宇顺电子23亿订单执行差 股价折半业绩预亏
2012-07-31 15:12:34   来源：中金在线   评论：0 点击：

　　证券日报李雯珊
　　
　　外表看起来美好的事情似乎总暗藏危机，容易从一个极端走向另外一个极端。宇顺电子(002289.SZ)就让投资者搭了一次股价下滑过山车。股价从3月初的高位约34.49元一路下跌，至今股价只有约16元左右，缩水了一半有余。
　　
　　23亿元大单执行度低上半年业绩大幅亏损
　　
　　之所以出现上述股价下挫情况，原因在于一张23亿元的大订单。
　　
　　在2月初，该公司公告称：公司中标深圳市中兴康讯电子有限公司2012年电容式触摸屏项目及液晶显示屏项目，中标产品总额23.05亿元。虽然从最初的签署重大协议公告到此后多次的风险提示性公告都强调协议存在不确定性。但在2月份，公司股价还是极度“亢奋”，连番的涨停最终让宇顺电子的股价在3月初到达了山顶。
　　
　　但在4月24日该公司公布半年报业绩预告，“2012年1至6月归属于上市公司股东的净利润比上年同期增减变动幅度为-30%至20%之间”；而在前不久宇顺电子公布的业绩修正预告显示，预计2012年上半年归属于上市公司股东的净利润为亏损3500万元-4000万元。而去年同期的净利润则为1451万元，2011年末净利润则约为2080万元。而今年的第一季度该公司的净利润约为-660万元，已经出现了亏损。从今年上半年的业绩预告来看，经过二季度之后，亏损扩大的更为厉害。当然，伴随着业绩大幅下滑的还有其一路下跌的二级市场股价。
　　
　　宇顺电子在2012年上半年业绩预告表示，“公司之所以出现业绩如此大幅度的下滑，主要原因是2012年上半年由于公司触控显示一体化模组主要依赖年初与中兴康讯签署的《供货框架协议》，而其他客户又处于开发期，致使中兴康讯需求波动直接对公司经营产生重大影响。
　　
　　除了因为对中兴康讯的这个大客户的依赖度高拖累业绩外，更重要的原因在于宇顺电子对23亿元的订单执行力非常低。
　　
　　“因《供货框架协议》中涉及的电容式触屏幕为新产品项目，经历了为期4个月由开发到量产的磨合过程。公司自4月起才陆续有新产品通过中兴康讯验证，并逐步转批量生产，订单的实际执行程度较低。同时由于国内智能手机市场二季度增长低于预期，各大运营商二季度智能手机集采数量偏低，致使中兴康讯实际下达给我司的订单大幅低于预期。”宇顺电子表示。
　　
　　分析师警示：不要对下半年业绩寄予太高期望
　　
　　虽然该公司预计，随着三季度智能手机出货量恢复增长带来中兴通讯接单量的增长，以及更多新项目通过产品验证，预计下半年度销售情况将进一步趋于好转，并对经营业绩产生积极影响。
　　
　　有分析师则认为，“从目前的情况来看，下半年能否能像公司预期所言销售情况有所好转仍是未知之数，投资者应该谨慎观察，不要对该公司下半年的预期业绩表现过于乐观，寄予太高期望。毕竟产能、人员配备等问题仍存在着许多不确定因素。”
　　
　　国泰君安证券分析师表示，“上半年公司对中兴康讯销售收入1.63亿元，其中1、2季度销售收入分别为0.29、1.34亿元；实际接收中兴康讯订单2.89亿元，仅为框架协议涉及产品总额的14.7%。”