指数QDII年内收益诱人
2012-07-31 09:35:47   来源：第一财经日报   评论：0 点击：

　　A股市场跌破“钻石底”，投资者避险情绪浓厚，许多投资者希望投资境外市场分散风险。不过，从今年QDII基金的表现来看，尽管一季度在A股微弱上涨的情况下，投资于海外的QDII基金以平均6.73%的收益率领涨各类基金。
　　
　　但近期，受欧债危机反复的影响，QDII基金业绩开始出现回落，业绩被国内股票基金反超。但值得关注的是，在此情况下，不少指数型基金QDII年内收益依然诱人，专家称，投资境外市场，优选具有高透明度的被动型指数QDII基金更好把握投资机会。
　　
　　分析：指数基金透明度高
　　
　　指数QDII为何能够集体领涨？正在发行的广发纳斯达克(微博)100指数基金经理邱炜表示，正如国内被动型指数基金一样，投资于海外的指数QDII基金也都采用完全复制法跟踪标的指数，具有与标的指数以及标的指数所代表的股票市场相似的风险收益特征。
　　
　　邱炜指出，对于国内投资者来说，购买海外投资产品分散风险固然是好，但最重要的是要了解这个基金投在什么市场，投给了谁？从目前来看，很多投资者看了一个产品的名字就买了，但投资的是什么根本不清楚，这样的话，投资风险会很大。
　　
　　而指数QDII基金不同，以产品从名称上看，已经清晰的定义了投资标的，投资者可以从国内媒体报道中很清楚地查到这个指数包含了哪些企业、主要投资哪些领域，这个行业可能面临哪些波动，什么时候该加仓或赎回，由此来看，投资具有高透明度的被动型指数QDII基金更好把握。
　　
　　现象：QDII业绩分化显著
　　
　　今年以来，QDII基金整体跑输国内股票基金。据国金证券统计，今年上半年，权益投资类QDII的平均收益率为0.6%；同期，我国投资A股市场上的主动管理开放式股票型基金的平均收益率为4.8%。
　　
　　尽管整体跑输国内股票基金，但投资不同区域的QDII基金业绩分化显著。具体来看，上半年，主要投资于美国市场的QDII平均净值增长率为4.9%，领跑其他区域投资的基金；主要投资于新兴市场的QDII平均业绩为1.4%，处于中游；而主要投资于大宗商品的QDII业绩居后，平均为-2.7%。
　　
　　并且，尽管近期受欧债风暴影响，QDII基金平均收益略有回落，但指数型QDII基金同样表现抢眼，不少指数型基金QDII业绩远远超过平均水平。来自天相统计数据显示，今年上半年，排名前五的QDII基金中有三只为指数型QDII基金，其中，排名第一的是投资于纳斯达克100指数的QDII产品，收益达到13.63%，另外，两只分别投资于标普100和标普500指数，收益也均超过6%。
　　
　　预测：
　　
　　继续看好美国市场
　　
　　从二季报来看，对于未来市场的操作策略，综合QDII基金经理的观点，大致可以分为以下几类：一，3季度全球股市可能振荡后略有回升，继续看好美国市场；二，新兴市场处于估值底部，“金砖四国”表现分化。有基金经理认为，三季度，全球新兴市场会出现超跌反弹的机会。
　　
　　邱炜也表示，尽管全球经济复苏进展缓慢，欧债危机的不确定性仍未消除，但在二季度剧烈释放系统性风险后，下半年海外市场的投资环境将有所好转，国内基金经理正在积极备战“下半场”行情。
　　
　　建议：
　　
　　关注农产品QDII
　　
　　对大宗商品的投资，综合二季报观点，基金经理较为看好农业短期机会，有基金经理称，农产品今年可望有半年行情，重点关注夏作产地的7、8月气候变化。
　　
　　对黄金等贵金属，基金经理认为，黄金等贵金属需要有明确量化宽松政策信号才能有趋势性行情，仍需等待和控制风险。具体到QDII基金的投资，国金证券研究中心张宇表示，下半年，继续看好以指数型基金为主的美国QDII表现；在新兴市场方面，张宇建议，选择“自下而上”选股效果较好、行业配置相对均衡的QDII品种。此外，对大宗商品类QDII，张宇认为，因农产品走势历史上与资本市场相关度较低，且具备气候等短期触发因素，建议关注其配置价值。