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紫金矿业盈利下滑 二季度毛利率创三年新低
2012-08-13 10:46:10   来源:网易   评论:0 点击:

  中国最大的黄金生产企业紫金矿业(601899.SH/02899.HK)8月11日披露2012年中期财务报告,二季度公司的业绩环比回升,但毛利率继续下滑,且创三年新低。
  
  二季度公司实现收入118.1亿元,同比上升41%,环比上升28%,实现净利润13.1亿元,同比下降25%,环比上升23%。二季度业绩环比增长是因为生产进入旺季,矿产金、矿产铜与矿产锌的产量与一季度相比有明显回升。
  
  据valuetool平台统计,截止二季度,公司实现EPS(ttm)2.27元,对应ROE水平为20%。公司二季度毛利率为25%,环比下降2个百分点。毛利率创三年新低。
  
  上半年,公司实现营业收入209.93亿元,同比增长32%,完成净利润23.85亿元,同比下滑20%,基本每股收益0.109元。上半年公司整体毛利率为26%,同比大幅下降了10.2个百分点。
  
  导致毛利率下降的原因一是紫金山铜矿由于事故停产,导致铜精矿产量下降,公司利用含铜废水废渣冶炼阴极铜成本上升;二是矿产金产量下降,导致自产金比例下降;三是公司期间费用及环保投入增加,人工和材料成本上升。公司上半年销售费用2.94亿元,同比上升66%,上半年财务费用3.28亿元,同比上升136%。
  
  营业收入的增长主要归因于公司冶炼产品销量的大幅上升,期内冶炼加工及贸易金和冶炼产铜的销量同比分别上升了46.7%、2316%;其中矿产品销量变化影响销售收入增加8.20亿元(抵消前),冶炼加工产品因销量变化影响营业收入增加55.13亿元(抵消前)。
  
  报告期内公司净利润出现了较大幅度的下滑,主要是因为欧洲债务危机进一步恶化,全球经济增速放缓,投资消费需求不振,导致市场需求端压力大增。上半年全球基本金属和黄金需求承压,铜、铁、铅锌等基本商品价格回落。
  
  此外,环保事故对公司生产经营也有一定影响。报告期公司营业外支出持续居高,其中捐赠支出为8868万元。
  
  紫金矿业预计,巴彦哈尔金矿、乌拉根铅锌矿、塔罗氧化矿选厂改造等6个项目年底前可建成投产,公司紫金山铜矿湿法厂已经完成全面整改投入试生产。同时公司海外扩张进展顺利,对澳大利亚诺顿金田公司发出全面要约收购,目前已控制过半股权,并对董事会进行了改组,要约期将于8月20日结束。
  
  据valuetool平台统计,过去一个季度共有4家机构对紫金矿业的2012年EPS进行了预测,平均值是0.29元,最大值是0.3元,最小值是0.27元。这些机构包括中金公司、华泰联合、申银万国、民生证券等,其中中金公司给予公司"审慎推荐"的评级。公司上半年完成净利润为2012全年市场一致预期的377%。
  
  公司8月10日收盘价为3.95元,比上一个交易日下降0.25%。对应的市盈率(ttm)为17.4倍,市净率(ttm)为3.4倍。
  

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