QE3预期升温 资源股有望反复表现
2012-08-10 11:21:53   来源：网易   评论：0 点击：

　　QE3预期再升温，各大宗商品瞬间被撬动。现在市场预期QE3会在9月份落定，因此在9月份之前有色金属等资源应该会被反复炒作。
　　
　　“美国经济复苏仍很脆弱，美国需要低利率来推动经济强势增长并拉低失业率。”由于美联储主席伯南克日前如此表示，使市场重新期待QE3。自美国2011年6月推出QE2至今，美国经济未有明显改善。因此美国美联储理事罗森格伦明确表示，在这样的情况下应该“寻求量化宽松政策”以支持经济。
　　
　　在这种情况下，基本金属价格受到提振。贵金属黄金等安全性较高的商品和实体需求较为强劲的商品，如金属铜以及铝将有一定的表现。
　　
　　QE3预期刺激大宗商品神经
　　
　　美国商品期货交易委员会最新发布的数据显示，截至7月底，投机商已连续8周增加大宗商品期货净多头头寸，创下史上最久记录。与此同时，8月8日隔夜伦铜收于7525美元，略高于沪铜收市时的7518美元。对此，分析人士认为，近四个交易日来，伦铜增仓上涨，表明多头力量趋于加强，利于反弹。而隔夜LME基金属期货的大多收跌，也主要是等待中国经济数据的出炉。
　　
　　银河期货有限公司总经理姚广认为，今年可能是有色金属品周期的转折之年。“驱动因素由长期因素向周期性因素过渡，过去10年金属价格由中国需求激增、美元贬值等因素支撑，未来几年价格走势将更多受到周期性因素的影响。二是大多金属2012年产量增长预期将显著加快，供求关系有望出现根本性的变化，尽管市场预期QE3推出，短时间基本金属的价格可能走高，不过长期来看，没有真实需求支撑的供求关系，实难长期间支撑基本金属价格走高。最后，尽管2010年底以来全球一直在消化宏观经济面及周期变化的预期，但有色指数相对大盘仍然较好。因此，今年行业出现转折的概率较大，未来价格和有色金属相关股票机会的阶段性特征将更为明显。”
　　
　　值得注意的是，7月CPI同比仅上涨1.8%，首次跌幅小于2%。对此，倍特期货分析师邓宏在接受记者采访时表示：“实际上7月CPI的数据受基本金属价格的影响并不大。因为率先出炉的PMI指标已经说明工业需求的不足，导致工业价格的下降。同时，现在市场预期QE3会在9月份落定，因此在9月份之前有色金属等资源应该会反复炒作。”
　　
　　二类标的可关注
　　
　　“近期基本金属价格可谓是跌宕起伏，美联储、欧洲央行和英国央行均未有市场预期的利好出现，但西班牙很快提出申请救助预期和美国非农就业人数好于预期提振市场，因此基本有色金属价格得到一定的回升。”邓宏说道。本周一和周三伯南克有两次讲话，但是美联储会议刚开过，伯南克的讲话估计难有新的东西出现。但美国美联储理事罗森格伦的讲话却让市场对QE3预期再升温，投资者短期可关注一些品种的机会。
　　
　　由于QE3在短期内对基本金属价格有明显的提振作用，因此姚广认为，一些价格弹性较高以及安全性较高的商品将有一定表现，分为二类：一是安全性较高的商品，如贵金属黄金。中长期来看，支撑金价的低利率、低储备及避险需求等关键因素依然没有动摇，金价走势依然乐观，且目前黄金股的估值处于相对低位，与海外可比黄金股估值基本相当。随着金价的再次走强，国内黄金股的弱势格局有望改变，看好黄金股龙头山东黄金、中金黄金。
　　
　　二是实体需求较为强劲的商品，比如金属铜以及铝。铜一直以来就处于供应缺口的状况，8月和9月将是下半年有色金属市场关键的两个月，尤其是国内新一轮基建投资加码，再加上铁道部在拓宽投融资渠道方面取得突破性进展，这意味着铜业价格有望平稳。高盛澳大利亚商品研究团队预计今年铜价为7937美元/吨，同时认为2012-2015年的平均铜价将维持在8000美元/吨左右的高位水平，看好江西铜业、云南铜业。
　　
　　铝由于最近几年供应增速低于需求增速也会造成2012年出现供应缺口的情况。受欧洲债务危机、美国经济复苏前景不明朗以及国家宏观经济政策影响，铝价格出现大幅度下跌，但基于对中国成本曲线的分析，铝价进一步下跌的空间不大，而且电价上调也会对铝价形成支撑，关注焦作万方。