易方达黄金基金缺乏主动操作 净值全线下滑
2012-08-10 11:37:37   来源：网易   评论：0 点击：

　　由于黄金价格的高波动性，以及目前市场上主要采取通过交易型开放式指数基金被动跟踪金价的管理模式，黄金基金管理弊端正在显现。
　　
　　去年火爆一时的黄金基金，今年几乎归零的业绩让投资者难以开怀。
　　
　　7日，济南投资者董家全向经济导报记者诉苦说，“本以为是捡了个金蛋，没想到现在却变成了石头。”出于黄金基金容易变现等原因，董家全在去年6月份购买了10万元的黄金基金，然而时至今日，不仅没有赚到钱，反而还赔了本金。
　　
　　接受导报记者采访的业内人士表示，由于黄金价格的高波动性，以及目前市场上主要采取通过交易型开放式指数基金被动跟踪金价的管理模式，黄金基金管理弊端正在显现。
　　
　　净值全线下滑
　　
　　董家全告诉导报记者，他在去年6月份经朋友介绍购买了10万元的易方达黄金基金(下称“易方达”)。“当时的净值是0.996元，本以为黄金的保值性强，捡了个金蛋，但没想到今年8月2日的净值已变成了0.913元，非但没挣钱反而亏了不少。”
　　
　　导报记者注意到，从去年6月30日起，国际金价走出了先扬后抑的态势。去年6月30日，纽约商业交易所的国际期货黄金价格为1555美元/盎司，随后一路上涨，直至9月30日的1923.70美元/盎司。此后就开始逐步下滑，本月7日为1616美元/盎司。
　　
　　易方达净值在这段时间里一直处于下滑中，在黄金价格大涨之时，易方达的涨幅却为-1.91%，其净值从0.9960元变为0.977元。在黄金价格下跌时，该基金也随之下跌，其净值变为0.925元。
　　
　　和易方达类似的其他黄金基金产品表现也差不多。去年8月4日成立的嘉实黄金，净值多在面值以下波动，今年收益略亏，目前基金净值为0.925元；去年8月成立的汇添富黄金及贵金属，成立以来下跌10%以上，目前净值为0.873元。
　　
　　惟一不同的是诺安全球黄金基金。该基金去年年初发行，表现十分抢眼，去年8月净值一度高达1.3元。不过随着黄金价格的冲高回落，该基金目前的累计净值已跌至1.096元，份额净值为1.061元。
　　
　　缺乏主动操作
　　
　　招商银行济南分行客户经理王培林告诉导报记者，目前黄金基金大多通过海外黄金ETF跟踪金价来运作，对黄金基金的管理仍以被动跟踪为主。
　　
　　“尽管并非是挂钩黄金的指数基金，但在金价大幅震荡期间，黄金基金往往像指数基金一样，跟随金价上下波动。但从合同契约来看，黄金基金并非没有主动操作空间。”王培林说。
　　
　　导报记者查阅易方达的招募说明书，合同上明确写明，“投资于海外市场基金产品的资产合计不低于本基金资产净值的60%，其中不低于80%投资于黄金基金，因此本基金投资于黄金基金的资产占基金资产净值的比例可低至48%；现金或者到期日在一年以内的政府债券的投资比例合计不低于基金资产净值的5%，即与黄金相关的投资仓位在48%到95%之间。”
　　
　　与此同时，该基金更强调自己的主动管理能力，“该基金将不完全被动跟踪黄金价格走势，而是根据对金价趋势的分析判断，调整投资黄金类资产和其他资产的具体比例”，“将基于深入的研究，努力把握黄金价格的中长期趋势，主动配置黄金基金、黄金采掘公司股票及其他资产”。
　　
　　上海一家基金公司的山东区域经理崔刚接受导报记者采访时表示，按照易方达的说法，其应该在黄金价格低迷时，降低黄金资产仓位，但在实际操作中并没有采用这种主动管理方式。易方达今年二季报显示，除建仓期外，该基金净值走势基本同国际现货黄金价格走势一致，并没有过多主动操作的痕迹。
　　
　　“虽然市场需要被动跟踪金价的基金产品，但黄金价格波动性较大，对广大普通投资者而言，需要基金体现出更多的主动管理能力。在目前市场投资情绪仍偏谨慎的情况下，迫切需要更多体现主动风险控制能力的贵金属基金出现。”崔刚说。