三季度末资金面紧张 多只新债基加速入市
2012-09-14 10:49:14   来源：凤凰   评论：0 点击：

　　新快报讯央行迟迟不降准、降息令银行间的资金面颇为紧张，随着三季度末的来临，这种紧张局面有望进一步升级，不过，债市的抛压对新债基来说未必是坏消息。
　　
　　今年三季度，债市出现一波调整行情，债基的回报出现一定的回落，但债基的发行情况并没有受到多大冲击。据Wind资讯数据显示，8月末债券型基金资产净值已达2232.49亿元，当月新成立债券基金7只，合计募集规模873.42亿元，平均首募规模124.77亿元，这一数据与同期股票基金平均首募规模数据9.54亿形成鲜明对比。对此，广发双债添利基金拟任基金经理谭昌杰表示，这反映出市场避险情绪浓重的同时，也表明投资者在弱市对于“资产配置稳定器”债券基金的投资越来越重视。
　　
　　而批量债券基金还在火热拼抢入市，今日是广发双债添利、汇添富多元收益、浙商聚盈信用债的最后一个发行日，到下周五万家信用恒利、安信目标收益债等也将结束发行。不过，据悉，为抢在9月底前建仓，万家信用恒利很可能提前结束募集。
　　
　　据悉，这批债基的投资标的主要是信用债，像广发双债添利将重点投资信用债、可转债，信用债和可转债的合计比例不低于固定收益类资产的80%，而万家信用恒利更在基金合同规定信用债类资产占其固定收益类资产不低于80%。债基标的从利率债转向信用债的原因主要是后者的收益更高，统计显示，最近三年的平均收益率约在5%-7%之间。
　　
　　上海某基金公司人士表示，债券市场本轮的回调正好提供了难得的入场良机，战略布局债市未来行情的时间窗口已打开，所以不少基金公司乘机提前结束产品募集，希望抓住机遇提前建仓，三季度末银行揽储致使市场资金面紧张，市场抛压较重，信用债市场或将出现低点，9月下旬是较好的债市参与时机。
　　
　　广发双债添利基金拟任基金经理谭昌杰也表示，根据美林投资时钟理论，2012年下半年，甚至是未来更长时间，国内投资将进入债券投资的黄金期，在此期间，债基仍将延续其发行和业绩主力军地位。(宗和)
　　
　　相关链接
　　
　　债市整体环境仍然较好
　　
　　新快报讯针对未来债市行情，南方中证50债基金经理刘朝阳指出，8月份制造业PMI指数49.2%，较7月下降0.9个百分点，低于荣枯线50的水平；同期M1和M2之间的剪刀差仍在扩大，实体经济对贷款需求持续萎靡，种种迹象表明经济复苏仍难可期。
　　
　　刘朝阳分析说，截至7月份，货币政策明显放松，降准降息推出，在其他经济领域的复苏相对缓慢，但是房地产市场却量价齐升，给政策带来了很大压力。同时CPI在下半年的走势也是前低后高，7月见底后也将温和增长，货币政策放松的空间受到一定的抑制。目前央行保持逆回购操作，将7日逆回购利率保持在3.35%-3.4%之间，资金利率的抬高，使得债券在7月至8月持续调整，表现较弱。但央行将资金利率维持相对高位，同样对经济造成了一定的负面影响，银行间的资金处于相对紧平衡，银行放贷受到抑制。经济复苏难觅使得债券市场整体环境仍然有利，特别是中长利率债的表现仍然可期。受益于整体经济形势较弱，CPI上行温和，债市很大可能将持续给投资者提供正回报。
　　
　　银河数据统计显示，截至9月7日，过去一年南方中证50债基金A/C份额的净值增长率分别为7.59%、7.16%，在同类产品中位列第一、第二位。(陈伟新)