中投国际：短期资本账放开可能性不大
2012-09-14 09:49:04   来源：腾讯   评论：0 点击：

　　“中国官方从来没有直接提出‘人民币国际化’这个概念，但中国央行一直在提人民币跨境结算和资本项下的问题。这是顺应中国经济实体发展的交易需求的。”9月13日，全国人民代表大会财经委员会副主任、前央行副行长吴晓玲在香港一研讨会上这样讲道。
　　
　　近年来，人民币国际化一直是香港资本市场发展的重头戏之一。
　　
　　9月10日，香港财经事务及库务局副局长梁凤仪表示，香港金融中心在竞争中为求得发展，应做好自身定位。她认为，香港应将自己定位为新股上市中心、人民币离岸业务中心以及国际金融资产管理中心。
　　
　　香港金管局数据显示，7月份香港人民币存款较其去年11月份创下的高位下降了10.2%，至5632亿元。
　　
　　未来人民币在资本市场上的角色和国家金融政策的转变方向等问题，成为近期离岸人民币业务问题的热点。
　　
　　短期资本账不会开放
　　
　　“投资者希望流出去的钱亦能在境外进行投资。”吴晓玲表示，自改革开放以来，在边境贸易上，已有长达十几年的人民币结算历史。在中国与周边国家的对外贸易中，由于人民币坚挺，同时经济向好，用人民币结算的时候较多。
　　
　　根据央行《2012年上半年金融统计数据报告》，上半年，我国跨境贸易人民币结算业务发生12519亿元，直接投资人民币结算业务发生1105亿元。
　　
　　因此，吴晓玲认为，正是在这样的大背景下，所谓“人民币国际化”的概念才应运而生。目前，人民币的汇率机制还不太完善，人民币利率市场化还不够成熟，但中国央行认为，让人民币用于境外投资和结算与实现人民币可兑换，是个互相促进的过程。
　　
　　她续称，当实体经济需要时，政
　　
　　府会继续放宽资本项下的管治，但这并不意味着人民币国际化会马上实现。实现资本项下可兑换和贸易结算是人民币向国际化迈进的其中一步。
　　
　　对此，中投国际香港董事长刘遵义透露，目前，在中国内地对外贸易中，用人民币结算的比例大约是10%，用日元结算的在30%至50%之间。若能绕开第三国家货币，直接用人民币结算，将减少交易佣金，因此，预计未来用人民币结算的比例会上升至30%至50%。
　　
　　在资本账方面，刘遵义认为，短期资本账放开的可能性并不大。他表示，无论对于投资者还是中国境内市场而言，开放短期资本账都没有太大益处。“如果跨境短期资金流进来几周，然后出去，那么这些钱完全是热钱。若以短期资金流做长期投资，则经济会出现问题。”
　　
　　人民币定价并不偏低
　　
　　人民币国际化进程不断推进的同时，人民币汇率成为不少投资者关注的重点。
　　
　　“许多境外投资者认为人民币价值过低，人民币的定价基准何在？”一位投资者提出此问题。
　　
　　“要看一个国家的货币是否价值过低，一个重要指标是‘顺差还是逆差’。”刘遵义表示，如果中国对外贸易长期处于很大顺差，那么人民币的定价就是过低的；若长期很大逆差，则是定价过高的。
　　
　　根据中国外管局公布数据，2012年上半年，我国涉外经济活动国际收支交易总规模同比增长10%。国际收支趋向更加平衡，经常项目顺差772亿美元，资本和金融项目顺差149亿美元，同比分别下降12%和92%；经常项目顺差与国内生产总值之比为2.1%，较2011年同期下降0.7%。
　　
　　刘遵义表示，在贸易顺差减小的同时，不能说我国货币定价过低。
　　
　　此外，有投资者质疑，近来，我国外汇储备与我国贸易顺差出现倒挂情况，或与国内投资环境恶劣，资产外流有关。
　　
　　对此，吴晓玲表示，这主要是境外投资者因国际形势恶劣，资金撤回挽救自己企业的行为。国际投资者变现自己资产，中国政府认为是正常经济活动的反应，不会做出相关政策反应。
　　
　　“中国不需要这么多的外汇。”刘遵义亦指出，目前我国外汇储备过多，过去三个月，外汇储备增长放缓，这既符合国家宏观调控方向，又有利于促进对外经济平衡。
　　
　　中国央行7月12日公布的数据显示，截至2012年6月末，中国外汇储备余额为3.24万亿美元，较一季度末的3.305万亿美元减少了650亿美元。这意味着继今年一季度出现净增长后，中国外汇储备再度转为季度负增长。去年第四季度，中国外汇储备较三季度减少了205.5亿美元，为1998年以来首次出现季度环比下降。