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汾酒业绩暴增8倍背后:预收账款同比减少逾五成
2012-10-24 16:13:22   来源:中国青年网   评论:0 点击:

  继泸州老窖披露白酒企业首份三季报后,山西汾酒上周五也披露了三季度业绩报告,2012年前三季,山西汾酒业绩表现相当不俗。
  公告显示,2012年前三季度,山西汾酒实现营业收入为52.51亿元,同比增长47.35%;归属于上市公司股东的净利润12.43亿元,同比增长75.73%。其中,公司第三季度实现营业收入14.35亿元,同比增长114.50%;归属于上市公司股东的净利润4.57亿元,同比增长833.39%。
  尽管山西汾酒前三季的营业收入同比增长50%,但是其预收账款却出现了大幅下降。三季报显示,山西汾酒前三季度预收账款为5.33亿元,与去年同期相比,大幅减少53.87%。公司解释称“预收账款减少系前期的预收款项在本期确认为收入”。
  但有分析认为,对白酒企业来说,预收账款有“蓄水池”之称,反映的是经销商对公司产品的青睐度以及对公司的信任程度。如果预收账款不能源源不断的流入,或将预示山西汾酒后续销售会相对吃力。
  另外,山西汾酒的应收账款数据也令人揪心。三季报显示,山西汾酒前三季的经营性现金流量净额同比变动不大,但其截至报告期末的应收账款金额为1.10亿元(初仅为2314.59万元),同比大幅增长了373.76%。山西汾酒解释称,应收账款增加主要系公司短期赊销增加所致。
  实际上,在2012年中报中,山西汾酒的应收账款指标曾一度遭到市场质疑。根据山西汾酒的中报显示,上半年,山西汾酒应收帐款同比增加337%,其中来自关联方的应收账款占比75.39%,计入坏账准备金3081万元后合计欠款金额为1.23亿元。
  尽管如此,在2012年三季报中,山西汾酒仍预计公司全年归属于上市公司净利润同比增长50%以上。自贵州茅台9月1日宣布上调部分产品出厂价两至三成后,山西汾酒10月8日公告宣布跟进上调价格:从2012年10月9日起上调部分汾酒产品出厂价格,平均上调幅度为20%左右。分析认为,山西汾酒提高部分汾酒的出厂价格,预计短期终端销量略有影响,待市场消化后,销量有望持续增长。
  

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