上证所发布两融三要求 沪深300ETF6月纳入标的
2012-05-22 20:19:19 来源： 评论：0 点击：
上证所将ETF纳入融资融券标的的时间从上市后3个月缩至5个交易日
日均资产规模不低于100亿元；基金持有户数不少于10000户；跟踪指数的成份股不少于30只，且总市值不低于5000亿元。符合以上条件的交易所交易基金，可在上证所上市交易5个交易日后作为融资融券标的证券。
早报记者柯智华忻尚伦
ETF融资融券标的近日有望迎来扩容。
上海证券交易所昨日发布《关于交易所交易基金(ETF)作为融资融券标的证券相关事项的通知》(以下简称《通知》)，明确将纳入两融标的ETF上市时间从3个月放宽至5个交易日。
这也意味着，即将于5月底在上海证券交易所上市的沪深300(2627.525,40.29,1.56%)ETF基金，上市后5个交易日即6月初就将成为融资融券标的，这或立即加大市场对沪深300ETF的需求。
资料显示，2011年11月份，沪深证券交易所分别发布了《融资融券交易实施细则》，沪深两市共有7只ETF基金作为融资融券标的入选，而这7只ETF必须满足上市交易超过3个月。
ETF全称是交易型开放式指数基金。它追踪特定的指数，可以在二级市场买卖；对于大额投资者来说，ETF还可以随时进行申购赎回，但申购赎回采用的是一揽子股票(指数成分股)，且只接受规模在“创设单位”(例如100万份)以上的申购赎回。在华泰柏瑞沪深300ETF和嘉实沪深300ETF之前，国内仅有单市ETF，即其跟踪的指数仅涉及上海证券交易所挂牌的股票或深圳证券交易所挂牌交易的股票，而沪深300ETF的成分股则横跨沪深两个交易所。
“专门的通知”
上海证券交易所日前下发的《通知》表示，根据《上海证券交易所融资融券交易实施细则》第二十五条和第二十六条的规定，上海证券交易所现就交易所交易型开放式指数基金(以下简称“交易所交易基金”，即ETF)作为融资融券标的证券相关事宜通知如下，符合下列条件的交易所交易基金，可在本所上市交易5个交易日后作为融资融券标的证券。
上海证券交易所列出的三个条件分别是，其一日均资产规模不低于100亿元；其二基金持有户数不少于10000户；其三，跟踪指数的成份股不少于30只，且总市值不低于5000亿元。
显然，相比较于首次公布的ETF融资融券标准，该《通知》在上市时间上大大缩短。
资料显示，此前入选的融资融券标的ETF须同时满足三个条件，其中第一个条件即上市交易超过三个月。另外两个条件则是，近三个月内的日平均资产规模不低于20亿元，以及基金持有户数不少于4000户。
按照此标准，华夏上证50ETF基金、华安上证180ETF基金、华泰柏瑞上证红利ETF基金、交银上证180治理ETF基金、易方达深100ETF基金、华夏中小板ETF基金以及南方深成ETF基金最终入围。
“上述《通知》在上市交易时间放宽的同时，在资产规模、持有户数，以及成份股的总市值上均做了严格要求。”某基金业内人士说，一定程度上可以说，是对即将在上海证券交易所上市的沪深300ETF的放行。
资料显示，3月份证监会曾批准沪深两个交易所各自不同的沪深300ETF，最终在上海交易所上市的沪深300ETF最终募集金额超过329亿元，而深圳证券交易所上市沪深300ETF募集金额200亿元左右。
上市业内人士说，上述《通知》最大的硬性指标是日均资产规模不低于100亿元，由于市场低迷，目前估计发行的股票型基金规模多在10亿元以下，“但是这对即将上市的沪深300ETF来说不是问题”。据悉，上海证券交易所挂牌的沪深300ETF望在5月底上市，这意味着6月初，该ETF即可作为融资融券的标的。
另一方面，对于在深圳证券交易所挂牌的沪深300ETF，深圳证券交易所是否也会修改规则以便尽早将其纳入ETF融资融券的标的中仍是悬念。
截至5月21日，深圳证券交易所并未就此发布相关通知。
沪深300ETF
市场需求或加大
在沪深300ETF纳入ETF融资融券标的后，沪深300ETF就能作为“两融”投资者冲抵保证金的抵押品。根据上证所“可充抵保证金证券范围和折算率”来看，ETF作为抵押品的折算率仅次于国债，高达90%。由此，沪深300ETF的市场需求量也会相应增大。
而对于证券公司来讲，为了满足客户的融券需求，也会产生买入沪深300ETF的需求。
华泰柏瑞指数投资部副总监柳军表示，由于华泰柏瑞沪深300ETF是投资者进行对冲、套利等交易的有效工具，对于华泰柏瑞沪深300ETF的融券需求是客观存在的。
“华泰柏瑞沪深300ETF联接基金90%以上的资产投资于华泰柏瑞沪深300ETF，‘转融通’业务推出后，华泰柏瑞沪深300ETF联接基金有望成为华泰柏瑞沪深300ETF(纳入双融标的后)的主要融出方之一，获得额外的融券收入，进而直接增强基金收益。”
目前转融通尚未推出。而根据媒体消息，本周起，25家融资融券试点券商将进行“转融通”业务全系统联网测试，这标志着转融通业务迈出关键一步。
柳军进一步举例说，假设投资者有融券卖出沪深300指数的需求，如果一只股票、一只股票的借入并卖出，在实际操作中不具有可行性的，操作难度非常大。目前，沪深300指数成分股只有228只成分股是融券标的，投资人无法完全通过股票组合融券来实现对沪深300指数的融券投资需求，并且从交易成本和时间成本考量的话，也是不经济的。
“在‘转融通’业务推出后，投资人可以通过转融通的方式向华泰柏瑞沪深300ETF联接基金融入华泰柏瑞沪深300ETF，只需对一个投资标的——华泰柏瑞沪深300ETF(510300)进行融券，就能满足对沪深300指数的融券需求。”柳军指出。
日均资产规模不低于100亿元；基金持有户数不少于10000户；跟踪指数的成份股不少于30只，且总市值不低于5000亿元。符合以上条件的交易所交易基金，可在上证所上市交易5个交易日后作为融资融券标的证券。
早报记者柯智华忻尚伦
ETF融资融券标的近日有望迎来扩容。
上海证券交易所昨日发布《关于交易所交易基金(ETF)作为融资融券标的证券相关事项的通知》(以下简称《通知》)，明确将纳入两融标的ETF上市时间从3个月放宽至5个交易日。
这也意味着，即将于5月底在上海证券交易所上市的沪深300(2627.525,40.29,1.56%)ETF基金，上市后5个交易日即6月初就将成为融资融券标的，这或立即加大市场对沪深300ETF的需求。
资料显示，2011年11月份，沪深证券交易所分别发布了《融资融券交易实施细则》，沪深两市共有7只ETF基金作为融资融券标的入选，而这7只ETF必须满足上市交易超过3个月。
ETF全称是交易型开放式指数基金。它追踪特定的指数，可以在二级市场买卖；对于大额投资者来说，ETF还可以随时进行申购赎回，但申购赎回采用的是一揽子股票(指数成分股)，且只接受规模在“创设单位”(例如100万份)以上的申购赎回。在华泰柏瑞沪深300ETF和嘉实沪深300ETF之前，国内仅有单市ETF，即其跟踪的指数仅涉及上海证券交易所挂牌的股票或深圳证券交易所挂牌交易的股票，而沪深300ETF的成分股则横跨沪深两个交易所。
“专门的通知”
上海证券交易所日前下发的《通知》表示，根据《上海证券交易所融资融券交易实施细则》第二十五条和第二十六条的规定，上海证券交易所现就交易所交易型开放式指数基金(以下简称“交易所交易基金”，即ETF)作为融资融券标的证券相关事宜通知如下，符合下列条件的交易所交易基金，可在本所上市交易5个交易日后作为融资融券标的证券。
上海证券交易所列出的三个条件分别是，其一日均资产规模不低于100亿元；其二基金持有户数不少于10000户；其三，跟踪指数的成份股不少于30只，且总市值不低于5000亿元。
显然，相比较于首次公布的ETF融资融券标准，该《通知》在上市时间上大大缩短。
资料显示，此前入选的融资融券标的ETF须同时满足三个条件，其中第一个条件即上市交易超过三个月。另外两个条件则是，近三个月内的日平均资产规模不低于20亿元，以及基金持有户数不少于4000户。
按照此标准，华夏上证50ETF基金、华安上证180ETF基金、华泰柏瑞上证红利ETF基金、交银上证180治理ETF基金、易方达深100ETF基金、华夏中小板ETF基金以及南方深成ETF基金最终入围。
“上述《通知》在上市交易时间放宽的同时，在资产规模、持有户数，以及成份股的总市值上均做了严格要求。”某基金业内人士说，一定程度上可以说，是对即将在上海证券交易所上市的沪深300ETF的放行。
资料显示，3月份证监会曾批准沪深两个交易所各自不同的沪深300ETF，最终在上海交易所上市的沪深300ETF最终募集金额超过329亿元，而深圳证券交易所上市沪深300ETF募集金额200亿元左右。
上市业内人士说，上述《通知》最大的硬性指标是日均资产规模不低于100亿元，由于市场低迷，目前估计发行的股票型基金规模多在10亿元以下，“但是这对即将上市的沪深300ETF来说不是问题”。据悉，上海证券交易所挂牌的沪深300ETF望在5月底上市，这意味着6月初，该ETF即可作为融资融券的标的。
另一方面，对于在深圳证券交易所挂牌的沪深300ETF，深圳证券交易所是否也会修改规则以便尽早将其纳入ETF融资融券的标的中仍是悬念。
截至5月21日，深圳证券交易所并未就此发布相关通知。
沪深300ETF
市场需求或加大
在沪深300ETF纳入ETF融资融券标的后，沪深300ETF就能作为“两融”投资者冲抵保证金的抵押品。根据上证所“可充抵保证金证券范围和折算率”来看，ETF作为抵押品的折算率仅次于国债，高达90%。由此，沪深300ETF的市场需求量也会相应增大。
而对于证券公司来讲，为了满足客户的融券需求，也会产生买入沪深300ETF的需求。
华泰柏瑞指数投资部副总监柳军表示，由于华泰柏瑞沪深300ETF是投资者进行对冲、套利等交易的有效工具，对于华泰柏瑞沪深300ETF的融券需求是客观存在的。
“华泰柏瑞沪深300ETF联接基金90%以上的资产投资于华泰柏瑞沪深300ETF，‘转融通’业务推出后，华泰柏瑞沪深300ETF联接基金有望成为华泰柏瑞沪深300ETF(纳入双融标的后)的主要融出方之一，获得额外的融券收入，进而直接增强基金收益。”
目前转融通尚未推出。而根据媒体消息，本周起，25家融资融券试点券商将进行“转融通”业务全系统联网测试，这标志着转融通业务迈出关键一步。
柳军进一步举例说，假设投资者有融券卖出沪深300指数的需求，如果一只股票、一只股票的借入并卖出，在实际操作中不具有可行性的，操作难度非常大。目前，沪深300指数成分股只有228只成分股是融券标的，投资人无法完全通过股票组合融券来实现对沪深300指数的融券投资需求，并且从交易成本和时间成本考量的话，也是不经济的。
“在‘转融通’业务推出后，投资人可以通过转融通的方式向华泰柏瑞沪深300ETF联接基金融入华泰柏瑞沪深300ETF，只需对一个投资标的——华泰柏瑞沪深300ETF(510300)进行融券，就能满足对沪深300指数的融券需求。”柳军指出。
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