梁伟泓：ST超日违约无碍信用良好的公司债
2014-03-07 10:59:41   来源：新浪财经   评论：0 点击：

　　3月4日晚ST超日(2.59,0.00,0.00%)发布公告称，因公司流动性危机尚未化解，无法按时支付2011年公司债券利息。本期债券应付利息8980万，但公司目前资金仅400万，无法足额按期兑付。由于ST超日无法按期足额兑付，使得债券市场出现了第一单实质性违约。
　　
　　
　　对此，华商“五牛”团队代表人物之一，华商双债丰利基金经理梁伟泓表示，在两会期间的敏感时刻，监管机构允许ST超日事件打破债券市场的刚性兑付，在一定程度上超出市场预期。不过他也指出，对于债券违约事件本身符合预期，因为从债券市场整体情况看，一些债券的信用风险将会在今年逐步暴露。梁伟泓进一步分析说，ST超日违约短期将会降低债市场的风险偏好，对高收益债造成一定的冲击，带动其下跌。
　　
　　但从3月5日市场反应来看高收益债的下跌幅度有限。梁伟泓认为，目前大部分债券收益率仍高于公司实际贷款利率，根据华商基金固定收益团队的研究，除了个别公司存在较严重问题，偿债能力受到质疑外，其实大部分公司债作为上市公司，资产质量优于普通民企，上市公司的信息透明度和融资能力都好于一般企业。
　　
　　对于债券市场未来一段时间的走势，梁伟泓说，债券资产是比较安全透明的资产，经过评级机构、监管机构的重重审核，其中上市公司的公司债更是信息最全面，最能够有效判断选择，也是收益率相对较高的品种。而随着更多信用风险暴露，债市将出现分化，资质较差的债券存在下跌空间，但信用较好的公司债下跌幅度有限，并且给机构投资者提供了较好的买入机会。