汾酒业绩暴增8倍背后:预收账款同比减少逾五成
2012-10-24 16:13:22   来源：中国青年网   评论：0 点击：

　　继泸州老窖披露白酒企业首份三季报后，山西汾酒上周五也披露了三季度业绩报告，2012年前三季，山西汾酒业绩表现相当不俗。
　　公告显示，2012年前三季度，山西汾酒实现营业收入为52.51亿元，同比增长47.35%；归属于上市公司股东的净利润12.43亿元，同比增长75.73%。其中，公司第三季度实现营业收入14.35亿元，同比增长114.50%；归属于上市公司股东的净利润4.57亿元，同比增长833.39%。
　　尽管山西汾酒前三季的营业收入同比增长50%，但是其预收账款却出现了大幅下降。三季报显示，山西汾酒前三季度预收账款为5.33亿元，与去年同期相比，大幅减少53.87%。公司解释称“预收账款减少系前期的预收款项在本期确认为收入”。
　　但有分析认为，对白酒企业来说，预收账款有“蓄水池”之称，反映的是经销商对公司产品的青睐度以及对公司的信任程度。如果预收账款不能源源不断的流入，或将预示山西汾酒后续销售会相对吃力。
　　另外，山西汾酒的应收账款数据也令人揪心。三季报显示，山西汾酒前三季的经营性现金流量净额同比变动不大，但其截至报告期末的应收账款金额为1.10亿元(初仅为2314.59万元)，同比大幅增长了373.76%。山西汾酒解释称，应收账款增加主要系公司短期赊销增加所致。
　　实际上，在2012年中报中，山西汾酒的应收账款指标曾一度遭到市场质疑。根据山西汾酒的中报显示，上半年，山西汾酒应收帐款同比增加337%，其中来自关联方的应收账款占比75.39%，计入坏账准备金3081万元后合计欠款金额为1.23亿元。
　　尽管如此，在2012年三季报中，山西汾酒仍预计公司全年归属于上市公司净利润同比增长50%以上。自贵州茅台9月1日宣布上调部分产品出厂价两至三成后，山西汾酒10月8日公告宣布跟进上调价格：从2012年10月9日起上调部分汾酒产品出厂价格，平均上调幅度为20%左右。分析认为，山西汾酒提高部分汾酒的出厂价格，预计短期终端销量略有影响，待市场消化后，销量有望持续增长。