富邦科技IPO存疑 突击“消污”应付核查
2012-12-08 10:42:11   来源：东方财富网   评论：0 点击：

　　距7月30日湖北富邦科技股份有限公司(以下简称“富邦科技”)首发过会，至今已经有4个多月时间。期间，处在众媒体质疑声中的富邦科技始终以“沉默”(未作任何回应)应对。众媒体正如日前《中国产经新闻》记者试图采访富邦科技那样，也被其以目前处于“沉默期”予以婉拒。
　　
　　据了解，为上市积极准备的富邦科技在上市前夕匆匆终止关联交易，还暴露出其粉饰业绩、涉嫌数据造假、募投项目难消化、技术研发力量薄弱等问题，甚至为应付环境核查，对周边被污染过的水池(塘)进行“消污”处理。
　　
　　家族式企业核心技术人员缺失
　　
　　据悉，富邦科技是以家族式企业的发展模式发展起来的，目前，其法人代表、实际控制人王仁宗、方胜玲夫妇通过应城市富邦科技有限公司(简称应城富邦)、武汉长江创富投资有限公司(简称长江创富)间接控制公司59.91%股份。
　　
　　2010年4月25日，王仁宗、方胜玲夫妇控制的应城富邦将其持有的富邦科技20%的股权(合120万元出资额)转让给长江创富，转让对价为120万元。据长江创富股权显示：方胜玲持有长江创富80%的股权，王应宗(王仁宗的弟弟)持股6.35%，而其他14名管理人员持股比例为0.23%-1.75%不等。
　　
　　富邦科技宣称，公司通过长江创富实现管理、技术人员间接持股，创造了有效的激励机制。不过，原本为员工持股平台的长江创富，最终还是沦为实际控制人王仁宗、方胜玲夫妇的控股“傀儡”。
　　
　　据富邦科技招股书显示：公司所在行业属于技术密集型行业，对配方设计及调整、工艺过程控制和产品使用过程控制的要求均较高，很多关键技术都需要通过非常细致的工艺过程和专有设备来实现。企业的技术水平主要体现为配方的快速调整能力、产品加工的工艺水平及设备的持续改进能力等方面。
　　
　　然而，就是这样一家对行业技术要求极高的高新技术产业公司，其核心技术人员却仅有3人，即公司董事长王仁宗、副总经理阮自斌和售后服务部技术总监缪鸽。除现有技术团队薄弱外，富邦科技公司所在的应城市，隶属湖北孝感市，化工企业偏多，离武汉市区将近100公里，公司地理位置也并不占优势，即难以吸引优秀的技术人员，又很难留住高素质人才，未来技术力量前景不容乐观。
　　
　　第二大股东踪迹成谜
　　
　　据了解，新加坡NORTHLAND是最早加盟应城富邦的股份单位。
　　
　　2010年3月9日，新加坡NORTHLAND与香港NORTHLAND签订《股权转让协议》约定，新加坡NORTHLAND将其持有的富邦科技前身富邦有限20%股权转让给香港NORTHLAND，转让对价为17.64万美元。同年4月25日，富邦有限各股东签订合同修改条款约定股权转让后的出资情况中，香港NORTHLAND出资120万元，占注册资本20%。此后，NORTHLAND用分配的股利增资，使其出资额增加到126万元。2010年11月，富邦有限整体变更为股份有限公司，香港NORTHLAND持股900万股，成为富邦科技第二大股东，占发行前总股本的18.75%。
　　
　　值得注意的是，香港NORTHLAND与新加坡NORTHLAND的股东均为林柏豪，这两家公司合计持有发行前富邦科技23.44%的股份。但林柏豪为何将旗下公司的股份左手倒右手？目前，这仍是一个未知的谜。但从香港NORTHLAND的名存实亡来看，其中必有蹊跷。
　　
　　相关资料显示，香港NORTHLAND成立于2009年6月10日，法定股本为港币10000元，林柏豪出资比例为100%，香港NORTHLAND主要从事投资业务，2010年和2011年的净利润分别为4553港元和负3.47万港元。
　　
　　10月23日，有媒体记者按富邦科技披露的公司地址来到“盘谷银行大厦”，这与富邦科技在招股说明书里所陈述的“盘古银行大厦”并不吻合。令人惊讶的是，在1602室办公的企业并无“香港NORTHLAND”。
　　
　　针对上述疑问，富邦科技行政办公室负责人竟称媒体不懂香港的法律。
　　
　　值得一提的是，具有高学历且在金融业经营数年的保荐代表人竟然连这一久负盛名的银行的英文翻译都能弄错？
　　
　　原材料进口和产品外销依赖关联
　　
　　据招股书显示：富邦科技长期以来一直通过新加坡Northland、新加坡FPC采购植物油副产品等原材料。而2011年上述关联采购金额达到1285.09万元，占原材料采购总额比例的9.85%。并且，2011年，上述进口原材料的金额较2010年的127.63万元，增长了1157.46万元，增幅高达906.89%。很明显，这一关联交易比重越来越大，重要性也日益突出。同时，湖北富邦在与新加坡Northland、新加坡FPC之间也存在着关联销售行为，2011年的关联销售金额为1035.10万元。
　　
　　据招股书显示：2009年至2011年，富邦科技与第一大供应商花王(上海)贸易有限公司之间的采购金额分别为4206万元、2508万元和2767万元，占当年采购总额比例为32.22%、15.55%和16.87%，而富邦科技的副董事长林柏豪则曾任花王(新加坡)私人有限公司销售经理。
　　
　　让投资者担忧的是，为了避嫌，富邦科技紧急叫停关联采购，并在2011年8月设立新加坡富邦以替代关联方的采购功能。但记者调查发现，新加坡富邦2011年亏损4043.43美元，经营情况并不理想，付出巨额亏损的代价。尽管终止了关联采购，但富邦科技的关联销售依然在进行。
　　
　　从招股书披露的采购单价可以看出，2009及2011年的关联采购单价与独立第三方报价差异率较小，分别为0.9%及0.16%；但2010年当富邦科技以3217.49万元/吨的价格向关联方采购时，独立第三方的报价为3500元/吨，两者单价差异率高达8.07%。从以上财务数据分析，富邦科技向关联方低价采购可能会使得公司成本降低从而利润增加，但受上市条件限制，会影响“冲关”，终止关联采购对富邦科技未来业绩存在不确定因素。
　　
　　募投项目消化存疑
　　
　　招股书还显示：富邦科技是一家依托为化肥企业提供技术、服务和产品解决方案进而实现各种化肥生产助剂销售的高科技化工企业。
　　
　　然而，作为一家高新技术企业，却有业内人士在分析后指出，该公司核心技术人员面临流失风险，公司产品外销过于依赖关联方，5个募投项目或因此实施困难较大，一旦合作方出现问题，将对公司经营产生极为不利的影响。
　　
　　富邦科技此次拟发行1600万股，发行后总股本6400万股，拟于深交所上市。富邦科技主营业务为化肥助剂的研发、生产、销售和服务。募集资金拟投向化肥防结剂及多动能包裹剂扩建项目、肥料用可降解缓释材料项目、磷矿石浮选剂建设项目、RMS远程监控及服务系统项目、工程技术中心项目和其他与主营业务相关的营运资金项目。
　　
　　据了解，几年来，富邦科技的第一大客户均为云天化集团，2009年至2011年的销售金额分别为2767.02万元、3468.97万元和3707.84万元，占营业收入比例为16.12%、16.32%和13.97%。而云天化集团的业绩却并不尽如人意。据云天化集团下属的上市公司云天化今年一季报显示，云天化当季净利润为亏损1.67亿元，同比下降1151.09%。
　　
　　2012年上半年，云天化实现营业收入53.08亿元，同比增加6.27%；实现归属于上市公司股东的净利润负2.35亿元，同比减少346.59%；扣非后净利润负2.41亿元，同比减少357.82%；加权平均净资产收益率为负3.85%。
　　
　　此次富邦科技募集资金投资项目为5个，投资金额为1.74亿元，但公司大客户却表现出如此业绩，未来市场能否消化募投产能，令人堪忧。
　　
　　信披失真财务数据出现不一
　　
　　参考富邦科技招股书可发现，2009年到2011年公司主营业务收入依次为1.71亿、2.12亿、2.65亿。
　　
　　然而，蹊跷的是国家统计局规模以上企业直报数据显示，富邦科技2009年1-11月营业收入为17432.4万元；2010年1-11月主营业务收入为24602.7万元。也就是说，在2009年和2010年两年内，不考虑12月份营业收入，仅1-11月的营业收入就比招股书上的全年数字分别多出269.57万元和3346.38万元。由此发现，富邦科技存在粉饰业绩的行为。
　　
　　不仅如此，公司2011年的销售数据也存在矛盾的现象。据湖北人才网的报道称：“富邦科技2011年实现销售额3.1亿元，上缴税金2600多万元，出口创汇1000多万元。”但荆楚网报道则称：“2011年公司销售收入、净利润两项指标双超历史，公司销售额超过3亿元，人均销售额超过150万元，纳税总额超过2000万元。”富邦科技总经理王仁宗在接受应城网特约记者陈世锋采访时则表示：“2011年实现销售收入3.5亿元。”
　　
　　上述数据孰真孰假？又怎么会出现如此多版本的数据？针对《中国产经新闻》记者采访时的提问，富邦科技给出的答复是：企业目前处于“沉默期”。
　　
　　“消污”处理环评过关受质疑
　　
　　据了解，湖北富邦科技在上市过程中占用了大量的行政资源。甚至政府还多次专题为该公司举行上市工作督办会、专门下发行政文件《应城市积极协助湖北富邦公司筹备上市工作》，并出面为富邦科技解决土地及环保问题。这种做法引来了专家的非议：这是政府的职能错位。
　　
　　应城市科技局开展全程“保姆式”科技服务，力推富邦公司上市，积极为企业申报国家重点高新技术企业、国家火炬计划、湖北省创新型试点企业、湖北大学富邦公司省级实验室等，组织专利申请26件，成果鉴定3项，成为孝感各县市中首家引进创投资金的企业，为富邦公司顺利上市提供了坚实支撑。
　　
　　在上市筹备会上，对于富邦科技土地办证问题，孝感市开发区、应城市政府及孝感市土地局都明确承诺尽快为企业办理土地证。对富邦化工公司的环保核查问题，孝感市环保局表示将加强对该公司业务方面的指导工作。
　　
　　富邦科技生产厂区位于应城三合镇西头村，西头村95%为陈姓居民，村民向《中国产经新闻》记者介绍，富邦科技的废水、废气对他们生产和生活影响严重。2009年，他们曾将污染问题反映到上级环保部门，其村长被十多个不明身份的人打伤，车子、房屋被砸坏，事后由当地派出所出面调解赔偿损失。村民告诉记者，近几年，他们种植的水稻与养殖的渔塘常常受到污染，污染后的鱼长不大，被污染的水牛都不喝，现在，每天晚上六点过后，富邦科技就开始排放废气，让人恶心，使人难以呼吸。
　　
　　村民还反映：今年上半年，富邦科技将村内污染过的水池(塘)用石灰或是漂白粉进行全面“消污”处理，目的是为公司上市应付环保核查。针对村民反映的污染问题，《中国产经新闻》记者在富邦科技生产厂区外围进行查看时，却遭到阻止。
　　
　　曾是当地重点污染企业的富邦科技，因为启动上市变成重点扶持的上市公司。文件显示：应城环保局抽调专人脱产入驻公司，对于富邦公司申请的行政许可一律实行特事特办，时间要求“半天制”。对上级环保部门审批事项，由驻公司环保工作人员跟踪协调。富邦科技是否存在污染，应城市环保局王局长称是由上一级环保局审批的，应该找孝感市环保了解。
　　
　　除政府部门一路绿灯为企业上市保驾护航，并出力解决土地、环保等问题外，格外引人注意的还有其湖北省创新型试点企业资格的获批及政府补贴。据了解，湖北省创新型试点企业享受政府补贴，湖北省财政专门拿出1亿元用于对百余家试点企业的资金扶持，然而这一数据并未在富邦科技招股书中进行披露。
　　
　　对于富邦科技所存在的上述诸多问题，本报将继续予以关注。