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美国页岩油:炒作的丰满与现实的骨感
2013-09-25 11:55:46   来源:新浪财经   评论:0 点击:

  虽然华尔街、媒体和政客鼓吹北美页岩革命将使美国能源独立,但现实状况值得怀疑。炒作与现实之间存在着显著的差距。
  
  2012年前半年,美国页岩油产量增长了24%;2013年前半年,美国页岩油产量仅增长了7%。这种产量增长快速下滑的现象值得注意。
  
  JimQuinn撰文称,
  
  实际情况是,页岩油井正极其快速的衰竭。石油公司总是首先开采容易的部分。现在,它们将容易采取的石油都抽了出来。这就能解释上面提及的现象。
  
  DevonShire称,虽然美国页岩油繁荣是真实的,但是我们需要注意到,在过去的8个月内,石油产量增长速度放缓。
  
  Shire认为,Bakken地区的油田可以很好的代表整个美国的状况。该地区2013年产油量增速显著下降:
  
  在2012年前6个月,该地区每日石油产量增加了12.9万桶。
  
  在2013年前6个月,该地区每日石油产量仅仅增加了5.3万桶。
  
  油气专家ArthurBerman称,页岩储集层(shalereservoir)的递减率(declinerate)非常的高。
  
  下图是Bakken地区一个页岩油井的采油曲线:
  
  
  一个油井开采1年后,它的产油速度就急剧下降,仅为刚开始的30%。这意味着,美国每年需要大量开发新油井以弥补旧油井产油速度下降的损失。
  
  如果目前正开发中的油井不采取措施,以及资本不提供支持,那么Bakken地区的页岩石油产量将停止增长。
  
  对投资者来讲,这意味着我们不应该预计石油价格会从过去三年的水平大幅下跌。在过去3年,WTI原油(103.26,0.13,0.13%)价格波动区间为85-105美元/桶。
  
  
  JimQuinn称,因为85美元刚刚高于石油的边际成本,因此该水平大概就是WTI原油的价格底部。
  
  Bakken地区的石油产量增速正在下降,EagleFord地区(页岩储集层的年均递减率高于42%)也将面临同样的命运,这是油井的自然规律:
  
  在资本刚开始投入的时候,石油产量急剧飙升,随后增速开始放缓。
  
  接下来,石油产量稳定在一个水平,直至产量开始下降。

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