沪铅库存创历史新高 冶炼企业生存现状堪忧
2013-01-21 11:06:36 来源：新浪财经 评论：0 点击：
近日来，沪铅期货的库存不断刷新历史新高，交易所内不少仓库出现“零库容”的现象，仓库里再也无法堆放更多的铅。同时，受到不断高企的库存影响，沪铅价格近期也是一路下跌。
据上海期货交易所公开数据显示，2012年11月铅期货库存已从当月初的36397吨增至月底的49649吨，增量逾1.3万吨。据前一周交易所周报显示，部分铅仓库库容已经为0，这意味着，随着库存持续增加，仓库已放不下更多的实物铅。
另一方面，由于受到铅期货库存大幅攀升的影响，期货价格一路承压，使得冶炼企业的生存状态受到了巨大的冲击。
库存刷新历史新高
从去年年底开始，铅期货库存就开始出现了不断攀升的现象。截至1月11日，上期所铅库存已经接近9万吨，比去年11月增加5万多吨，维持历史高位。
“库存创新高，主要原因在于三个方面。其一，自去年11月开始铅价持续低迷，下游买货意愿不高，冶炼厂现货销售困难；其二，下游蓄电池企业因前期过度扩产，导致蓄电池产能过剩严重，企业蓄电池库存压力较大，导致开工生产积极性不高，进而影响了对铅的采购热情。”卓创资讯铅行业分析师李洪杰告诉记者。
“还有一个相当重要的原因就是，伦铅外盘涨势强劲，在去年12月底创下年内新高，提振国内沪铅走势。现货兑期货贴水幅度超过400元/吨，最高幅度达550元/吨。可交割品牌铅交仓的话，扣去运费、包装费、仓储费等，每吨仍有100元/吨以上的利润，所以很多可交割品牌铅生产厂家选择现货交仓，导致了沪铅库存的持续上涨。”李洪杰说。
“现货的大幅贴水引发了市场的套利行为，很多具有交割品牌的原生铅冶炼厂，开始将生产的精铅转至期货市场进行交割，从而导致2012年9月份之后沪铅的注册仓单持续大幅增长，铅库存不断刷新历史纪录。”长江期货分析师黄识全表示。
受到库存高企的影响，期货价格也是一路承压下跌。1月17日，主力月合约1303收盘15100元/吨，较上一个交易日下跌55元/吨，盘间最高价15130元/吨，最低15035元/吨。根据长江有色金属网的分析，沪铅弱势震荡，铅价上方压力仍大，短期内仍难以突破。
据了解，目前市场上铅现货贴水仍在500元/吨左右徘徊，因此市场套利行为依旧会继续保持。
另据媒体报道，国内消费能力的提升，将对汽车需求形成正面促进作用，中国汽车产量在2013年的恢复性增长和电池替换需求意味着铅酸蓄电池的消费会好于2012年，有助于铅的去库存化。
企业生存堪忧
由于铅库存高企，铅价自然受到打压。沪铅已从去年9月的高点回落了近8%。受此影响，国内铅冶炼企业经营情况较差，盈利非常困难，生存环境也较为困难。
从价格来看，18日长江现货成交价格14650-14800元/吨，较上一交易日下跌25元/吨。“国内铅现货价格下滑，目前现货市场处于铅市淡季，同时也有部分下游铅酸蓄电池企业在停业当中，且由于市场经济形势放缓，使得下游厂商多数以按需采购为主，市场交投依旧谨慎。”长江期货在报告中分析指出。
在东亚期货分析师贾铮看来，中国铅酸蓄电池企业经过环保整顿后，数量急剧缩减，使得下游接盘数量同时锐减，这使依靠现货市场出货的铅企埋下安全隐患，一旦现货市场出货困难，则很可能导致铅企库存增加。而去年9-11月的行情所导致的结果正是如此，去年9月铅价一路高升，但是现货市场并不能相应地为铅企提供出口，而去年10月铅价快速下跌，很多铅企基本上没有出逃的机会。
除此之外，全球性的供应过剩也是铅行业面临的最严重的问题。据国际铅锌研究小组(ILZSG)1月16日公布的数据显示：2012年1-11月全球精炼铅市场供应过剩6万吨，去年同期供应过剩17.96万吨，2012年1-11月，全球精炼铅产量总计为987.2万吨，高于上年同期947.7万吨。
据了解，去年10月，由于原料成本过高，价格幅度变动频繁，出现了旺季不旺的现象，铅产业链上至矿山下至蓄电池行业均有不同程度停产，市场普遍低迷，当时不少再生铅的冶炼厂家纷纷产生退市的想法。此番铅行业再遇低迷，冶炼厂如何应对仍值得关注。
“大型的冶炼厂生产状况目前来看还可以，他们的心态是限产保价，加之近期停产或者减产的中小型冶炼厂增多，因此这些大型冶炼厂的惜售情绪明显升温。”李洪杰说。
此外，根据记者了解，目前铅冶炼厂的开工率也在不断下降，去年12月份的开工率只有六成半，多名业内人士表示这个数字在今年1月份可能将继续下降。不过受铅价持续低迷影响最大的还是中小型企业。
“很多中小型企业已经处于原料用完就停产或者已经停产的境地了。而大型企业由于长单很多，目前每天散单出货量比较少，库存压力都不大，所以生存状况也比较好，价格也相对坚挺。”李洪杰介绍说。
“现在价格一直在下跌，也不敢随便增加产量，目前仍然以销货为主，到春节以后看看有没有机会能够获得一波涨幅。”一位铅冶炼厂的张姓销售负责人对记者表示，“不过一般来看，下游蓄电池厂家马上开始就进入节前备货的阶段了，所以库存的销售基本上可以保证。”
据上海期货交易所公开数据显示，2012年11月铅期货库存已从当月初的36397吨增至月底的49649吨，增量逾1.3万吨。据前一周交易所周报显示，部分铅仓库库容已经为0，这意味着，随着库存持续增加，仓库已放不下更多的实物铅。
另一方面，由于受到铅期货库存大幅攀升的影响，期货价格一路承压，使得冶炼企业的生存状态受到了巨大的冲击。
库存刷新历史新高
从去年年底开始，铅期货库存就开始出现了不断攀升的现象。截至1月11日，上期所铅库存已经接近9万吨，比去年11月增加5万多吨，维持历史高位。
“库存创新高，主要原因在于三个方面。其一，自去年11月开始铅价持续低迷，下游买货意愿不高，冶炼厂现货销售困难；其二，下游蓄电池企业因前期过度扩产，导致蓄电池产能过剩严重，企业蓄电池库存压力较大，导致开工生产积极性不高，进而影响了对铅的采购热情。”卓创资讯铅行业分析师李洪杰告诉记者。
“还有一个相当重要的原因就是，伦铅外盘涨势强劲，在去年12月底创下年内新高，提振国内沪铅走势。现货兑期货贴水幅度超过400元/吨，最高幅度达550元/吨。可交割品牌铅交仓的话，扣去运费、包装费、仓储费等，每吨仍有100元/吨以上的利润，所以很多可交割品牌铅生产厂家选择现货交仓，导致了沪铅库存的持续上涨。”李洪杰说。
“现货的大幅贴水引发了市场的套利行为，很多具有交割品牌的原生铅冶炼厂，开始将生产的精铅转至期货市场进行交割，从而导致2012年9月份之后沪铅的注册仓单持续大幅增长，铅库存不断刷新历史纪录。”长江期货分析师黄识全表示。
受到库存高企的影响，期货价格也是一路承压下跌。1月17日，主力月合约1303收盘15100元/吨，较上一个交易日下跌55元/吨，盘间最高价15130元/吨，最低15035元/吨。根据长江有色金属网的分析，沪铅弱势震荡，铅价上方压力仍大，短期内仍难以突破。
据了解，目前市场上铅现货贴水仍在500元/吨左右徘徊，因此市场套利行为依旧会继续保持。
另据媒体报道，国内消费能力的提升，将对汽车需求形成正面促进作用，中国汽车产量在2013年的恢复性增长和电池替换需求意味着铅酸蓄电池的消费会好于2012年，有助于铅的去库存化。
企业生存堪忧
由于铅库存高企，铅价自然受到打压。沪铅已从去年9月的高点回落了近8%。受此影响，国内铅冶炼企业经营情况较差，盈利非常困难，生存环境也较为困难。
从价格来看，18日长江现货成交价格14650-14800元/吨，较上一交易日下跌25元/吨。“国内铅现货价格下滑，目前现货市场处于铅市淡季，同时也有部分下游铅酸蓄电池企业在停业当中，且由于市场经济形势放缓，使得下游厂商多数以按需采购为主，市场交投依旧谨慎。”长江期货在报告中分析指出。
在东亚期货分析师贾铮看来，中国铅酸蓄电池企业经过环保整顿后，数量急剧缩减，使得下游接盘数量同时锐减，这使依靠现货市场出货的铅企埋下安全隐患，一旦现货市场出货困难，则很可能导致铅企库存增加。而去年9-11月的行情所导致的结果正是如此，去年9月铅价一路高升，但是现货市场并不能相应地为铅企提供出口，而去年10月铅价快速下跌，很多铅企基本上没有出逃的机会。
除此之外，全球性的供应过剩也是铅行业面临的最严重的问题。据国际铅锌研究小组(ILZSG)1月16日公布的数据显示：2012年1-11月全球精炼铅市场供应过剩6万吨，去年同期供应过剩17.96万吨，2012年1-11月，全球精炼铅产量总计为987.2万吨，高于上年同期947.7万吨。
据了解，去年10月，由于原料成本过高，价格幅度变动频繁，出现了旺季不旺的现象，铅产业链上至矿山下至蓄电池行业均有不同程度停产，市场普遍低迷，当时不少再生铅的冶炼厂家纷纷产生退市的想法。此番铅行业再遇低迷，冶炼厂如何应对仍值得关注。
“大型的冶炼厂生产状况目前来看还可以，他们的心态是限产保价，加之近期停产或者减产的中小型冶炼厂增多，因此这些大型冶炼厂的惜售情绪明显升温。”李洪杰说。
此外，根据记者了解，目前铅冶炼厂的开工率也在不断下降，去年12月份的开工率只有六成半，多名业内人士表示这个数字在今年1月份可能将继续下降。不过受铅价持续低迷影响最大的还是中小型企业。
“很多中小型企业已经处于原料用完就停产或者已经停产的境地了。而大型企业由于长单很多，目前每天散单出货量比较少，库存压力都不大，所以生存状况也比较好，价格也相对坚挺。”李洪杰介绍说。
“现在价格一直在下跌，也不敢随便增加产量，目前仍然以销货为主，到春节以后看看有没有机会能够获得一波涨幅。”一位铅冶炼厂的张姓销售负责人对记者表示，“不过一般来看，下游蓄电池厂家马上开始就进入节前备货的阶段了，所以库存的销售基本上可以保证。”
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