基本金属是反弹重点受益对象 配置9只股
2012-09-17 10:29:08   来源：网易   评论：0 点击：

　　反弹将持续，黄金后看基本金属
　　
　　一周金属价格
　　
　　本周基本金属全面上涨。LME铜上涨5.15%，LME铝上涨8.54%，LME铅上涨7.44%，LME锌上涨7.54%，LME镍上涨8.2%，LME锡上涨7.41%。
　　
　　伦敦金上涨2.00%，美元指数下跌1.66%。稀土方面，碳酸稀土（44%REO）持平于49200元；氧化镨钕（Nd2O375%）下跌0.83%至360000元/吨，氧化镝（99%）下跌2.11%至3712.5元/公斤。海绵钛持平于68,000元/吨。钨精矿（WO365%）下跌0.93%至106,000元/吨。APT下跌1000元至161,000元/吨。金属锗持平于11000元/公斤。锑价上涨1000元至70750元/吨。澳洲锆英砂下跌1000元至17,300元/吨。钼精矿持平于1,485元/吨。电解锰上涨持平于12800元/吨。新材料方面，烧结钕铁硼（N35）持平于166元/公斤。湖南地区UK14硬质合金坯料出厂单价维持在665元/公斤。
　　
　　行业周观点：
　　
　　基本金属：此次反弹重点受益对象，后期弹性可能超过黄金。欧洲央行量化宽松以及美联储QE3带动价格预期向上，基本金属久旱逢甘霖，迎来中级反弹行情。操作上，根据以往的经验来看，上涨之後可能要迎来一轮调整，类似的走势可以参照2010年11月美联储推出QE2後的市场情况。一旦有回调的机会，请把握回落后逢低买入的机会。因为从大面来看，欧元区的债务危机已经有缓解迹象，同时美联储QE3释放了市场的风险偏好，同时欧洲和美国都没有设定量化宽松的规模，只要经济没有确立复苏，宽松将继续进行，量化宽松的步伐何时停止就没有了预期，见光死的逻辑不能成立。从流动性层面来讲，已经转向。市场的长期趋势倾向於追捧风险资产，若市场回落，应该是较好的逢低做多机会。操作上朝资源股倾斜。铜陵有色、云南铜业、锡业股份。
　　
　　黄金及贵金属：坚定继续推荐。QE3火速出炉，黄金股大幅走高，上周表现最佳。我们自5月份以来逐渐升温的推荐终于开花结果。对于黄金股的操作，已有的坚定持有，没有的可适当追点，这与我们之前不追高的观点有所变化，主要是基于市场情绪面已经大幅扭转。我们重申建议当下阶段在有色股中首配黄金股的配置水平。排序辰州矿业、山东黄金、中金。
　　
　　稀有小金属：不建议。稀土板块超跌，长期意思不大，但短期因超跌可随市场反弹。标的为包钢稀土、中色股份、广晟有色、厦门钨业。资源稀缺的小金属反弹如能延续，反弹中期应当表现。流动性宽松导致的价格上升首先将反映在有期货市场定价的黄金、基本金属等，而流动性宽松如果达到一定程度后，在黄金、基本金属上涨后，资源稀缺的小金属价格也将开始上涨。操作上选择储量稀有，供给收缩弹性大的品种。包括锑、钨，辰州矿业、厦门钨业、锡业股份。
　　
　　有色金属新材料：新材料个股短期或将跑不赢有色金属行业指数和资源股。因其对流动性宽松不如资源股来的敏感。但这不防碍我们对于加工费具备长期上涨潜力的个股长期推荐。银河磁体需要等待壁垒新业务热压磁体结果，建议此时点不要介入。另外继续看好高端铝加工材代表利源铝业，上半年利润52%增长，毛利率提升2-3%，完全可以提高配置水平。且其小非减持接近尾声且业绩持续高增长。
　　
　　投资组合建议：仍然继续维持持有评级。我们重申4月以来推荐加仓的黄金板块和有业绩的新材料品种。行业继续标配。
　　
　　推荐配置：利源铝业（25%）、辰州矿业（25%）、中金黄金（15%）、银河磁体（20%）、博云新材（15%）。