紫金矿业盈利下滑 二季度毛利率创三年新低
2012-08-13 10:46:10   来源：网易   评论：0 点击：

　　中国最大的黄金生产企业紫金矿业（601899.SH/02899.HK）8月11日披露2012年中期财务报告，二季度公司的业绩环比回升，但毛利率继续下滑，且创三年新低。
　　
　　二季度公司实现收入118.1亿元，同比上升41%，环比上升28%，实现净利润13.1亿元，同比下降25%，环比上升23%。二季度业绩环比增长是因为生产进入旺季，矿产金、矿产铜与矿产锌的产量与一季度相比有明显回升。
　　
　　据valuetool平台统计，截止二季度，公司实现EPS(ttm)2.27元，对应ROE水平为20%。公司二季度毛利率为25%，环比下降2个百分点。毛利率创三年新低。
　　
　　上半年，公司实现营业收入209.93亿元，同比增长32%，完成净利润23.85亿元，同比下滑20%，基本每股收益0.109元。上半年公司整体毛利率为26%，同比大幅下降了10.2个百分点。
　　
　　导致毛利率下降的原因一是紫金山铜矿由于事故停产，导致铜精矿产量下降，公司利用含铜废水废渣冶炼阴极铜成本上升；二是矿产金产量下降，导致自产金比例下降；三是公司期间费用及环保投入增加，人工和材料成本上升。公司上半年销售费用2.94亿元，同比上升66%，上半年财务费用3.28亿元，同比上升136%。
　　
　　营业收入的增长主要归因于公司冶炼产品销量的大幅上升，期内冶炼加工及贸易金和冶炼产铜的销量同比分别上升了46.7%、2316%；其中矿产品销量变化影响销售收入增加8.20亿元（抵消前），冶炼加工产品因销量变化影响营业收入增加55.13亿元（抵消前）。
　　
　　报告期内公司净利润出现了较大幅度的下滑，主要是因为欧洲债务危机进一步恶化，全球经济增速放缓，投资消费需求不振，导致市场需求端压力大增。上半年全球基本金属和黄金需求承压，铜、铁、铅锌等基本商品价格回落。
　　
　　此外，环保事故对公司生产经营也有一定影响。报告期公司营业外支出持续居高，其中捐赠支出为8868万元。
　　
　　紫金矿业预计，巴彦哈尔金矿、乌拉根铅锌矿、塔罗氧化矿选厂改造等6个项目年底前可建成投产，公司紫金山铜矿湿法厂已经完成全面整改投入试生产。同时公司海外扩张进展顺利，对澳大利亚诺顿金田公司发出全面要约收购，目前已控制过半股权，并对董事会进行了改组，要约期将于8月20日结束。
　　
　　据valuetool平台统计，过去一个季度共有4家机构对紫金矿业的2012年EPS进行了预测，平均值是0.29元，最大值是0.3元，最小值是0.27元。这些机构包括中金公司、华泰联合、申银万国、民生证券等，其中中金公司给予公司"审慎推荐"的评级。公司上半年完成净利润为2012全年市场一致预期的377%。
　　
　　公司8月10日收盘价为3.95元，比上一个交易日下降0.25%。对应的市盈率(ttm)为17.4倍，市净率(ttm)为3.4倍。