十机构预测大势：量能决定反弹成败
2012-08-06 10:02:07   来源：新华网   评论：0 点击：

　　申银万国：市场心态弱化短期弱势格局难以改变
　　
　　上周沪深股市先抑后扬，最终以阳十字星终结了此前连续六周的下跌阴线。目前，短线大盘虽有超跌反弹信号，但市场环境未变，制约因素仍在，后市仍将以弱势震荡为主。
　　
　　短线市场机会仍然存在。一方面，管理层对市场的态度发生改变，从呼吁投资者理性投资、鼓励破净上市公司回购股票到进一步降低股票交易费用、让利于投资者，暖风频吹，显示了对市场的呵护态度。另一方面，沪综指在连续六周下跌阴线后，于本周企稳反弹，多空能量向多方转换，加之技术指标低位，蕴含技术反弹的契机。
　　
　　不过，市场即使反弹，力度也较为有限。首先，影响市场的大环境没有变，如宏观经济形势、8月份系中报集中披露期，资金和筹码供求不对称、海外市场动荡，A股投资者心态的持续弱化等，决定了市场格局难以有效改变。其次，从盘口看，成交量踌躇不前，即便在周五反弹时，两市的成交量也未超过1000亿元，表明市场观望、谨慎、犹豫的气氛浓重。此外，从尾市的拉升看，市场存在搏周末消息的成分，一旦周末消息面平静，本周初就会低开，再现以往全周先跌后盘的走势。
　　
　　因此，短线多空拉锯、弱势震荡仍将延续，本周将围绕2100点整数关再做整理。如有反弹，2150点以上缺乏空间，操作上仍宜谨慎应对，不激进。
　　
　　光大证券：新三板扩容压力重重大盘反弹难有大戏
　　
　　上周沪指在2100点获得支撑，虽然仍在5月份以来的下降通道中运行，但市场热点出现了明显变化，部分中报增长确定的个股开始走强，政治局会议召开后，稳经济的政策在未来密度仍将加大，结构性机会开始增多。
　　
　　由于对房地产采取严控措施，新兴产业的增长难以抵消传统产业的下降，政策的过度迟疑会导致产业转型的难度加大。我们认为，在政治局会议召开后，经济刺激政策有望增多，通过小幅、多频的货币、财政和资本市场政策来不断微调将成为三季度常态。
　　
　　目前看，降准的概率正在加大。首先，央行连续六周进行正回购操作，上海银行间同业拆借利率隔日和一周分别为2.5033%和3.3917%，较6月初上升幅度近50%，前两轮逆回购后，央行均采取了降准的措施。同时，本周将披露7月份宏观数据，市场一致预期CPI将回落至2%以下，为货币政策的放松扩大了空间。此外，近期人民币与美元中间价达到6.3421，较前期高点6.2670回落了1.18个百分点，处于年内低值，外资押宝人民币升值的预期正在改变，外汇占款和FDI的数据也印证了热钱外流现象仍然存在，需要通过降准来进行对冲。
　　
　　值得注意的是，新三板扩容后对主板的挤出效应将会增大。新三板的扩容有助于中小企业提升科技含量和转型，但对A股市场的分流作用将加剧。
　　
　　信达证券：短期大盘上下两难2180点压力难以突破
　　
　　8月1日，大盘在利好消息的刺激下终于止跌反弹，上证指数最高冲至2130点，但仍受10日均线压制，反弹的力度并不强，量能也未显著放大，引领大盘反弹的主要力量是银行、券商、医药等。但是，由于地产股大幅下跌，8月2日沪综指又再度回落，近日大盘基本维持反复探底的走势。8月3日大盘止跌反弹，沪综指突破10日均线的压制，似乎让投资者看到了一线希望。
　　
　　近日政策暖风频吹，年内先后三次较大幅度降低交易手续费和市场监管费、证监会积极协调有关部门研究降低印花税，这些反映了监管部门努力保护投资者利益、促进市场健康发展的信心和决心，都是实质性利好，虽然市场反应冷淡，但仍对大盘起到了一定的提振作用。
　　
　　从技术上看，短期股指上有2180点压力，下有2100点支撑。短线方面，MACD红柱线逐步增长，KD指标也显示将有技术性反弹。如果反弹能突破20日均线，则有望改变近期形成的下跌趋势。
　　
　　东吴证券：反弹之路恐难一帆风顺量能决定反弹高度
　　
　　上周大盘探底回升，部分板块和个股早于大盘止跌反弹，多方动能有逐步积聚的迹象。在政策利好预期和超跌双重因素推动下，后市大盘有望迎来反弹，但反弹之路恐难一帆风顺，仍可能遭到空方反扑。后市大盘要延续反弹走势，必须稳步放量。
　　
　　从技术指标来看，大盘日线两阳夹一阴形成多方炮的形态，KDJ低位金叉，MACD也出现了底背离的特征，同时周K线收出一根带长下影线的阳十字星，短期止跌信号明显。另外，对指数贡献较大的银行、煤炭石油、有色金属、水泥等板块指数均拒绝创新低，走出了盘底的走势。因此，短期指数反弹概率较大。
　　
　　但大盘反弹之旅仍将遭遇波折。一方面，市场尚未产生主流人气热点。近期个股活跃度虽然较前期有明显提升，但大多为“炒冷饭”和非主流，从海南板块到苹果概念，再到教育传媒等，无不是上半年炒作过的题材，且此类热点容量小，难以起到以点带面和激发场外资金进场的效果。另一方面，市场成交量萎缩明显，目前两市单日成交量不足1000亿，这既是做空动能衰减的象征，同时也是市场信心不足的标志。
　　
　　新时代证券：“三底”逐步形成中级反弹行情值得期待
　　
　　上周沪深股市呈现见底回升的筑底格局。目前看，在政策面不断转暖的大背景下，经济底、政策底和技术底正逐步形成，后市将展开一波技术性弱市反弹行情，操作上可逢低介入业绩增长或超跌的个股。
　　
　　首先，本周三国内制造业PMI公布为50.1%，虽然该指数创出近8个月以来的新低，但环比7月降幅为0.1个百分点，降幅明显收窄，表明前期稳增长措施正在见到成效，当前经济有筑底企稳的迹象，未来几个月企稳回升的概率较大，“经济底”有望逐步形成。
　　
　　其次，“政策底”也在逐渐构筑。一方面，下半年稳增长的政策措施将会进一步加强，结构性减税与铁路、市政、能源、电信等重大基础设施的投资力度将会加大，这无疑给实体经济和A股市场打了一剂强心针。另一方面，资本市场上，监管层不断向市场释放积极信号，如支持破净公司回购股份、呼吁投资不要非理性恐慌抛售、自9月1日起降低交易费用并研究降低印花税等救市举措，对市场恢复信心起到了一定作用，说明监管层在2100点构筑“政策底”的意图明显。
　　
　　第三，日K线上，大盘周五已成功站在5日、10日均线之上，显示2100点一带有望形成短期“技术底”，后市大盘还有继续向上反弹的要求。唯一的缺憾是成交量仍处在低位水平，说明场外资金仍在观望。若后市成交量不能有效放大，大盘向上反弹的空间有限，且反弹后还有可能再度考验2100点支撑，并反复夯实2100点。若2100点不被有效跌破，那么大盘有望形成中期底部，届时将展开一波中级反弹行情。
　　
　　太平洋证券：阶段性底部显现本周反弹有望延续
　　
　　目前大盘阶段性铸造出W底，并且量价配合良好，我们判断本周市场有望迎来阶段性反弹。从历史经验来看，超跌反弹一般以普涨为主，但市场热点多停留在结构性机会上，我们建议投资者关注中报业绩有望超预期的个股以及前期中小板被错杀的个股。
　　
　　资金面上，7月31日，央行在公开市场上进行了7天逆回购，交易量为80亿元，中标利率与上次持平，仍为3.35%。但7天回购利率较前日上升了20个基点，说明银行间资金面进一步趋紧。8月份正回购到期量在900亿元左右，即便央行不进行公开市场操作，8月份净投放仍逾300亿，8月份市场仍存降准预期，能否实现则取决于外汇占款以及银行间市场利率的走向。
　　
　　基本面上，7月中国制造业PMI数据显示当前总需求低迷的情况有所趋稳，但企业生产活动放缓、用工需求仍然不高，总需求仍将受到产成品库存高企的制约。不过，产成品库存季调后有所下降，释放出积极信号。此外，6月原材料库存环比上升3.1个百分点，产成品库存下降4.3个百分点，说明二季度经历的去库存过程或已结束。
　　
　　西南证券：利空数据集中出炉反弹后仍将下探
　　
　　本周经济数据开始亮相，加上上市公司半年报的密集披露，业绩不佳的周期性行业将处于利空释放阶段，大盘的反弹力度将会降低，2154点至2162点的前期缺口存在一定阻力。
　　
　　新股发行方面，本周首发上市新股数量增至5只，其中有1只将在沪市上市，对本周资金面的影响较大。具体看，这些新股分别是8月7日拟在深市创业板上市的泰格医药，8月8日拟在沪市上市的龙宇燃油、拟在深市中小板上市的顾地科技、拟在深市创业板上市的长亮科技，8月9日拟在深市创业板上市的金卡股份，8月13日拟在深市创业板上市的华鹏飞，8月15日拟在沪市上市的新华龙。
　　
　　本周经济数据将成市场关注焦点，8月9日国家统计局将公布7月份的主要经济数据，10日海关总署将公布7月份进出口数据。7月份中国制造业PMI为50.1%，比上月微幅回落0.1个百分点。7月PMI指数在生产建设淡季回落甚微，显示当前经济正在筑底，后期将延续趋稳走势，但当前需求偏弱、供大于求的下行压力仍未消除。
　　
　　同时，欧债危机的演变仍是制约机构投资者积极性的主要因素。美国、英国、欧洲央行本周维持原有的货币政策，没有采取力度更大的宽松政策。欧洲央行总裁德拉吉继上周做出竭尽所能保卫欧元的表态之后，本周却未采取任何新措施，且未做出任何新的承诺，欧债危机仍存变数。
　　
　　财通证券：2100点或成空头陷阱继续调整空间有限
　　
　　上周大盘先抑后扬，短期仍未摆脱奥运会“魔咒”，大盘从周K线角度看已进入超卖区，从调整的时间与空间来看，继续下行的空间有限，2100点之下短期将是空头陷阱，超跌反弹将一触即发。
　　
　　大盘阶段性反弹的能量正在进一步凝聚，但仍需经济数据和货币政策的进一步支持。在“经济寻底”与“政策保底”的对比中，经济层面的利空尚未消退，但政策面的利好正在逐步累积，二者的弱势平衡能为8月市场反弹提供一个相对稳定的环境。此外，7月CPI同比涨幅预计为1.7%左右，一旦经济数据不及预期，降准或降息的货币政策可能立即出台。
　　
　　市场对宏观经济的悲观预期，在5月以来的持续下行中得到了一定释放，A股在弱市中亟需催化剂，催化剂可能是结构性宽松政策的新力量或者股票市场的制度变革。本周证监会连续三日吹暖风，反映了监管部门促进市场健康发展的决心，当前市场至少具备了“纠偏性”反弹动能，反弹的力度则还有待政策累积效应的配合。
　　
　　从技术面看，本周是神奇数字13周重要变盘时窗，月K线上5月、6月和7月形成三连阴，超跌明显，尽管或许还有最后一跌，但短期极限是沪综指M头的技术量度跌幅2006点，因此2100点之下将是空头陷阱，5月8日以来的这一轮下跌即将结束。从波浪理论来看，大盘继续下行的空间有限，展开一轮反弹的能量正在加强，6月25日2253.79-2253.51点向下缺口将构成上档强阻力。
　　
　　日信证券：政策回暖改变预期超跌反弹有望延续
　　
　　上周大盘周K线在六连阴后，终于迎来探底反弹，伴随着政策利好预期升温及管理层呵护市场措施的逐步实施，超跌反弹格局有望延续。
　　
　　影响A股走势的关键仍在于稳增长政策的预期，以及管理层呵护市场措施能否落地。本周三，管理层定调“把稳增长放在更加重要位置”，提出了“加大结构性减税政策力度，着力扩大国内需求，优化投资结构的同时扩大有效投资”等一系列稳增长的新举措，在很大程度上提振市场对未来宏观经济企稳回升的信心。在资本市场，监管层也是动作频频，先是呼吁破净上市公司回购，紧接着宣布降低证券市场相关收费标准、并研究降低印花税，这反映了监管层对于近期市场持续走弱的关注，和促进市场健康发展的决心，未来政策利好预期能否如期兑现在很大程度上决定了本轮反弹的持续性。
　　
　　展望后市，“稳增长”新措施及管理层的呵护态度将逐步提振市场信心、改善投资者预期，对A股产生积极影响。伴随着金融蓝筹股的企稳及题材概念的活跃，大盘超跌反弹格局有望延续。
　　
　　华泰证券：政策暖风作用有限短期仍有加速赶底可能
　　
　　本周两市成交量继续萎缩，市场疲态一如既往，指数受阻于20日均线，构成标准的下降通道。地产板块的走弱对指数形成明显拖累，招保万金齐齐大跌，地产股短线压力颇大，投资者应注意风险。
　　
　　ST板块是本周市场的主要热点之一，由于交易所公布了新的涨跌幅限制，大部分ST连续三个跌停，其中一部分上市公司正在积极保壳。我们认为，短线ST板块会加速分化，被错杀的个股有交易性机会，但大多数ST股缺乏投资机会，而且ST板块的不断下跌也打开了整个股票价格体系的下行空间。
　　
　　上周五市场出现一定上涨，主要原因在于市场对政策暖风的期待。虽然管理层在关键时刻明确表态在一定程度上提振市场信心，但市场运行有其内在逻辑和动力，短期政策底已经出现，市场的启动需要更加明确的市场信号，建议投资者耐心等待市场企稳。不过，不排除市场在加速见底的过程中，部分个股已经完成调整，可积极关注被错杀品种的机会。如果大盘再度调整，建议投资者关注三季报预增个股。