酒鬼酒4跌停致基金蒸发5亿 基金再遇黑天鹅洗牌
2012-11-29 11:03:59   来源：   评论：0 点击：

　　随着“塑化剂”事件继续发酵，酒鬼酒11月27日开盘继续一字跌停，这已是其23日复牌以来的第三个跌停。
　　
　　不少机构预测酒鬼酒28日将打开跌停，但结果有些出乎预料。
　　
　　28日上午，停牌一小时的酒鬼酒开盘跌停后4分钟即打开，可好景不长，仅仅5分钟，酒鬼酒又重回一字跌停之势。
　　
　　此前基金行业普遍认为，高增长的白酒行业是熊市避风港。孰料被他们抱团取暖的白酒板块，大挫其锐气，更成为年末关键时期掣肘基金业绩排名的核心因素，让2012年公募基金的名次争夺战，平添了几分迷雾。
　　
　　掀起名次大波动
　　
　　27日，多家基金公司恢复酒鬼酒收盘价估值法。汇添富基金公司公告显示，决定自11月27日起对旗下部分基金持有的酒鬼酒恢复采用收盘价估值。此前，广发、国投瑞银等公司曾公告指出，若对酒鬼酒恢复收盘价估值将不另行公告。截至记者发稿前，上述公司均未发布相关公告，这也意味着，上述公司27日也开始恢复酒鬼酒收盘价估值法。
　　
　　27日，酒鬼酒成交额2200万元，较前一天有所放量，意味着愿意买酒鬼酒的投资者有所增加，收盘时卖单42.6万手，比前一日的72.8万手有所减少。
　　
　　记者注意到，28日继续跌停，意味着酒鬼酒11月以来累计跌幅已达43.12%，市值累计蒸发76.69亿元，成为11月最熊个股。整个白酒板块在过去8个交易日内已蒸发超过500亿市值。
　　
　　让人关注的是，酒鬼酒从2008年的不到4元一直涨到60多元，时间长达44个月，机构抱团取暖和联合坐庄的迹象明显。2012年三季报显示，在该股前十大流通股东中，全国社保基金117组合在三季度大举增持该股之后成为其第一大流通股东，而其第二大到第六大流通股东全部为偏股型基金。
　　
　　公募基金的三季报显示，共有33只基金配置了酒鬼酒，合计持有约3135万股，4个跌停让基金损失了超过5亿元。
　　
　　33只重仓持有基金中，富国中证500、南方500等7只为被动持有的指数型基金，其他均是主动型的股票或混合型基金。重仓持有酒鬼酒的基金公司有汇添富、国投瑞银、广发、交银施罗德以及天弘基金等5家，持股总量在721万股至245万股之间。
　　
　　细分到各基金，汇添富成长焦点持股达479.91万股，国投瑞银创新动力在三季度虽有减持，但持股数仍高达446.30万股，广发聚瑞则在三季度增持酒鬼酒，总持股422.14万股。
　　
　　从今年以来业绩排名前十的股票型基金持仓结构看，部分基金对白酒股有较重配置。这意味着，接下来的一个月里，白酒股走势将决定部分基金能否继续排名前十，也为其他基金提供了冲击前十名的机会。
　　
　　其中最典型的无疑是广发聚瑞。8月9日，广发聚瑞单位净值最高曾达1.262元，以当时基金年内净值增长率排名来看，广发聚瑞以27.86%的单位净值增长率排名第一；三季度末时，还在三甲之列。然而到11月26日，广发聚瑞的单位净值只剩0.976元，业绩排名迅速回落到40名开外，仅11月以来，该基金的净值损失超过了13%。
　　
　　广发聚瑞三季末的十大重仓股中，白酒股占半壁江山——洋河股份、沱牌舍得、酒鬼酒、金种子酒、贵州茅台，其中除金种子酒持股数量不变，其余4只白酒股在三季度被增持，这5只白酒股市值占其净值比高达27.98%。广发聚瑞在“食品、饮料”行业的持仓比例更是高达38.01%。
　　
　　正是由于重仓白酒股，令广发聚瑞上半年一度成为主动性偏股型基金中的业绩第一。然而，“成也白酒、败也白酒”，近期白酒股的暴跌，也让广发聚瑞一蹶不振。
　　
　　从白酒扩散至大消费
　　
　　记者注意到，11月27日，在酒鬼酒第三个跌停的影响下，整个白酒板块仍普遍下跌，跌幅前三的股票分别为酒鬼酒、古井贡酒和水井坊。在“塑化剂”事件期间，贵州茅台股价仅下跌4.4%，是全部白酒股中最抗跌的一只。酒鬼酒之外，沱牌舍得跌幅16.1%、水井坊跌14.4%，五粮液也下跌了11.5%。
　　
　　对此，兴业全球基金商业模式基金吴圣涛向记者表示，二三线白酒股采用的商业模式，谁都可以效仿，对白酒行业的杀伤力巨大，也带来产能大幅增长的问题。未来一段时间，除茅台外，其他白酒股可能很难避免价格下行压力，二三线白酒股压力更大。
　　
　　他透露，此前，在五粮液股东大会上，五粮液相关人士也不否认高定价和贿赂的商业模式对行业有非常大的杀伤力，导致的结果是各地方都采取区域保护，最终导致品牌竞争无序和产能大幅度增长。
　　
　　博时创业成长基金经理孙占军则表示，酒业引发下跌的序曲，是这个行业的基本面出现变化——白酒库存处于高位，“十一”期间要涨价没实现。因此，因为一个插曲而出现持续下跌也就不足为奇。
　　
　　海富通基金也认为，白酒股之所以出现大幅下跌，“塑化剂”事件更像是投资者情绪的一个导火索。前期上涨带来的超额收益，使得白酒股已累积一定下调压力。“‘塑化剂’事件所带来的负面影响将是暂时的，未来决定板块走势的仍将是2013年的业绩，明年一季报会是市场关注的重点信号。”
　　
　　
　　记者在采访中注意到，基金经理们对于酒鬼酒“塑化剂超标”事件的思考，已经跳出白酒股板块，扩散至整个食品饮料乃至医药行业。多位基金经理在接受采访时强调，乳业、饮料、酒类乃至部分药品近年来纷纷爆出“黑天鹅”事件，会让基金业进一步强化风险控制，尽量避免因扎堆重仓而招致意外的巨额亏损。
　　
　　吴圣涛表示，以前对于某个行业不看好，可以慢慢地较从容地减仓，而现在有了融券等做空的力量，往往会出现一些极端变化，这对推动公募基金等机构的投资制度完善是有作用的。“去年的重庆啤酒就导致了很多公司的持股集中度大幅降低，比如不允许前十大重仓股占到总资产60%以上。”
　　
　　在孙占军看来，在中国股市以往的牛熊更迭中，熊市末端供机构抱团取暖的消费板块往往会出现下跌。未来，消费板块个股同涨同跌将会变少，但从长期来看，消费板块的增长性依然值得关注。