双汇发展或业绩倍增 品牌烂了忽悠也白搭
2012-10-24 16:02:36   来源：中国青年网   评论：0 点击：

　　因2011年3月曝出“双汇瘦肉精事件”，2011年3月16日双汇发展紧急停牌；4月19日，双汇发展对“瘦肉精”核实情况进行公告并复牌，随后遭到质疑，再次紧急停牌，其复牌道路可谓“坎坷”。其高达68%的关联交易也受到质疑，战略重组后股价仍不断下跌。
　　质量事件密集爆发股票跌宕起伏
　　继“瘦肉精”事件之后，今年，仅5、6期间就有多家媒体爆出，双汇发展存在蛆虫问题。
　　如2012年5月18日，华声在线报道，湖南消费者解先生在购买的双汇牌香辣香脆肠中发现白色小蛆，香肠仅过保质期1天。工商部门调查后责令超市返还解先生购物款4元，同时责令商家对那根问题火腿肠“一赔十”。
　　6月14日，《京华时报》报道，有消费者投诉称在“双汇王中王”火腿肠中发现“蛆虫虫卵”，并称火腿肠造成其爱人的姐姐先兆性流产等。
　　而每次丑闻伴随股票的起伏。据统计，截至2012年9月5日，共有81只个股连续3个交易日以上下跌，其中，双汇发展连续8个交易日下跌，排在下跌榜首位。
　　估值被疑隐现佣金江湖关联交易达68%
　　据报道，在双汇发展不停跌停的同时，许多券商却开始给出“强烈推荐”的评级，理由各不相同，其中各唱多券商和基金公司的关系却隐隐浮现。
　　2011年3月16日第一时间给出双汇发展“推荐”评级的兴业证券，正是一季度中重仓了双汇发展的兴业全球基金管理有限公司的大股东，在2010年的基金分仓大战中分得兴业基金1783.91万元的佣金，在所有券商中，分得最大的一块蛋糕。无独有偶。同一天给出双汇发展“买入”评级的华泰联合在兴业全球基金2010年底的分仓中拿走333.22万元佣金，在所有券商分仓中排名较靠前。另外，给出“增持”评级的国泰君安，前身国泰证券曾是双汇发展的主承销商。
　　另外，据报道，从2009年开始，双汇发展的关联交易比例屡创历史新高。双汇发展、双汇集团及其子公司之间错综复杂、金额巨大的关联交易向来饱受质疑。
　　6年来，双汇发展的关联交易越来越严重，主要为双汇发展大量采购双汇集团及其关联公司的货物，每年都成递增上升趋势。报道称，2004年双汇发展向双汇集团及其关联公司的货物采购额只有40.84亿，占同类业务的37.93%，而截至2011年，该交易额为233.4亿，占同类交易比68.73%。233亿，远远超过双汇当年400亿元购买商品、接受劳务现金支出的1/2。
　　战略重组后仍下跌内控机制缺失
　　2010年11月29日，双汇公布重组方案，计划双汇集团及其关联方将向双汇发展注入339.4亿元资产，双汇发展将囊收集团公司所有与屠宰、加工肉制品相关的资产(从采购、生产到销售)，实现双汇集团肉类加工业务的整体上市。
　　2012年7月30日，双汇发展发布《关于重大资产重组实施完成的公告》，这意味着“双汇集团”已装入“双汇发展”，从上市以来就一直困扰着双汇发展的关联交易问题得到根本性解决。
　　2012年7月31日，双汇发展以每股62.18元收盘。至2012年9月22日，双汇发展经过起起伏伏后，以每股59.60元收盘，由此可见，战略重组后双汇发展仍以下跌为主。
　　究其原因，主要是风险管理不善，虽然食品行业是风险管理层级非常高的行业，但双汇董事会长期没有设置风险管理委员会，也就无从谈起风险管理的职责和制度。双汇发展是实际控制人罗特克斯绝对控股的上市公司，其复杂而又特殊的股权结构，金额庞大的关联交易要求双汇在公司章程和股东大会议事规则上能够针对股权的特殊性作出更加合理性的安排。但是，即使爆发了相应的风险，双汇发展一直均未作任何实质性修改。
　　除此之外，双汇发展内部控制风险管理存在重大瑕疵。如双汇信息披露管理制度执行不力而遭遇重大“信披门”风险事件，如双汇“十八道检验，十八道放心”依然没能阻止“瘦肉精”恶性事件爆发……都充分反映出双汇在内部控制风险管理方面存在极大的瑕疵。
　　当然，双汇的风险绝非仅限于这些。双汇发展拥有如此多的风险隐患，很让人担忧其未来能否保持这种持续增长态势。
　　股民:品牌烂了再忽悠也白搭
　　与三季报相比，网友似乎更在意的似乎还是与生活息息相关的双汇发展的质量问题。
　　股吧里有网友呼吁大家齐声喊，双汇，破产、双汇，破产……“品牌烂了，再怎么忽悠，也是白搭！！！”有网友说。网友田桥田家则调侃:“双汇发展前三季度净利20.98亿大增189%——元芳，你眼睛瞎了啊?”
　　截止今日收盘，双汇发展收59.90元，涨幅1.78%。