-14 09:51:16   来源：腾讯   评论：0 点击：

　　新增贷款超市场预期，票据再次扮演了重要角色。
　　
　　央行数据显示，在8月份7039亿元的新增贷款中，票据融资达1314亿元，占比接近20%。记者从银行渠道获得的信息显示，工行、中信、上海银行表现突出，分列国有行、股份行及城商行首位。
　　
　　在5725亿元的一般性贷款中，亦不乏票据作出的间接贡献。
　　
　　数名银行业人士透露，近期票据质押贷款开始兴盛，在各种出口通道被堵之后，没有真实贸易背景的融资性票据找不到出路，经过多个环节，转化为理财产品；部分中小银行则以票据质押模式为持票企业提供融资。
　　
　　“这些模式隐藏有一定的合规风险，可算是变相的信贷资产操作，银行需谨慎。”长三角某国有行信贷人士称。
　　
　　票据融资震荡上行
　　
　　“现在的环境下，虽然票据受很多因素影响，但上升趋势稳定。”前述国有行信贷人士对本报说。
　　
　　以该行为例，上半年严控“铁公基”贷款，实体中小企业的需求也不旺盛，一些存量贷款到期后，资金要寻找新的去向，就以票据来填充。
　　
　　据央行数据，6月末，票据融资余额22768亿元，相比上月新增341亿元，但7月、8月新增票据分别高达1526亿、1314亿元。
　　
　　沪上某银行人士称，6月份票据缩量与监管有关，鉴于大行此前过度扩张票据，不利实体经济发展，央行对部分机构进行了“窗口指导”。此举在一定程度上抑制了票据增长。
　　
　　数据表明，票据融资新增量曾在4月份出现一次爆发，在2月份千亿基础上翻番到2407亿元，占当月6818亿元贷款量的35%，5月票据融资为2320亿元，仍占到近8000亿信贷的30%。
　　
　　在6月末短暂缩减之后，7、8月份的票据融资月度新增量又回升到1000亿元以上，证明市场需求依然旺盛。
　　
　　南方某股份制银行票据人士透露，7月末，工行2272亿、浦发928亿、上海银行459亿分列国有、股份制及城商行第一名。
　　
　　但从股份行来看，7月末12家股份制银行存款比上月下降1140亿，贷款增加675亿，其中票据融资增加440亿，占新增贷款的比例高达65%。7月末股份制银行承兑汇票余额38480亿，比上月增加1043亿，表明存款增长主要依赖保证金存款。
　　
　　及至8月份，银行座次有所变化。上述人士透露，全国票据融资余额25607亿中，工行2507亿、中信977亿、上海银行509亿分列国有行、股份行及城商行第一名。股份行阵营，浦发942亿下滑至第二名，招行768亿位列第三名。
　　
　　质押贷款兴盛隐忧
　　
　　票据给中小银行带来的不只是贴现融资，近期，以票据质押发放一般性贷款的情形日益增多。
　　
　　随市场人士普遍预期票据规模会出现中性偏紧的局面，今年总体是“收紧年”。南方某银行人士称，在这种情势下，票据贴现不仅直接填补贷款不足，以质押方式发放一般性贷款也成为各行占据信贷规模的重要手段。
　　
　　前述长三角某国有行信贷人士介绍，与票据直接贴现相比，票据质押贷款并没有那么严格的贸易真实性背景审查要求，所以此模式成为融资性票据的重要出口。
　　
　　农信社“消规模”、票据信托等被监管层叫停，票据案件频发，民间票据市场风声鹤唳，缺乏贸易背景的融资性票据已无处可去。有银行人士估计，目前融资性票据在总量中的占比在30%以上，部分激进型的银行此类票据占比可能达到50%。
　　
　　“对于假票，我们有信心辨别出来，但对于光票、瑕疵票，我们没有信心审查其贸易真实性，毕竟在市场上做了那么多年。”前述国有行人士说。在他看来，质押贷款需要关注的是贷款用途，票据的风险并不在贷款行，而在于承兑行，贷款行对承兑行有追索权利。
　　
　　从成本而言，目前质押贷款的利率在6%左右，虽比贴现利率5.6%高一点，但差距不大，企业的成本并无多大增加，反而盘活了所持票据。
　　
　　此类业务并未在上市银行信息披露范围，业内人士无法获知操作量。上海票据专家赵慈拉称，票据质押贷款虽对银行个体没有风险，但行业整体量不宜做大，否则量大之后刺激承兑需求，各家银行开具融资性票据多了之后，恐会带来系统性风险。
　　
　　前述长三角国有行信贷人士透露，融资性票据的另一出口在于转换成理财产品，但亦有合规风险。其模式大致是，保理产品以票据作质押，通过信托渠道发售理财产品。“保理属于贷款，本应进表内，但转化为理财产品后就出表了”。
　　
　　在他看来，有些票据本可以贴现，部分银行却将其包装成应收款，这几乎与代收代付业务没什么区别。他所在的大行未操作此类业务，其分析中小银行较多。