控股股东包揽东航定增 “输血”36亿为降负债率
2012-09-13 16:33:54   来源：东方财富网   评论：0 点击：

　　继6月份宣布发行不超过88亿元公司债之后，东方航空(600115)于9月12日又公布了非公开发行股票预案。和债券面向社会公开发行不同的是，东方航空本次增发股将由其控股股东东航集团和东航集团全资子公司金戎控股包揽。而本次增发包含A股和H股，募集资金总额约36亿元人民币将全部用来偿还银行贷款。
　　
　　募资全部用于还贷
　　
　　预案显示，东方航空拟向东航集团和金戎控股以3.28元人民币/股的价格发行69886.5万A股股票，同时以2.32港元/股的价格向东航集团全资子公司东航国际发行同等数量H股股票，募集资金总额约36亿元人民币，全部用于偿还银行贷款。东方航空表示，本次增发A股和H股互为条件，任一项未获股东大会的批准或中国证监会的核准，则另一项的实施将自动终止。
　　
　　对于增发的目的，东方航空表示，2011年，国际航空市场受发达经济体复苏缓慢、部分地区政治形势紧张以及日本地震等突发事件影响增长缓慢，国际航空货运市场也因受到冲击而陷入低迷。受益于中国经济的平稳较快增长和居民消费需求的不断提升，国内民航客运需求仍然保持增长，但与2010年相比增速已有所放缓。公司虽然积极改进盈利模式，但是较高的资产负债率与较大的绝对负债规模一定程度上制约了公司经营发展与未来发展战略的实施，不利于公司增强抗风险能力。
　　
　　负债率位列三大航之首
　　
　　“东方航空增发其实在意料之内，比它资产负债率低的中国国航(601111)和南方航空(600029)今年已经陆续宣布增发。”业内人士分析认为。
　　
　　事实上，资产负债率偏高几乎是国内所有航空公司的“通病”，在国有三大航空公司中，东方航空的资产负债率最高。截至2012年6月30日，东方航空总资产为人民币1180.8亿元，总负债为人民币950.7亿元，资产负债率为80.51%，高于中国国航、南方航空的72.28%、72.98%。
　　
　　在此之前，中国国航和南方航空已经先后宣布增发，并受到自个控股股东的“力挺”。今年4月，中国国航宣布拟向控股股东中航集团发行股份募资10.51亿元，其中10亿元用于偿还贷款，其余资金将用于交通建筑节能项目资金的投入；6月，南方航空宣布增发预案，公司向控股股东南航集团募资20亿元，全部用于偿还贷款。除了上述国有航空公司之外，规模排名第四的海南航空(600221)在今年2月更是公布了募集总额不超过80亿元的增发预案。
　　
　　“若东方航空本次募集资金为22.9亿元，按计划偿还贷款后，以2012年6月30日公司财务数据测算，合并资产负债率将从80.51%降至78.57%。”安信证券分析师谢红认为：“若考虑非公开发行H股募集资金，则合并资产负债率将进一步下降到78%以下。”