鲟龙科技：高新企业身份疑造假 独立性存疑
2012-07-25 16:13:29   来源：中国金融网   评论：0 点击：

　　证监会网站7月4日晚间预披露了杭州千岛湖鲟龙科技股份有限公司创业板首发招股说明书(申报稿)，鲟龙科技此次拟发行2035万股，发行后总股本8140万股，拟于深交所创业板上市。公司成立时从事的主要业务为鲟鱼全人工繁育、生态健康养殖、鱼子酱的加工和销售以及鲟鱼其他制品的加工和销售。但经本报记者调查发现，鲟龙科技存在身份造假、成长性不足等问题，其闯关创业板不容乐观。
　　
　　高新企业身份存瑕疵
　　
　　根据2008年浙江省公布的《浙江省高新技术企业认定管理办法》第三章第十条（四）规定，获得高新技术企业认定，需保证连续3个会计年度的研究开发费用总额占销售收入总额的比例符合下列要求：1销售收入小于5000万元，比例不低于6%,销售收入在5000万—20000万元的，比列不低于4%。而鲟龙科技近三年科研费用占比分别为3.12%、1.97%及2.30%。均不符合相关规定，对此，鲟龙科技并未作出解释。
　　
　　盈利能力下滑
　　
　　公司主要收入依赖出口，产品主要销往欧美市场，其中欧洲市场是公司最主要的收入来源。在欧洲债务尚未有所好转甚至有愈演愈烈之势的情况下，欧洲经济将面临进一步低迷。同时，伴随人民币进一步升值带来的压力，鲟龙科技出口价格相应增加，其利润及出口额都将有所下滑。在招股书中这一趋势也已有所体现。虽然公司2011、2010及2009年度毛利润分别为74.81%、75.57%及76.67%，虽然保持较高水平，但已有下降趋势，同时由于汇率上升带来的费用增加也逐渐增多。可以预见，公司未来仍将受制于宏观经济的带来的影响，盈利水平将进一步下滑。
　　
　　受到近年来经济形势持续下滑的影响，鲟龙科技面临着较大的资金压力。2009年-2011年度，公司经营现金净流量分别为分别为534.07万元、-635.19万元和896.16万元，公司每股净现金流量分别为1.38元、0.3元及0.1元。报告期内公司经营性现金流量净额出现负值，且每股净现金流量持续大幅度降低，公司面临较为严重的现金流压力，而结合近两年鲟龙科技近年来大规模扩张行为及该行业建设周期较长的特点，如果未来公司经营情况出现恶化，其资金压力将更为严重。
　　
　　独立性存疑
　　
　　报告期内，鲟龙科技收入增长及营业利润增长均出现大幅下降，而公司营业成本却呈现出迅速上升的趋势。2009-2010年度，公司营业收入由3500万元增长到7100万元，增长幅度达到99.4%，而2010-2011年度，在公司苦大生产规模销售稳步增加的情况下，公司收入增长率仅为45%，较上一年度出现明显的下滑。同时，公司利润增长率也有上以年度的80%下降到37%。而公司营业成本却出现了较为明显的增加，2010-2011年度，公司营业总成本由4200万元上升至6400万元，增长幅度超过50%。
　　
　　此外，在鲟龙科技的利润中有一大部分由关联方提供。2010及2011年度，鲟龙科技向资兴良美采购的成熟原料雌鱼在2010年和2011年陆续达到可加工标准，公司通过加工该批成熟原料雌鱼中获得收入。另外，鲟龙科技在2011年通过向资兴良美销售雌雄鉴别后的雄鱼和鱼肉，也产生了部分收入。而这些交易对公司盈利水平产生的较大影响。2010年度，公司总收入7110.28万元，扣除与资兴良美间的交易后，公司收入仅为6063.83万元。2011年度，这一关联交易对鲟龙科技影响有所降低，但仍为鲟龙科技提供了2339.47万元的收入，占当年利润总额的22.67%，公司经营独立性存疑。