顺网科技：合并吉胜报表 整合效应显现
2012-08-20 10:12:07   来源：网易   评论：0 点击：

　　业绩简评
　　
　　顺网科技发布2012年中报，实现营业收入1.13亿元，比上年同期增长56.95%，归属于上市公司股东的净利润3474.58万元，比上年同期增长52.42%，略超预期。
　　
　　经营分析
　　
　　收购吉胜，合并报表，收入增速快：
　　
　　公司上半年收入增长56.95%，收入增长的主要原因在于合并了成都吉胜5-6月的报表，预计吉胜为顺网带来了1000多万的收入，顺网本身的增长在35%左右，是去年一季度以来的最快增速，原因在于网游厂商加大了在公司的平台推广力度。
　　
　　面向个人用户推出云海娱乐平台：
　　
　　在进一步稳固网吧市场的同时，公司面向个人用户推出“云海”娱乐平台，围绕游戏产业，结合云海平台的升级展开新的互联网产品平台的研发和创新；并基于平台资源开展行业内的合作以及开发多种用户服务来持续增强产品和平台网民的黏性。
　　
　　公司产业链位置决定了自身具备很强的话语权：
　　
　　越靠近最终用户的企业，在产业链中拥有越大的发言权。虽然公司在规模、技术等各个层次都与百度、淘宝等互联网巨头存在很大差距，但是作为网吧渠道霸主公司能够在很大程度上影响5000万网吧用户的行为，所以公司在产业链中具备很强的话语权并且有机会与媒体强强联合共同成长。
　　
　　投资建议及评级
　　
　　我们预测公司2012-2013年EPS分别为0.70元、0.94元，给予目标价27元，维持“增持”评级，相当于38x12PE，28x12PE。