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银行系基金搅局基金业 业绩平庸销售强势
2012-09-07 09:47:00   来源:网易   评论:0 点击:

  近期,传闻称上海某基金公司接到证监会下发的《关于对公募基金发行情况进行自查的通知》,要求对基金产品大幅赎回原因进行分析。这是监管部门首次要求基金上报相关情况,今后可能将基金“注水”问题纳入监管。
  
  而这对部分银行系基金而言可不是什么好事,因为银行系基金是注水重灾区。2005年银行系基金问世以来,就不断地挑战着行业的神经。
  
  “太可怕了。”北京某大型基金公司市场部总监在得知工银瑞信7天理财产品规模已经升至420亿元后感叹。更可怕的是在证监会产品申报名单中,工银瑞信还有6只产品待批,其中工银瑞信14天和工银瑞信60天仍然为理财基金,如果这两只基金仍能募资400亿元,那么工银瑞信将一举超过华夏基金,成为公募基金中的龙头老大。
  
  “银行系基金的介入,让基金行业成为‘拼爹’的行业。”深圳某基金公司高管对此无奈地说。
  
  银行系基金搅局
  
  几乎每家非银行系基金公司都受过银行系基金的伤。
  
  “每次新发基金,我们都会打探托管行同期是否在发行自己‘儿子’的基金。”深圳某基金公司华南区域负责人说,“如果有,我们可能会在时间上错开或是抓紧联系其他渠道。”
  
  这种现象从银行系基金一诞生就成为行业需要认真面对的问题。
  
  比如工银瑞信第一只产品工银核心价值发行的时间是2005年7月26日至2005年8月26日,尽管工商银行是基金公司喜欢的销售渠道,但这一时间段,基金公司还是能让则让。有相交时间段发行的基金如嘉实300、新华优选、易方达稳健、银华价值优选、大摩资源均避开了工商银行。大摩资源甚至选择了实力并不强的光大银行。
  
  当然也有迎难而上的,结果当然是不好看。天弘精选发行日期是8月22日至9月22日,渠道是工商银行,同工银价值有少许重合,该基金发行量只有3.4亿份。
  
  建信恒久价值在2005年11月7日至11月25日发行时,在建设银行发行的华夏收入同该基金有较大时间段重合,该基金只募集了5.44亿元——规模只有建信恒久价值的8.8%。
  
  8月17日-8月20日是工银瑞信7天理财基金发行的时间段,没一家基金公司的产品敢在工行发行。
  
  发行时避开银行系基金倒也简单,2008年之后,基金新增客户停滞增长,而银行系基金发行却越加凶猛,银行将其他基金的持有人转移到自己“儿子”基金旗下也是对行业潜在的伤害。
  
  比如2008年,尽管是基金淡市,工银瑞信却逆市扩张,以752亿元的资产规模,排名从21位上升至第6位,震惊业界。凭借强大的渠道支持力度,交银施罗德、建信等基金规模也分别从23位和31位,上升至第12位和第20位。
  
  2011年银行系基金仍在从渠道吸取养分。去年共发行了132只股票型和混合型基金,但首募份额超过30亿的寥寥无几,仅有12只,其中银行系就占据了半壁江山。工银保本、农银300、民生景气等6只新基金募集份额均超过30亿元。
  
  银行系的搅局还体现在年底规模的注水上。由于银行系基金背后有财力雄厚的“爹”,因此在每年冲排名上,优势明显。2011年,工银瑞信货币基金在最后一个季度增长184.41亿份,增量排名业内第一;2010年建信基金旗下建信货币基金在四季度增加了73.16亿份,四季度增量排名第一;2009年,交易施罗德货币第四季度增加155亿份,增量排名仅次于156亿份的嘉实;2008年第四季度,工银瑞信货币市场基金,增加293亿份,增量又是行业第一。
  
  “银行系每每靠货币基金注水冲排名对其他基金公司是不公平的。”深圳某基金公司高管认为,“其他基金公司辛辛苦苦做业绩的努力被‘注水’瞬间冲垮。”
  
  客观来看,银行系基金也有不同。工银瑞信、建信基金、中银基金以及农银汇理更习惯通过股东优势来发展。民生加银、浦银安盛虽然“爹”也是银行,但支持力度有限。而招商基金的“爹”——招商银行市场化程度较高,在其“儿子”表现不如人意时,不会娇惯。今年招商基金固定收益类产品业绩出色,招商银行才对招商基金发行的两只固定收益类产品给予较大支持,造成日内售罄的景象。
  
  平庸的业绩
  
  事实上,银行系基金普遍业绩平庸。
  
  截至9月6日,股票型基金中,银行系基金表现最好的民生加银行业景气排名23位。而工银瑞信消费服务为工银瑞里最好的产品,排名已是百名开外;建信基金最好的股票型基金建信内生动力排名也在百名开外。
  
  劣币驱逐良币银行系基金搅局基金业
  
  2011年,10家银行系基金(包括工银瑞信、建信基金、中银基金、招行基金、农银汇理、民生加银、浦银安盛、中邮基金、光大保德信、平安大华)旗下46只有业绩记录的股票型基金中,无一只获取正收益,建信优势以-15.24%在370只股票型基金中排第23位;进入股票型基金中前50位的仅有5只,其中4只是建信基金旗下产品;300名之后的有12只,其中工银瑞信旗下4只,招商基金和中邮基金旗下各3只,民生加银2只,跌幅从29.67%至36.09%不等。
  
  而从三年的情况来看,2009年,成立一年以上的股票型基金有188只,在全线飘红的情况下,19只银行系基金中表现最好的招商股票排在第13名,9只在百名开外。2010年,在269只股票型基金中,有26只为银行系基金,其中成绩最好的为农银成长,以上涨17.87%排名24位,排名后50位的有9只银行系基金。
  
  有基金公司副总向记者表示,银行系基金在权益类投资方面先天基因注定表现平庸。
  
  “银行是资源导入型的金融机构,而基金公司是知识导入型的机构,这是两者基因中最大的差异。”这位基金公司副总经理认为,银行只要聚集更多资源,就能够在市场中立于不败;而基金投资则需要更优秀的人才,资源再多,平庸的人也做不好。
  
  他进一步阐述,在资源导入型的机构中,管理围绕着安排人员管理资源展开,因此需要对人进行刻板的管理,以防止资源的流失;而基金公司则需要对人
  
  才充分放权,让其发挥其投研能力,不能管得过死。简单来说,基金公司的管理需要更为扁平。而从银行嫁接过来的许多银行系基金恰恰缺乏这点。
  
  呆办公室里的销售总监
  
  在银行系基金中,首家银行系基金——工银瑞信最为典型。
  
  较为明显的例子就是2011年,工银瑞信销售部总监王晓忠的离开。有说法是,工银瑞信管理层认为,王晓忠以及手下渠道人员,都长期在外出差,导致公司管理环节存在漏洞,开会往往没有渠道部门参加。所以希望找一个“能够多做点管理工作、多呆在办公室运筹帷幄”的渠道负责人。——这就是典型的资源导入型思维。
  
  近期,微博上流传一个段子:“基金公司有2种:工银瑞信和其他公司。其他公司:我们有最全的银行券商代销渠道;工银瑞信:我爹是工行。其他公司:我们有创新产品;工银瑞信:我爹是工行。其他公司:我们有三大报报眼;工银瑞信:我爹是工行。其他公司:我们千场培训,到县级网点,给最高激励;工银瑞信:我爹是工行。其他公司:……”
  
  以理财基金为例,为何工银瑞信能够销售接近400亿元,实力差距没有那么大的建信基金只销售了150亿元。
  
  如果将银行系基金比作基金业中搅局的鲶鱼的话,工银瑞信则是鲶鱼王。
  
  “工商银行对工银瑞信的支持力度远超其他银行系基金。”多家基金公司不同岗位的人士都持有同样的看法。
  
  “工商银行压根就没把工银瑞信当做自己的子公司,而是当做自己机体中的一个部门。”深圳某基金公司市场部总监称。
  
  一家银行系基金的元老人物对此也深有体会:“其他银行系的核算很独立,比如支出一项宣传费用,只用这家基金公司的负责人同意就好了,但工银瑞信需要上报至工商银行总行,总行会根据整个公司的宣传规划来审批这项费用。”
  
  而在基金销售方面,工商银行将工银瑞信的销售计入各个分行、支行行长的KPI(关键绩效指标法,KeyPerformanceIndicator)。这意味着,对分行、支行行长而言,工银瑞信卖得好不好直接影响着自己考核。这种考核对工银瑞信的扶持至关重要,其他基金公司即便给工商银行更高的销售费用,也达不到此效果。
   

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