招商安盈保本基金获批
2012-08-13 11:06:00   来源：网易   评论：0 点击：

　　沪深股市持续低迷的当下，“下能保本，上不封顶”的保本基金成了市场的宠儿。记者日前从招商基金了解到，继招商安达保本勇夺半年度保本基金收益第一之后，该公司第二只保本产品——招商安盈保本基金近日获得中国证监会的批准，即将于8月15日起公开募集。
　　
　　据Wind资讯统计，2002年至2011年这十年间，保本基金的平均年化收益率为17.48%，超过五年期定期存款利率，也超过五年期国债收益率，同时也大幅跑赢物价指数。另据国金证券研究所统计，已经运作完整保本周期的保本基金，均取得不同程度的正收益，全部做到本金安全。
　　
　　与招商安达保本基金相比，招商安盈保本基金最大的区别在于保本策略。招商安达保本的保本策略是恒定比例组合保险策略（即CPPI策略），而招商安盈保本除了采用CPPI策略之外，还辅之以OBPI策略，可以说是招商安达保本的升级版本。OBPI策略的投资思路是在投资期初同时购买收益资产（如股票）和相应的看跌期权，当股票价格下跌时，可执行看跌期权，以规避股票价格的下跌，当股票价格上涨时，则放弃使用看跌期权，以享受正股价格上行的收益。
　　
　　债券市场对保本基金的前期运作至关重要，招商基金总经理助理、固定收益投资部总监张国强指出，6月7日和7月6日，央行分别两次下调存贷款利率，连续降息事实上反映了央行对经济的预期开始谨慎甚至悲观，存贷款有效利差的缩小很可能减弱商业银行的信贷供给意愿，对实体经济的刺激很可能滞后。由于预期未来CPI仍将下滑，同时经济可能延续下滑，因此后续存贷款利率还存在一定的调整空间。随着本年度的第二次降息，银行的资金成本开始下降，随着降息周期的逐步展开，未来债券市场有望持续慢牛行情。