银行揽存拔高理财产品收益 分级债基大幅净赎回
2013-09-18 11:21:53   来源：新浪财经   评论：0 点击：

　　金证券记者管伟
　　
　　临近季度末，银行发行的理财产品收益水涨船高，普遍超过了5%，高的甚至达到6%。与之相比，定期开放的分级债基A就相形见绌。基金行业人士对《金证券》表示，最近的7天回购利率逼近5%，逆回购利率也有3.9%，而A类的约定收益率最高也就4.8%，平均下来不到4.3%。在高收益银行理财产品的趋动下，分级债基A惨遭赎回。
　　
　　数据显示，7月底至今，先后有8只分级债基A类份额开放申赎，这些基金无一例外遭遇大幅净赎回。其中9月份开放申赎的5只基金中，9月9日开放申赎的信诚新双盈分级A类份额赎回申请达21.09亿份，而申购申请只有2148万份，份额缩水比例高达78.91%，是本轮赎回潮中份额缩水最为严重的基金。
　　
　　银行理财收益水涨船高
　　
　　随着季度末的临近，银行理财产品收益率也越来越高。《金证券》记者了解到，目前在售的中短期银行理财产品中，普遍达到5%以上。其中，平安银行(12.60,-0.19,-1.49%)“聚财宝”收益率达到7%；吉林银行发行“安稳系列”理财收益率为6%；上海银行慧财3号收益率达到5.9%，建设银行(4.40,0.00,0.00%)苏州分行自动理财账户收益率达到5.8%。
　　
　　“最近的7天回购利率逼近5%，逆回购利率也有3.9%，上海银行同业拆借的利率涨多跌少，因此，后期银行中短期理财，特别是偏短期理财的收益率还要上涨。”一家券商的研究员对《金证券》表示，因为银行季末有存款任务要完成，理财产品的收益率未来几天还会拔高。
　　
　　分级债基A最高被赎近八成
　　
　　在银行理财产品收益看高的同时，定期开放的分级债基A收益率显得越来越没有优势。统计显示，5只9月打开申赎的基金全部遭遇净赎回，境况最凄惨的基金，被赎回比例高达近八成。据了解，招商双债增强在8月31日打开申赎之后惨遭大量赎回。招商双债增强A在赎回前的份额是10.7亿份，打开申赎期间，有7.2亿份惨遭赎回，赎回比例达到70%；与此同时，申购份额仅为0.7亿份，最终份额是4.2亿份，杠杆降至1.9倍。
　　
　　除了招商双债增强A，天弘添利A在9月2日打开申赎，申赎结果显示，被净赎回4.6亿份。工银增利A在9月4日开放赎回业务，当天被赎回10亿份，最后仅剩下4.847亿份，赎回比例约70%，杠杆也随之降至1.78倍。信诚基金9月14日发布信诚添金分级债基之季季添金份额折算和申赎结果，低风险端的A类赎回申请达10.44亿份，赎回比例高达74.89%。
　　
　　统计数据显示，7月底至今，先后有8只分级债基A类份额开放申赎，无一例外遭遇大幅净赎回。其中9月开放申赎的5只基金中，9月9日开放申赎的信诚新双盈分级A类份额赎回申请达21.09亿份，而申购申请只有2148万份，最终新双盈A仅为5.58亿份，份额缩水比例高达78.91%，杠杆仅为1.5倍，是本轮赎回潮中份额缩水最为严重的基金。
　　
　　新募集产品上调收益率
　　
　　一边厢不断被赎回，一边厢分级债基A不断发行。为了顺利发行，新募集的分级债基A不断上调收益率。
　　
　　《金证券》注意到，目前市场中有37只债券分级基金，其中27只为半开放式分级债基A，平均年化收益率不到4.3%，其中天弘添利3.9%最低，最高是银华永兴纯债A，约定收益率为4.7%。据了解，今年年初成立时，银华永兴A的约定收益率为4.2%。在7月打开申赎之时，为规避大规模赎回，银华基金将这一收益率上调至4.7%，最终做到5亿元左右的净申购。
　　
　　“与银行日渐高企的理财产品收益率相比，分级债基A的约定收益仍然没有优势。”一家券商分析人士感叹，现在市场上A类分级债基收益率分为固定收益和可调整利差的产品，对于年化收益率固定的产品而言，银行季度末揽存造成短期收益的上行，而其收益在封闭期是固定不变的，这对此类分级债基A是不利的，遭遇大规模赎回不可避免。