多层次市场分流IPO“堰塞湖”
2012-11-22 10:56:15   来源：   评论：0 点击：

因此，要想分流IPO“堰塞湖”，首先应该大力发展债券市场，此前推出的中小企业私募债就是很好尝试，为非上市企业在资本市场融资开辟了新通道。中小企业私募债对发行人没有净资产和盈利能力的门槛要求，也不设行政许可，只需要向交易所备案即可发行。中小企业私募债的推出拓宽了资本市场服务中小微企业的深度和广度，有助于解决中小企业融资难、综合融资成本高的问题。

国际经验显示，债券市场的融资规模远远高于股权融资，因此，未来中国债券市场的发展空间巨大。对企业而言，新股“三高”发行的美好时代或已不再，与其排长队等待IPO，不如发行债券募集资金解决企业急需。

其次，还应该加快发展场外市场，满足不同层次企业的融资需求。美国资本市场主要分为四个层次，第一层次是纽交所蓝筹市场，共2800多家企业；第二层次是纳斯达克，共3100多家企业；第三层次是OTC交易，共3万多家企业；第四层次是更低一级的场外市场交易，企业数量最多，有6万多家。从美国资本市场组成结构上看，由上至下，企业数量逐级增多，是正金字塔式模型。