中小股东博弈重组方 *ST创智退市声声急
2012-10-20 09:58:29 来源： 评论：0 点击：
自从今年6月退市新规发布以来，不少企业火速披露了拯救方案。而在接下来不到三个月的时间里，命悬一线的企业们正力图最后一搏。
手握重组方案的大股东，以及倚仗投票权的中小股东，谁能够“坚持”到最后，谁就有可能成为最大的获益者。硬币的背面，则是一起坠入退市的深渊。这两种可能的结局，正是停牌近5年的*ST创智(000787.SZ)在接下来的时间里所面临的命运抉择。面对重组方案的博弈，双方的要价和妥协表现得淋漓尽致。
重组方案“二闯”股东大会
*ST创智究竟能不能躲过2012年12月31日的退市生死大劫，取决于重组方和中小股东之间谁会首先屈服。
11月1日，*ST创智将召开临时股东大会，审议包括重组预案在内的一系列方案。召开此次大会的申请方，是一群已经苦等5年之久的中小股东。
10月10日，公司董事会收到合计持有公司10%以上股份的股东联合出具的《关于共同请求创智信息科技股份有限公司董事会召开临时股东大会的函》及所附文件，请求公司董事会召开临时股东大会，再次对原有重组方案进行表决。
这已是中小股东们第二度组织“自救”。此前的9月份，8家流通股东曾吁请重开股东大会表决，但最终因征集的有效股份数未达到总股本10%以上而作罢。
一部分流通股东在试图最后的努力挽救退市命运，这种窘境同样是由另一部分流通股东造成。他们在倡议书中称：“从上月底创智科技发布新的重组方案，到9月13日方案再次被否，短短半月时间，我们的心情经历了冰火两重天，5年漫长熬人的岁月，换来的是又一次落花流水的悲伤。”
根据此前披露的重组方案，*ST创智拟以3.72元/股的价格，向大股东四川大地实业集团(下称“大地集团”)和成都泰维发行7.8亿股，购买其持有的国地置业95.306%股权，从而转身为土地一级开发。
然而，随着房地产调控，地产公司上市基本无门，大地集团承诺不参与重组。但到2011年7月，同样是从事一级开发的铁岭新城(9.11,-0.27,-2.88%)借壳中汇医药获得证监会核准，使得看到希望的大地集团重提重组，但中小股东在2012年1月16日股东大会上否决了重组方案。
随后，*ST创智还曾向社会各界公开征集重组方，但在约定时间内无人应征，重组陷入僵局。
6月28日，深圳证券交易所发布退市制度方案，根据该方案，*ST创智属于2012年1月1日之前已暂停上市的公司，深交所将在12月31日之前对公司做出是否核准恢复上市的决定。若未核准，公司股票将被终止上市。
9月13日，重组方提议*ST创智召开股东大会审议修改后的重组方案，但多项议案未能获得有效表决权股份总数的2/3以上同意，遭到否决，从而使得公司成为最有可能退市的股票之一。
次日，湖南证监局下发《关于责成*ST创智做好退市风险处置预案等相关工作的监管函》，责成公司成立退市风险处置工作组，制定明确的退市风险处置预案。
随后，*ST创智再次明确表示，除已公布的重组方案外，公司无任何后备方案，包括对此次重组方案再次进行修改或由其他重组方进行重组，由董事会提请再次召开股东大会也不具可行性。言下之意，如果此前的重组方案不能通过，等待所有人的结果就是去三板市场。
退市悬疑
10月18日，*ST创智总经理彭扶民对本报表示：“9月13日的股东大会投票，赞成率已有65%，距离66%的通过红线差距极小，意味着绝大多数股东是赞成该方案的。事后还有不少没有参与投票的股东表达了再次投票的意愿。”
彭扶民还称，大地集团拟注入的资产规范，盈利能力强。此前同是土地一级开发的铁岭新城、华夏幸福(19.25,0.04,0.21%)过会，公司亦了解到这块不在宏观调控只列，遂决心推进重组。
大地集团高企的成本，也使之不忍放弃。2007年，其以逾亿元的拍卖价获得控股权，随后又将债务、员工安置等历史问题处理完毕，加上时间成本，耗费巨大。
一批不甘心5年苦等最后打水漂的中小投资者，开始自行倡议召开股东大会。继9月份第一次征集投票权“乌龙”之后，10月10日，又一批股东发出了倡议书。
细看可知，第一次倡议者主要是*ST创智第九大和第十大股东浙江华联集团、上海远卫投资等一批民营投资公司，单个持股量相对较少，需要大量“外援”。而第二批倡议者包括财富证券、信达资产、湖南华创实业以及湖南创智实业，分别是第三、四、五、六大股东，4家持股量已达10%以上。
第二批倡议者与上市公司存在千丝万缕联系，如华创实业和创智实业的法定代表人为同一自然人，其董事长黄家建曾任上市公司董事；财富证券拟将其持有的公司股份全部转让给大地实业；信达资产则是受让债权而来。
同时，一些投资者仍在股吧、论坛发帖，号召否决重组方案，拒绝大地集团借壳上市。
*ST创智一位小股东对本报表达他们的态度称：“我们等待5年的时间成本很高，还进行了缩股。土地开发现在不受欢迎，复牌后股价不会有好的表现，我们的努力就全白费了。强烈要求大地集团让位，引入有吸引力的重组方。”
他们经常援引的一个案例是，暂停上市已三年的*ST北生先后放弃了郡原地产和尖山光电的重组，在最后关头迎来了制药企业罗益生物。由此，只要阻击了现有的重组方案，成本投入最大的大地集团，必将拿出新的方案来挽救自己。
对此，彭扶民喟叹：“上市公司必须按照规则来办，如果股东大会依然被否决，大家都面临损失，对此公司也很无奈，唯独希望投资者保持理性，放下当年博取高收益的心态，一同促成此事。”
本报通过信息整理及采访发现，目前，已有多只*ST股站在退市悬崖的边缘，例如*ST大通、S*ST生化、*ST朝华、*ST武锅B等，它们目前或是重组陷入僵局，或是尚无有价值的重组方案，也有没完成股改的公司，甚至还有未完成破产重整的公司，按照退市方案来看，这些公司如果没有最后时刻的拯救计划，几乎已经铁定退市。
而自6月份退市新规发布以来，一些企业已经火速自救，例如，*ST中钨拟收购大股东旗下的株硬和自硬(硬质合金加工企业)；*ST关铝拟购买五矿稀土(赣州)股份有限公司和五矿(北京)稀土研究院；S*ST天发拟购买晨光稀土；*ST铜城拟购上峰建材100%股权和铜陵上峰35.5%股份。而类似*ST创智这类“冲关”者，也将进入重组方与中小股东生死博弈阶段。
9月22日，中国证监会主席助理张育军公开表示，证监会目前正统筹协调，周密安排，确保退市制度平稳实施。监管部门严格执行退市制度的决心已经不容质疑。
手握重组方案的大股东，以及倚仗投票权的中小股东，谁能够“坚持”到最后，谁就有可能成为最大的获益者。硬币的背面，则是一起坠入退市的深渊。这两种可能的结局，正是停牌近5年的*ST创智(000787.SZ)在接下来的时间里所面临的命运抉择。面对重组方案的博弈，双方的要价和妥协表现得淋漓尽致。
重组方案“二闯”股东大会
*ST创智究竟能不能躲过2012年12月31日的退市生死大劫，取决于重组方和中小股东之间谁会首先屈服。
11月1日，*ST创智将召开临时股东大会，审议包括重组预案在内的一系列方案。召开此次大会的申请方，是一群已经苦等5年之久的中小股东。
10月10日，公司董事会收到合计持有公司10%以上股份的股东联合出具的《关于共同请求创智信息科技股份有限公司董事会召开临时股东大会的函》及所附文件，请求公司董事会召开临时股东大会，再次对原有重组方案进行表决。
这已是中小股东们第二度组织“自救”。此前的9月份，8家流通股东曾吁请重开股东大会表决，但最终因征集的有效股份数未达到总股本10%以上而作罢。
一部分流通股东在试图最后的努力挽救退市命运，这种窘境同样是由另一部分流通股东造成。他们在倡议书中称：“从上月底创智科技发布新的重组方案，到9月13日方案再次被否，短短半月时间，我们的心情经历了冰火两重天，5年漫长熬人的岁月，换来的是又一次落花流水的悲伤。”
根据此前披露的重组方案，*ST创智拟以3.72元/股的价格，向大股东四川大地实业集团(下称“大地集团”)和成都泰维发行7.8亿股，购买其持有的国地置业95.306%股权，从而转身为土地一级开发。
然而，随着房地产调控，地产公司上市基本无门，大地集团承诺不参与重组。但到2011年7月，同样是从事一级开发的铁岭新城(9.11,-0.27,-2.88%)借壳中汇医药获得证监会核准，使得看到希望的大地集团重提重组，但中小股东在2012年1月16日股东大会上否决了重组方案。
随后，*ST创智还曾向社会各界公开征集重组方，但在约定时间内无人应征，重组陷入僵局。
6月28日，深圳证券交易所发布退市制度方案，根据该方案，*ST创智属于2012年1月1日之前已暂停上市的公司，深交所将在12月31日之前对公司做出是否核准恢复上市的决定。若未核准，公司股票将被终止上市。
9月13日，重组方提议*ST创智召开股东大会审议修改后的重组方案，但多项议案未能获得有效表决权股份总数的2/3以上同意，遭到否决，从而使得公司成为最有可能退市的股票之一。
次日，湖南证监局下发《关于责成*ST创智做好退市风险处置预案等相关工作的监管函》，责成公司成立退市风险处置工作组，制定明确的退市风险处置预案。
随后，*ST创智再次明确表示，除已公布的重组方案外，公司无任何后备方案，包括对此次重组方案再次进行修改或由其他重组方进行重组，由董事会提请再次召开股东大会也不具可行性。言下之意，如果此前的重组方案不能通过，等待所有人的结果就是去三板市场。
退市悬疑
10月18日，*ST创智总经理彭扶民对本报表示：“9月13日的股东大会投票，赞成率已有65%，距离66%的通过红线差距极小，意味着绝大多数股东是赞成该方案的。事后还有不少没有参与投票的股东表达了再次投票的意愿。”
彭扶民还称，大地集团拟注入的资产规范，盈利能力强。此前同是土地一级开发的铁岭新城、华夏幸福(19.25,0.04,0.21%)过会，公司亦了解到这块不在宏观调控只列，遂决心推进重组。
大地集团高企的成本，也使之不忍放弃。2007年，其以逾亿元的拍卖价获得控股权，随后又将债务、员工安置等历史问题处理完毕，加上时间成本，耗费巨大。
一批不甘心5年苦等最后打水漂的中小投资者，开始自行倡议召开股东大会。继9月份第一次征集投票权“乌龙”之后，10月10日，又一批股东发出了倡议书。
细看可知，第一次倡议者主要是*ST创智第九大和第十大股东浙江华联集团、上海远卫投资等一批民营投资公司，单个持股量相对较少，需要大量“外援”。而第二批倡议者包括财富证券、信达资产、湖南华创实业以及湖南创智实业，分别是第三、四、五、六大股东，4家持股量已达10%以上。
第二批倡议者与上市公司存在千丝万缕联系，如华创实业和创智实业的法定代表人为同一自然人，其董事长黄家建曾任上市公司董事；财富证券拟将其持有的公司股份全部转让给大地实业；信达资产则是受让债权而来。
同时，一些投资者仍在股吧、论坛发帖，号召否决重组方案，拒绝大地集团借壳上市。
*ST创智一位小股东对本报表达他们的态度称：“我们等待5年的时间成本很高，还进行了缩股。土地开发现在不受欢迎，复牌后股价不会有好的表现，我们的努力就全白费了。强烈要求大地集团让位，引入有吸引力的重组方。”
他们经常援引的一个案例是，暂停上市已三年的*ST北生先后放弃了郡原地产和尖山光电的重组，在最后关头迎来了制药企业罗益生物。由此，只要阻击了现有的重组方案，成本投入最大的大地集团，必将拿出新的方案来挽救自己。
对此，彭扶民喟叹：“上市公司必须按照规则来办，如果股东大会依然被否决，大家都面临损失，对此公司也很无奈，唯独希望投资者保持理性，放下当年博取高收益的心态，一同促成此事。”
本报通过信息整理及采访发现，目前，已有多只*ST股站在退市悬崖的边缘，例如*ST大通、S*ST生化、*ST朝华、*ST武锅B等，它们目前或是重组陷入僵局，或是尚无有价值的重组方案，也有没完成股改的公司，甚至还有未完成破产重整的公司，按照退市方案来看，这些公司如果没有最后时刻的拯救计划，几乎已经铁定退市。
而自6月份退市新规发布以来，一些企业已经火速自救，例如，*ST中钨拟收购大股东旗下的株硬和自硬(硬质合金加工企业)；*ST关铝拟购买五矿稀土(赣州)股份有限公司和五矿(北京)稀土研究院；S*ST天发拟购买晨光稀土；*ST铜城拟购上峰建材100%股权和铜陵上峰35.5%股份。而类似*ST创智这类“冲关”者，也将进入重组方与中小股东生死博弈阶段。
9月22日，中国证监会主席助理张育军公开表示，证监会目前正统筹协调，周密安排，确保退市制度平稳实施。监管部门严格执行退市制度的决心已经不容质疑。
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