郭树清密会裘国根江晖陈继武 私募首登庙堂
2012-09-10 09:51:40   来源：腾讯   评论：0 点击：

　　9月7日，证监会主持召开闭门会议,主席郭树清参与了该次会议。此次会议主题包括公募基金投资行为散户化、如何发展机构投资者等两个议题。
　　
　　上述两个议题并不新鲜，新鲜的乃是参会人员。
　　
　　此次会议阵容空前强大，证监会方面十几人出席，重阳投资、星石投资、凯石投资三家私募获邀出席，一并参会的还有四家PE以及华润信托。
　　
　　在这次关于机构投资者投资行为的闭门会议中，公募基金成为了批评的靶子，而阳光私募，则成为了证监会“取经”的对象。这不经意的“一捧一杀”之间，对中国的资产管理行业，意味良多。
　　
　　同一天，郭树清呼喊已久的蓝筹股“罕见”的投资价值终于显现，蓝筹股发力下，沪指大涨3.7%，深指大涨5.08%。
　　
　　私募首度登堂入室
　　
　　据21世纪网了解，证监会此次闭门会议阵容空前。出席人员包括证监会主席郭树清、副主席刘新华等十几人。受邀三家私募分别为重阳投资、星石投资及凯石投资。
　　
　　在这场并无公募基金出席的闭门会议上，核心主题包括两个：其一，公募基金投资行为的散户化；其二，如何发展机构投资者。
　　
　　以前，公募往往被视为“乖孩子”，而私募则是“坏孩子”，受到更多的限制。虽然这次讨论的话题在业内并不新鲜，但证监会邀请私募，直指公募弊端，前所未有。
　　
　　此次闭门会议抨击的公募基金沦为大散现象由来已久。“以前市场容量没有这么大，公募基金作为一个新兴的机构投资者，在市场上的话语权还是挺大的。但是现在随着市场不断扩容，基金规模反而缩水，再加上投资规则上并不占优势，成为大散户也是不得已，我们也不想的。”深圳一基金经理表示。
　　
　　上述基金经理表示，要从根本上改变A股市场的投机性，必须通过政策引导投资者结构变化。“A股市场散户比重太高，成熟的机构投资者少，导致了散户心态影响到机构。”
　　
　　“公募唯一的投资方法就是，大家买，跟着买，大家卖，跟着卖。永远是一买就涨停，一卖就跌停，建仓在高位，利润最小化，真的和一般的散户没什么差别。”一家知名私募人士向21世纪网表示。
　　
　　自证监会主席郭树清上任以来，曾在多个场合强调蓝筹股投资价值，并号召市场参与者进行价值投资。
　　
　　今年6月7日，中国证券投资基金业协会在北京召开成立大会暨第一届年会上，郭树清指出，希望公募基金坚持价值投资、长期投资理念，建立科学清晰的决策流程和管理制度，形成成熟稳定的投资风格，争取能够发挥对市场的引领作用。
　　
　　可惜，基金作为大散户的事实并未被郭树清的一席话而改变，公募仍然一如既往的扮演者大散户的角色，令投资者伤心。同时，蓝筹股也在相当长的时间里表现疲软。
　　
　　直到9月7日，蓝筹股终于绝地反击迎来大涨。在大盘蓝筹股带领下，沪指大涨75.84点，涨幅3.7%，深指大涨420.81点，涨幅5.08%，两市成交量双双破千亿。这一情景，对A股市场来说，真的久违了。
　　
　　私募接过机构投资者旗帜？
　　
　　重阳投资、星石投资、凯石投资，为何是这三家私募受邀？
　　
　　一个表面的共同点是，上述三家公司，都有公募“血统”。重阳投资董事长裘国根出身券商，但总裁莫泰山，加入重阳之前为交银施罗德基金公司总经理；星石投资江晖，来自华夏基金；凯石投资陈继武，则出自富国基金(微博)。
　　
　　从投资风格上看，重阳投资、星石投资、凯石投资也属于明显的价值投资流派——这正是证监会主席郭树清一直以来在提倡的投资风格。
　　
　　重阳投资的投资策略上还是比较偏向于价值投资，投资上关注于企业的估值和成长性。据好买基金(微博)统计数据，从重阳投资成立以来的持股情况看，其进入前十大流通股东的股票以较大市值公司为主；板块选择中，在以主板为主，中小板较少；选择的股票上市时间或者成立时间也是相对较早的，能够对上市公司多年的经营状况和业绩表现进行观察。
　　
　　从持股时间来看，重阳投资对于一些股票会采取较长时间持有的策略，例如招商证券、中国南车、青岛啤酒、华侨城、宝钢股份等，重阳投资都重仓持有了四个季度以上。
　　
　　“重阳的投资思路一直很明确，就是选到价格低的好股票，而且拿得住。你看他们选的股票，可能一年两年涨幅不大，但是拉长到三五年，谁能说不是好股票？”上海一知名私募人士表示。
　　
　　星石投资江晖一直采用宏观驱动的价值投资理念，建立收益风险配比决策模型，控制投资组合的整体风险，通过行业与公司驱动因素的研究，把握确定性强的投资机会。
　　
　　同样，江晖也是一个长期投资偏好者，其看似“懒惰”的投资方式，在公募时期已经非常闻名——经常出现过他管理的基金投资组合里大多数股票完成建仓后，在一年多时间里根本就没有再操作过的情况。
　　
　　此次闭门会议，对私募行业无疑是利好。
　　
　　“一方面，是对私募市场参与者地位的肯定，对私募不再是观望、约束，而是正视了我们作为市场机构投资者的地位，这是对整个行业的利好。另一方面，也是对市场积极的暗示，可能有救市的意图。多重利好的积累，总是会有效果的，周五的大涨救市一个例子。”一大型私募人士表示。
　　
　　“公募基金走到现在这个状况，是必然的，其实这个行业本来就应该是如此。前几年的火热才是不正常的。以前，公募基金像是证监会的‘亲儿子’，而私募相对弱势很多，做什么都不敢声张，如今两者地位的趋同，才是顺应市场规律的。”私募人士指出。