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长白山旅游IPO:股东出资历史存瑕疵
2012-07-25 16:39:46   来源:中国金融网   评论:0 点击:

  中国网7月16日讯(记者刘阳河)长白山旅游股份有限公司日前预披露A股首发招股书(申报稿),公司本次拟发行6667万股,发行后总股本26,667万股,计划登陆上海证券交易所,保荐人为安信证券。
  
  招股书显示,长白山旅游2005年12月成立,2010年整体变更为股份有限公司,注册资本2亿元,主营业务为旅游服务业,包括旅游客运、旅行社及温泉水开发、利用业务,其中旅游客运是公司目前的核心业务。此次募资4.2亿元用于投资长白山国际温泉度假区项目。
  
  中国网财经记者查阅招股书发现,长白山旅游此次IPO存在诸多障碍:股东出资历史存在瑕疵,不符合公司法相关规定;公司主营业务受自然环境影响大,持续盈利存在疑问;此外,公司招股书中出现数据错误。
  
  股东出资历史瑕疵多不符合《公司法》相关规定
  
  招股书显示,长白山旅游前身为吉林省长白山旅游交通运输有限公司(下称“交通公司”)。2005年12月,交通公司正式成立,注册资本1000万元。当时的验资报告称,2005年12月6日就已经收到了吉林省长白山开发建设(集团)有限责任公司(下称“建设集团”)跟长白山自然保护区森林旅游公司(下称“森旅公司”)分别980万元和20万元的出资。但实际上,这笔资金到了2006年的8月7日,两位股东才真正将注册资金到位。
  
  保荐机构认为虽然上述情形对本次上市不会构成障碍,但股东并未按照成立时约定及时出资,不符合《公司法》以及相关法律法规规定,存在法律上的瑕疵。
  
  而长白山旅游子公司也同样存在类似问题。招股书显示,长白山旅游全资子公司天池国旅成立于2005年12月21日,注册资本金1000万元。两位股东同样是建设集团跟森旅公司,分别出资980万元跟20万元,但两位股东并未按约履行出资义务。2006年天池国旅将注册资本金从1000万元减少至60万元,减资后各股东投资比例不变。到2006年的8月7日,建设集团跟森旅公司才缴足了减资后的注册资本,分别为58.8万元和1.2万元。
  
  主营业务受自然环境影响大持续盈利能力存疑
  
  长白山旅游三年营收数据一览来源:招股书
  
  招股书显示,长白山旅游在2010年夏季因吉林省发生暴雨灾害,净利润仅2631万元,较2009年同期的5563万元缩水超一倍,对经营业绩造成较大的冲击。
  
  
  众所周知,旅游业易受自然灾害、重大疫情、突发事件等意外事件的影响而出现波动。因此,如果发生意外事件,长白山旅游的经营业绩将可能受到不利影响,其持续盈利存在疑问。不仅如此,长白山位于我国吉林省东南部,纬度较高,冬季寒冷且持续时间长,旅游旺季主要集中在每年的第三季度,游客数量及由此产生的旅游收入占全年60%以上。因此,长白山旅游盈利具有明显的季节性特征,在每年的第二和第四季度可能出现亏损。
  
  招股书数据现明显错误
  
  
  6家同类上市公司三年利润总额一览来源:招股书
  
  在长白山旅游招股书“行业利润水平变动趋势”介绍中,显示丽江旅游2010年利润总额为2167.15万元,记者查阅丽江旅游年报发现,其2010年净利润为10274.6万元,这与长白山旅游中的“2167.15万元”数据出入巨大;不仅如此,桂林旅游2009年利润总额也存在小幅出入。
  
  招股书中同类上市公司数据出入如此巨大,是长白山旅游故意缩小与其他上市公司利润差距还是无意写错,我们不得而知。
  
   

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