昊海生科IPO 难逃圈钱嫌疑
2012-10-07 15:22:45   来源：21世纪   评论：0 点击：

　　2012年全年已过去一大半，昊海生科终于在本月28日挨到上会接受首发审核。姑且不论其上会能否通过，即使通过，仍然要排到那100多家过会而未发行的公司后面。这一现象显然与其在招股书中表示出急于扩产的愿望相矛盾，再加上上文已述及其募投项目产能未来将难以消化，“圈钱套现”或许应是解释昊海生科上市的唯一动机。
　　
　　9月24日，上海昊海生科科技股份有限公司（下简称“昊海生科”）发布了招股说明书申报稿的补充预披露文件（下称“招股书”），将于9月28日（本周五）接受创业板发审委审核。昊海生科拟发行4000万股，主要用于医用透明质酸钠扩产项目、外用重组人表皮生长因子扩产新建项目及研发中心建设项目。
　　
　　新快报记者在查阅两次申报稿后发现，昊海生科资产负债率只有20%左右，并不高，而且产销率逐年下降，在行业竞争加剧的情况下，其募投项目产能消化成疑，其学术营销为主的推广方式也存在政策风险。另外，其近年来官司缠身，且在预披露的三年半的报告期内出现大股东曾占用股份公司资金等的违规现象，显示公司自身存在不规范之处，令其过会蒙上了一层阴影。
　　
　　控股股东曾占用资金达1.6亿
　　
　　招股书称，报告期内，昊海生科实际控制人控制的其他企业累计占用昊海生科资金达1.6亿元。报告期内，昊海生科与关联方之间的资金往来情况均已经昊海生科董事会、股东大会审议确认，并已清理完毕。未来经营中，仍然存在控股股东、实际控制人利用其控制地位损害昊海生科利益的风险。
　　
　　据深交所创业板上市公司公开谴责标准第三章规范运作违规下第八条，“上市公司控股股东、实际控制人等关联人非经营性占用上市公司资金日最高余额超过人民币1000万元，或者超过最近一期经审计的净资产绝对值5%的，本所对上市公司予以公开谴责。”
　　
　　而据最新的创业板退市制度，创业板上市公司连续36个月内，被交易所谴责达到3次的，将直接退市。
　　
　　作为准备上市的公司，昊海生科控股股东居然顶风作案，其行为完全够得上深交所的谴责标准。虽然该资金占用已清理完毕，但考虑到实际控制人夫妇目前合计持股权超过六成，公司运营方面能否符合规范仍存疑问。
　　
　　目前仍有两起法律纠纷未审结
　　
　　资料显示，2012年2月10日，昊海生科全资子公司其胜生物收到上海市闵行区人民法院的应诉通知书（案号：（2012）闵民三（知）初字第95号），上海其胜生物材料技术研究所有限公司作为原告起诉其胜生物，要求其胜生物（被告）停止对其注册商标的侵权行为（商标号：928144、3729595、7469679）并支付商标使用费432.03万元。同时，其胜生物亦于2012年3月15日向上海市闵行区人民法院提起诉讼（案号：（2012）闵民三（知）初字第158号），要求确认其胜研究所名下注册号为928144、3729595、7469679的三件注册商标专用权归属于其胜生物并办理过户登记。
　　
　　其胜生物主要从事其胜医用几丁糖、医用透明质酸钠凝胶的生产和销售业务。2011年其胜生物实现营业收入12699.18万元，净利润5456.87万元，今年上半年实现营业收入7397.49万元，净利润3120.68万元，是昊海生科的主要利润来源之一。
　　
　　昊海生科表示，其与其胜研究所已对知识产权归属进行过协议确认，但该起商标诉讼仍存在败诉的可能。一旦败诉，发行人可能面临侵权赔偿、资产受损的风险。虽然公司实际控制人表示如有赔偿，将由其来负担，但知识产权上的纠纷仍让人不由得对其未来的竞争力产生担忧。
　　
　　报告期内，该公司还涉及两起专利权纠纷。关于“一种温敏性壳聚糖衍生物-羟丁基壳聚糖”的制备方法，该技术拟采用独特的温敏化反应技术，制备出能够在生理温度下变为固态的新型生物医用材料。截至目前，该案已开庭4次，目前仍在一审审理过程中。
　　
　　另一起专利权纠纷是，关于“一种用于组织填充的交联透明质酸微粒凝胶的制备方法”的专利申请权诉讼。昊海生科表示，目前一审已终结并生效。该方法的发明专利申请的申请权已变更至其胜生物名下，专利申请号200710171444.1。
　　
　　昊海生科报告期内密集发生三起法律纠纷，显然会影响公司正常生产经营，也表明其经营活动中确有不规范之处。而规范经营，是市场对任何一家公司的基本要求。对于一家拟上市的公司而言，三年内三起法律纠纷，这一数字已是多得不能再多了。
　　
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　　国信证券去年被否数量最多昊海生科遭遇“IPO杀手”
　　
　　2011年全年，国信证券IPO被否的家数达8家之多，位列第一，其保荐的千禧之星珠宝、温州瑞明工业、安徽广信农化、福建诺奇、深圳中航信息科技产业、河北养元智汇饮品、上海丰科生物科技和盛瑞传动首次上会均未获通过或被取消审核，业内甚至将其冠以“IPO杀手”之称。
　　
　　资料显示，国信证券投行部团队人数高达500人，仅保代数量就达到130人，被指“管理粗放”。业内人士认为，这凸显了国信证券投行部门在保荐过程中的风险控制问题较为明显，“至少在筛选项目以及做好尽职调查方面，国信证券尚存在漏洞。”
　　
　　保荐项目频频变脸从高成长到高破发
　　
　　在《证券发行上市保荐制度暂行办法》第一条中就明确指出“提高上市公司质量”，而国信证券保荐的30多家创业板公司中就有20多家在上市后业绩大变脸，与“提高上市公司质量”的要求明显相背。
　　
　　而在国信证券保荐的31家已上市创业板公司中，截至目前已有24家相继破发，其中不乏星星科技（300256）、慈星股份（300307）、初灵信息（300250）等多家净利润曾经高增长的公司。上市前业绩靓丽，但在“高增长”的外衣脱去后，国信证券保荐的这些公司不仅仅是业绩大变脸，更为重要的给参与其中的投资者带来了无可估量的投资损失。
　　
　　永安药业（002365）遭立案稽查保荐人国信涉嫌失职
　　
　　7月2日，永安药业（002365）发布公告称，永安药业于今年6月29日收到中国证券监督管理委员会武汉稽查局的《立案稽查通知书》（武稽查立通字[2012]03号），原因是该公司涉嫌违反《中华人民共和国证券法》及相关法规。
　　
　　永安药业在其《首次公开发行股票招股说明书》中称，此次募集资金主要用于：酒精法生产环氧乙烷（牛磺酸配套原料）项目（达产后将年产2万吨环氧乙烷）、年产1万吨球形颗粒牛磺酸项目、牛磺酸下游系列产品生产建设项目。永安药业在《招股书》中还称，公司1万吨牛磺酸生产项目已取得湖北省环保厅鄂环函[2007]421号文的批复，符合国家有关环保政策的要求。
　　
　　然而，2011年10月9日，湖北省环保厅发布的《关于潜江金华润化肥有限公司和潜江永安药业股份有限公司环境问题的监察通知》称，新厂1万吨牛磺酸生产项目在环评审批前已建成，至今无试运行和验收手续；另外，永安药业新厂4万吨环氧乙烷生产项目已基本建成，变更规模的环评报告尚未得到环保部门批准，属于未批先建。
　　
　　募投项目存在着未批先建、污水超标排放这样的“硬伤”，永安药业却仍能成功上市，其保荐人国信证券难辞其咎。国信证券在招股书中称，本保荐机构查阅了发行人提供的股东大会决议、募投项目的《可行性研究报告》、各项目的《企业投资项目备案证》、《建设项目环境影响评价文件批准书》等文件，经本保荐机构查证确认，发行人的募集资金投资项目符合国家产业政策、投资项目管理、环境保护、土地管理及其他法律、法规和规章的规定。