理财型基金真实需求调查
2012-09-11 11:19:37   来源：网易   评论：0 点击：

　　以往每到季度末，都是各家银行冲刺存款的关键时点，往往是“季初存款搬家，季末存款冲高”。
　　
　　以6月的二季度末为例，据统计，6月份人民币存款最终增加2.86万亿元，同比多增9542亿元。根据上述权威人士说法，这意味着6月30日一天，银行存款增加量就接近2.2万亿。
　　
　　但这一局面可能会在9月后开始改观，一方面，受制于经济在中短期内颓势没有改观的趋势，理财型基金的真实需求开始恢复；另一方面，如果能够帮助客户投资于半年期以上的理财型基金产品，银行更可以在明年初实现开门红，锁定存款规模。
　　
　　两方面因素作用下，使得9月发行的国泰6个月期理财型债券基金产品虽然因为投资期限较长而无法招来更多冲量资金，但却依然受到业内关注，甚至被某分行个金负责人认为是“在刀尖上销售的基金产品”，该基金的最终销量也被认为可能是银行“真”买基金的表现。
　　
　　首发规模注水影响基金业绩
　　
　　众所周知，因为股市不景气，今年以来之前热销的理财型基金和固定收益基金更是因为资金安全度高、申赎费用低等特点成为各家银行“冲存利器”。通过基金、银行理财产品等中间业务变相吸存已经逐渐成为银行完成“销量”和“存量”两项指标的共识。
　　
　　在短期指标的作用下，基金市场在今年呈现“假象繁荣”的景象。
　　
　　数据显示，今年前8个月新发基金的首募金额已经达到了3649.39亿元，几乎创下了5年来新高。不过，其中三成为理财型产品，其余大多为债券型及创新型产品。偏股型产品所占比例合计仅约260亿份。
　　
　　一位货币型基金基金经理透露：“在基金面临赎回的时候，协议存款就可能会出现的流动性风险。同时还有利率风险，在市场利率比较低的时候，这种协议存款利率一般可以谈得比较高，但当市场利率上行的时候，协议存款利率优势大打折扣，投资者就会存在机会成本。”
　　
　　但上述流动性风险并没有阻碍基金公司对于短期理财型基金的热衷。除投资者对各类理财需求提升的促使因素之外，个别基金公司对规模和利润越发膨胀的迫切感，使得他们对创新转化为“生产力”的追求呈加速之势。“慢半拍”所带来的潜在市场份额被侵蚀的风险，是目前各家公司无法忍受的。
　　
　　6个月封闭期考验银行真实投资需求
　　
　　“以考核为驱动而产生的冲量、冲时点行为是一种‘数字游戏’，耗费成本高且不具有可持续性，令市场无法准确判断投资人的真实理财需求，不利于银行和基金公司的稳健经营”。银河证券基金分析师表示。
　　
　　如果剔除银行冲存因素后，理财型基金在投资者间的真正需求有多少？
　　
　　正在发行的国泰6个月短期理财型基金或将给出答案。因为要将资金锁定长达6个月，该基金的首发料就不会吸引到对流动性要求较高的冲量资金。
　　
　　据了解，国泰6个月短期理财型基金的设计初衷正是来源于对终端客户的调研，“我们知道该产品较长的封闭周期可能无法满足对流动性要求较高的资金需求，但我们更希望让这款去‘冲量’化的产品成为短期理财型基金真实需求的试金石。”国泰基金相关人士向记者表示道。同时，他指出6个月期理财产品的优势在于可以投资短期融资券，同时9月底也是一年中的利率高点，适合建仓投资。
　　
　　一边是对于每季度存款。考核的压力，一边是对客户真正理财需求的满足，这也是目前各大银行渠道基层客户经理所面临的艰难抉择。“我们尽量去寻找之间的平衡，但有时并不容易。”一位建行客户经理在采访时向记者表示道。
　　
　　面对艰难选择，“老十家”之一的国泰基金率先做出表率，如果该“超长期”短期理财基金募集规模理想，或将成为市场的一个风向标，说明银行开始“真”卖基金了，这将有利于让基金公司和银行共同摆脱短期“冲量”的数字游戏，真正通过产品去挖掘投资者的真实投资需求。